6. Анализ показателей рентабельности капитала и оценка влияния факторов на их изменение.

Показатели рентабельности

Показатель		Назначение		Расчетная формула
Коэффициенты рентабельности капитала
Рентабельность всех активов по балансовой прибыли	Показывает, сколько денежных единиц затрачено предприятием для получения рубля прибыли независимо от источников привлечения средств		Балансовая прибыль Средняя стоимость активов
Рентабельность всех активов по чистой прибыли	Аналогично предыдущему		___Чистая прибыль_____ Средняя стоимость активов
Рентабельность собственного капитала по балансовой прибыли	Определяет эффективность использования собственных вложений средств		__Балансовая прибыль___ Собственный капитал
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	Определяется количество чистой прибыли, заработанной каждым рублем, вложенным собственником в предприятие		_____Чистая прибыль______________ Средняя сумма собственного капитала
Рентабельность инвестиций	Показывает, насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность		Доходы по ценным бумагам + Доход от долевого участия___ Средняя сумма долг. и краткоср. фин.влож.
Рентабельность постоянного капитала	Показывает прибыльность использования всего капитала		______Балансовая прибыль__________ Средняя сумма постоянного капитала
Рентабельность функционирующего капитала	Дает полное представление о рентабельности производственной деятельности		____Выручка от реализации продукции, работ и услуг Средняя сумма функционирующего капитала
Коэффициенты рентабельности продаж
Коэффициент рентабельности всех операций по балансовой прибыли	Показывает, насколько эффективно предприятие ведет свою деятельность		_____Балансовая прибыль_______________________________ Чист. выручка от реал. продукции, работ и услуг +Доход от пр. реал. и внер.опер.
То же по чистой прибыли	Показывает «давление налогового пресса» на доходы предприятия		____Чистая прибыль___________________________________ Чистая выр. от реал. продукции, работ и услуг +Доход от пр. реал. и внер. Опер.
Коэффициент рентабельности основной деятельности	Показывает рентабельность основной деятельности, очищенной от прочих доходов и результатов		___Результат от реализации________ Чистая выручка от реализации
Показатель чистого дохода	Позволяет определить возможные свободные фин. ресурсы буд. периодов и показывает, сколько коп. чистой прибыли с руб. выручки получает предприятие		Объем амортизации ОС и нематериальных активов +ЧП___ Выручка от реализации + Доход от прочей деятельности

Масштаб величины доходов (прибыли) и капитала является главной целью любой хозяйственной деятельности в рыночных условиях. Абсолютная величина годовой прибыли не слишком убедительна. Только в случае, если прибыль сопоставляется со средним общим вложенным или оборотным капиталом, можно получить сведения о том, окупились ли вложения каптала увеличился ли он. Рентабельность, т.е. отношение прибыли к собственному, общему или оборотному капиталу, является важнейшим масштабом оценки величины (силы) доходов предприятия. Следует поэтому различать:

• рентабельность собственного инвестируемого капитала;

• рентабельность общего капитала, т.е. рентабельность всего инвестируемого капитала:

• рентабельность заемного капитала.

Рентабельность собственного, рабочего и общего капитал рассчитывается по прибыли от реализации, чистой и валовой прибыли отчетного года.

Во всех случаях прибыль от реализации работ (продукции, услуг) берется за вычетом налогов из реализации. В международной практике различают доход на чистую поминальную стоимость активов (ЧНСА), имеющий два альтернативных варианта, основанных на различных интерпретациях номинальной стоимости активов. Существует чистая номинальная стоимость активов:

ЧНСА = Основной капитал по остаточной стоимости + +Текущие активы — Краткосрочные обязательства,

или Основной капитал (Внеоборотные активы) + Оборотный капитал (Оборотные активы — Краткосрочные обязательства);

Доход = Реализация : ЧНСА

или

Реализация = Основной капитал по остаточной стоимости + Оборотный капитал (Оборотные активы — Текущие краткосрочные обязательства).

Коэффициенты ЧНСА определяют темп, с которым номинальная стоимость активов превращается в доходы от продаж. Они показывают способность активов создавать прибыль. В качестве показателей эффективности использования капитала, активов применяются коэффициенты, которые выражают отношение реализации к общему капиталу, реализации к собственному и рабочему капиталу, прибыли к общему, собственному капиталу и рабочему капиталу:

Кэ и с к = (Выручка от реализации за вычетом налогов из реализации) • 100 / (Средний собственный капитал);

К и.с.к.м.п ⁼ (Прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) за вычетом налогов из реализации) - 100 / (Средний собственный капитал);

К ц.с.к.ч.и ⁼ (Чистая прибыль) • 100 / (Средний собственный капитал);

Ки.и.к.р.= (Выручка от реализации за вычетом налогов из реализации)-100/ (Средний общий капитал по балансу);

Ки.и.к.и.⁼ (Прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг)) • 100 / (Средний общий капитал по балансу);

Ки.л.ч.п ⁼ (Чистая прибыль) • 100 / (Средний общий капитал по балансу);

Ки.р.р = (Выручка от реализации за вычетом налогов из реализации) • 100 / (Средний рабочий оборотный капитал);

Ки.р.и.р = (Прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) за

вычетом налогов из реализации) • 100 / (Средний собственный капитал);

К и р и ч ⁼ (Чистая прибыль) • 100 / (Средний оборотный капитал)

В зарубежной практике применяются различные показатели рентабельности капитала, важнейшими из которых следует считать:

- показатель рентабельности (доходности), определяемый как отношение прибыли, выраженной в сопоставимых ценах, к совокупным активам предприятия:

Ставка доходности = ;

- показатель рентабельности по величине добавленной стоимости, отнесенной к инвестиционному капиталу:

Ставка доходности = .

Для синтетического анализа аналитик может использовать систему показателей:

.

Кроме того, определяют показатель общей прибыльности:

Норма общей прибыльности= .

Далее определяют следующие коэффициенты :

Чистая прибыль +

Ставка доходности = Проценты, выплаченные кредиторам

Инвестированных Собственный капитал +

капиталов заемный капитал

Ставка доходности