Ситуаційна задача № 5

Ви – економіст проекту будівництва переробного підприємства, що буде виробляти молочну продукцію (твердий сир), вирішіть наступну виробничу ситуацію.

І. Вихідні дані:

Розглядається проект створення малого підприємства з виробництва твердого сиру. Загальний зведений кошторисний розрахунок по проекту становитиме 7000тис. грн.

ІІ. Завдання до ситуації:

Вам потрібно прийняти рішення про доцільність реалізації даного проекту, визначити ризики які можуть виникнути при реалізації даного проекту.

Для прийняття рішення:

1. Визначте чистий приведений прибуток (NPV), оцініть та обґрунтуйте доцільність даного проекту.

2. Визначте готівкову, бухгалтерську та фінансову точки беззбитковості за проектом. Коефіцієнт безпеки операційної діяльності. При розрахунку не враховуйте податки. Відповідь обґрунтуйте.

3. Визначте ризики які можуть виникнути при реалізації даного проекту.

Відповідь обґрунтуйте.

ІІІ. Інформаційне забезпечення:

Передбачається що термін експлуатації обладнання по проекту становитиме 5 років. Даний проект не має ліквідаційної вартості.

По проекту застосовується лінійна амортизація до нульової залишкової вартості. Необхідна ставка прибутковості становить 15 %, податок на прибуток – 25%.

Прогнозований обсяг продажу продукції – 40тис. одиниць на рік. Ціна одиниці продукції дорівнює 60 грн., змінні витрати на одиницю продукції – 51 грн., а постійні витрати – 850тис. грн. на рік.

ІV. Алгоритм вирішення задачі:

1.Прибуток (Р) за рік Р = 40000 (600-510) - 850000 =2750тис. грн.

Значення фактора теперішньої вартості при 15% ставці дисконту становить:

перший рік: 1/(1+0,15)¹=0,87;

другий рік: 1/(1+0,15)²=0,756;

третій рік: 1/(1+0,15)³=0,658;

четвертий рік: 1/(1+0,15)⁴=0,572;

п’ятий рік: 1/(1+0,15)⁵=0,497;

Значення фактора теперішньої вартості при 15% ставці дисконту, сума за п’ять років становить 3,352.

Дисконтований грошовий потік за проектом становить:

2750000х3,352 = 9218тис. грн.

Чистий приведений прибуток (NPV) становить:

NPV= 9218– 7000 = 221,8 грн.

Після сплати податку на прибуток 25%, прибуток по проекту становитиме 221,8 х0,75=166,350 тис.грн.

Отже даний проект доцільно реалізовувати.

2. Точка беззбитковості – це такий обсяг випуску, при якому забезпечується нульовий прибуток, тобто дохід від продажу дорівнює затратам виробництва або ж результат від реалізації після покриття змінних затрат достатній для покриття постійних витрат.

Готівкова точка беззбитковості вказує на кількість продукції, яку необхідно виготовити з метою покриття виробничих витрат.

Готівкова точка беззбитковості (Q) становитиме:

Q= 85000/(60-51)=9444 одиниць продукції

Тоді рівень безпеки операційного виробництва становитиме:

(40000-9444)/40000=0,76

Це означає, що при зменшенні обсягу виробництва на 76 % воно потрапляє в точку беззбитковості і перестає давати прибуток. У разі подальшого зниження обсягу виробництва воно стає збитковим.

Коефіцієнт безпеки операційної діяльності можна вважати мірою операційного ризику. Чим він більший, тим безпечніша ситуація з огляду на прибутковість діяльності. З його зростанням зменшується ризик зниження обсягу виробництва до точки рівноваги, і навпаки – при його зниженні такий ризик зростає. В нашому випадку коефіцієнт безпеки операційної діяльності досить високий.

При визначенні бухгалтерської точки беззбитковості розрахунок грошового потоку здійснюється з урахуванням суми амортизаційних відрахувань. Бухгалтерська точка беззбитковості (Q) становитиме:

Q= (85000+140000)/(60-51)=25000 одиниць продукції

Отже, з метою покриття виробничих витрат та амортизаційних відрахувань необхідно виробляти 25000 одиниць продукції. Дана кількість вже дає змогу отримувати підприємству прибуток.

