Фундаментальді талдау

Егер Сіз келесі аптаға Wall Street Journal данасын тұрақты алып тұратын болсаңыз, онда жақын арада Сіздің атыңыз көрнекті журналдар беттері мен ғимараттарда көрініс табатын еді. Алдағы күндер мен аптаға баға өзгерісін дұрыс талдау - фьчерстарды табысты сатудың маңызды элементі. Барлық ойыншылардың табысқа жетуге мүмкіншіліктері бар. Бағаның өсуі ұзақ позициялар үшін табыс, ал қысқалары үшін шығын тудырады. Бағалар төмен түскенде қысқа позициялар керісінше табыс, ал ұзақтары шығын әкеледі.

Егер Сіз кофе қоймалжынында және кәсіби түсжорушылардың жоруларына үйренбеген болсаңыз, онда бағаны болжаудың екі тәсілінің біріне сүйеніңіз. Жеткіліксіз ұсыныс немесе артық сұраныс бағаның өсуіне, және керісінше алып келген жағдайда, біріншісі нақты бір тауар бойынша сұраныс пен ұсыныстың бағасын болжайды. Мұндай тәсіл фундаментальдік талдау деп аталады.

Басқа тәсіл техникалық талдау деп аталады. Техникалық талдаушы қандай да бір нақты тауарға қатысты ұсыныстар мен сұраныстар туралы ақпаратты қажет етпейді. Бұның орнына ол өз көңілін фьючерстік нарықтың өзіне бөледі. Ол үшін фундаментальдік көрсеткіштердің нені болжайтындығы маңызды емес – нәтиже баға коньюнктурасында, сауда көлемі мен ашық мүддеде көрініс табады.

Осы екі тәсілді қарастырайық.

Фундаментальдік факторлар

Фьючерстерді сату тарихында тіркелген, тауарлар бағасының кез- келген қарқынды қозғалысы түп-тамырымен фундаметальдік факторларға жатқызылады.Егер нақты тауарлардың тапшылығы немесе артықшылығы туындамаса, онда ерекше төмен немесе жоғары бағалар өте көп уақыт тұрақтала алмайды. 2-тарауда келтірілген сояға фьючерстар саудасының графигін еске түсіріңіз. Бағалар шарықтап кетті, одан кейін, бірнеше күннен соң өзінің бастапқы деңгейіне қайтып келді. Бұл тек трейдерлар күтуінен туындаған бағалар қозғалысының үлгісі болды.

Қозғалтқыштары фундаментальдік факторлар болғанда фьючерстік бағалардың айтарлықтай ұзақ әсерлі өзгерістері де орын алды. 1973-74 жж. Аурулар мен паразит жәндіктерден өнімдердің ішінара жойылу қаупі жүгерінің бушель үшін $1.40-дан $3.90 -ға дейін бағасының өсуіне әкеп соқты. Кейінгі неғұрлым астықты үш жыл ішінде бұл бағалар $1.80 деңгейіне төмендеді. Фьючерстерді сату тарихында тіркелген, тауарлар бағасының кез- келген қарқынды қозғалысы түп-тамырымен фундаметальдік факторларға жатқызылады.Егер нақты тауарлардың тапшылығы немесе артықшылығы туындамаса, онда ерекше төмен немесе жоғары бағалар өте көп уақыт тұрақтала алмайды.

1974 жылы фунт үшін 2-ден 10 центке дейінгі диапазонда қант бағасының өзгерісінен кейін әлемдік тапшылықтың салдарынан бұл тауарға деген баға 67 центке дейін өсті.

1988 жылы әлемдік ұсыныстардың қысқаруы мен өнеркәсіптік қажеттіліктердің өсуі мысқа деген фьючерстік бағаларды фунтына 50 центтен $1.70 дейін өзгертті.Алдағы жылдағы біркелкі өнімдер перспективасы мен ағымдағы ұсыныстар бойынша тапшылық салдарынан соя мен бидай бағаларының жаңа белестерді бағындырғанына көп болған жоқ.

1990 жылдан бастап 1995 жылдың ортасына дейін жапон йенасына қатысты фьючерстер бағасы екі есеге өсіп, қымбаттады. Мұның себебі қысқа мерзімді күтімде емес, шетелдік валютаға деген әлемдік сұраныста.