При визначенні фінансової точки беззбитковості повинні враховуватись постійні витрати і щорічні ануїтетні платежі, саме які забезпечують повернення суми інвестицій у майбутньому. Фінансова точка беззбитковості (Q) становитиме:

Q= (85000+208831)/(60-51)=32648 одиниць продукції.

Отже, для покриття, крім виробничих витрат щорічних ануїтетних платежів підприємство має виробляти не менше 32648 одиниць продукції.

Враховуючи, що прогнозований обсяг продажу становитиме 40000 одиниць продукції за рік можна зробити висновок що даний проект доцільно впроваджувати, адже планований випуск продукції дає змогу покрити всі точки беззбитковості.

3. Ризик перевищення кошторисної вартості проекту може бути наслідком помилок у проектуванні, нездатності підрядчика забезпечити ефективне використання ресурсів, зміни умов реалізації проекту (наприклад, підвищення цін або збільшення податків).

Ризик невчасного завершення будівництва можуть спричинити помилки у проектуванні, порушення зобов'язань підрядчиком, зміна зовнішніх умов. Затримки завершення робіт призводять до додаткових витрат: нарахування додаткових відсотків за кредитом, подорожчання робіт і матеріалів через інфляційне підвищення цін. Врешті, затримки завершення робіт можуть виявишся катастрофічними для проекту через припинення контрактних відносин із постачальниками сировини для майбутнього об'єкта та з покупцями майбутнього проектного продукту.

Ризик низької якості робіт і об'єкта може змовитися порушенням зобов'язань підрядчика чи постачальника матеріалів і устаткування, помилками у проектуванні тощо. Наслідками низької якості об'єкта можуть бути додаткові інвестиційні витрати за проектом (для виправлення дефектів, зокрема заміни окремих вузлів і одиниць устаткування), додаткові витрати на виробництво проектного продукту чи навіть відмова покупця від придбання товару.

Конструкційний і технологічний ризики. Конструкційним називають ризик технічної нездійсненності проекту ще на інвестиційній (будівельній) фазі через помилки розробників проектної (технічної) документації, недостатність або неточність вихідної інформації, необхідної для розробки цієї документації, неапробованість будівельних технологій. Технологічним вважають ризик відхилення в режимі експлуатації об'єкта від заданих техніко-економічних параметрів (підвищені експлуатаційні витрати, великий відсоток браку, високий ступінь аварійності, невідповідність екологічним нормативам тощо) у результаті застосування неапробованих у промислових масштабах технологій.

Виробничий ризик пов'язаний з можливістю виникнення перебоїв у виробничому процесі. Він може виявлятися в порушенні ритмічності виробництва чи навіть у його припиненні, недосягненні об'єктом проектної потужності, підвищеному рівні додаткових виробничих витрат тощо. Різновидом виробничого ризику є технологічний. Виробничий ризик може виникати з економічних причин (через перебої у постачанні, низьку якість сировини тощо). Підвищений рівень виробничих витрат може зумовлюватися помилками у розрахунках витрат на стадії обґрунтування інвестицій у проект, неточно визначеними вимогами до якості й обсягів необхідної сировини та інших ресурсів.

Управлінський ризик так само вважають виробничим, оскільки він зумовлюється недостатнім рівнем кваліфікації та досвіду управлінського персоналу, помилками і низьким рівнем менеджменту на всіх фазах та стадіях проектної діяльності - до інвестиційні й, інвестиційній, виробничій і закриття проекту (особливо коли для управління проектом створено "наскрізну" групу менеджерів).

Збутовий ризик зумовлюється зменшенням обсягів реалізації продукту проекту (товару, послуги) і зниженням ціни на нього. Цей ризик називають ще ризиком зміни кон’юнктурного ринку, маркетинговим або ціновим. Збутовий ризик особливо високий для проектів пов'язаних з випуском нової продукції, ціни на яку важко спрогнозувати на стадії розробки проекту (промислових споживчих товарів, наукомісткої продукції, фармацевтичних товарів).