2.3.Система оціночних показників-індикаторів фінансового стану підприємства

В процесі діагностики фінансового стану підприємства доцільно відстежувати абсолютні та відносні показники.

Основні абсолютні індикатори можна отримати, аналізуючи фінансову звітність. Їх діагностика ґрунтується на використанні методів горизонтального та вертикального аналізів, розрахунку ланцюгових і базових темпів зростання цих показників, середніх величин.

Відносні фінансові індикатори розраховують із використанням абсолютних та відображають певні цільові структурні співвідношення.

Узагальнення наукових джерел та практики функціонування підприємств дало змогу виокремити найрепрезентативніші індикатори для діагностики фінансового стану.

Індикатори рентабельності

1.4. Коефіцієнт рентабельності капіталу (активів) (норматив - >0, збільшення).

1.5. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (норматив - >0, збільшення).

1.6. Коефіцієнт рентабельності реалізації продукції (норматив - >0, збільшення).

1.7. Коефіцієнт рентабельності виробництва продукції (норматив - >0, збільшення).

2. Індикатори ліквідності

2.1. Коефіцієнт загальної ліквідності (коефіцієнт покриття поточний) (норматив - 1,0-2,0).

2.2. Коефіцієнт швидкої ліквідності (норматив – 0,8-1,5).

2.3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (норматив – 0,2-0,35).

3. Індикатори фінансової незалежності

3.1. Коефіцієнт автономії (норматив – 0,5-0,8).

3.2.Коефіцієнт фінансового левериджу (норматив – 1,0-2,0).

3.3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (норматив - >0, збільшення).

3.4. Коефіцієнт вкладень довгострокового капіталу за призначенням (норматив - ≈1).

4.Індикатори ділової активності

4.1. Коефіцієнт оборотності активів (збільшення.)

4.2 Середній термін погашення кредиторської заборгованості (збільшення).

4.3. Середній термін погашення дебіторської заборгованості зменшення).

4.4. Середній термін обороту виробничих запасів (зменшення).

4.5. Коефіцієнт оборотності власного капіталу (збільшення).

4.6. Коефіцієнт оборотності основних засобів (збільшення).

Зазначені показники тісно взаємопов’язані. Неврахування взаємозв’язків між фінансовими індикаторами може сформувати спотворене уявлення про певні параметри фінансового стану підприємства без відстежування впливу одних показників на інші. У зв’язку з цим, постає необхідність у дослідженні взаємозв’язків між фінансовими індикаторамит діагностики діяльності підприємства.

Найяскавіший приклад взаємозв’язків між фінансовими індикаторами – модель корпорації Дюпон. Згідно з нею ключовим фінансовим показником функціонування підприємства є рентабельність активів.

Рентабельність= Рентабельність реалізації × Оборотність активів

активів

Рентабельність активів = Чистий прибуток/Активи(середня сума).

Рентабельність реалізації = Чистий прибуток/Виручка

Оборотність активів = Виручка/Активи(середня сума).

Модифікована модель факторного аналізу корпорації Дюпон:

Рентабельність власного капіталу

= Рентабельність реалізації

×Оборотність активів

×Коефіцієнт фінансової залежності

Рентабельність = Чистий прибуток / Власний капітал (середня сума)

власного

капіталу

Коефіцієнт = Активи (середня сума) / Власний капітал (середня сума)

фінансової

залежності

Слід зазначити, що сформована система показників діагностики фінансового стану лише частково формує базу для оцінки його рівня.

Розглядачи взаємозв’язки між фінансовими індикаторами діяльності підприємства, ряд вчених наголошують на необхідності дотримання такого співвідношення:

Т_П > Т_О > Т_А > 100%,

де Т_П – темп зростання (зменшення) прибутку;

Т_О – темп зростання (зменшення) обсягу реалізації;

Т_А – темп зростання (зменшення) вартості активів.

Така залежність грунтується на «золотому правилові економіки» та означає, що економічний потенціал підприємства зростає тоді, коли виручка від реалізауції випереджає приріст активів, а приріст фінансового результату випереджає приріст виручки від реалізації.

Л.Костирко розвинуто згадану модель у такий спосіб:

Т_П > Т_ОА > Т_О > Т_А > Т_ОЗ > Т_ІР > Т_С Т_З > Т_Ч > 100%,

де Т_ОА – темп зростання (зменшення) суми оборотних активів;

Т_ОЗ – темп зростання (зменшення) суми основних засобів;

Т_ІР - темп зростання (зменшення) інвестиційних ресурсів;

Т_С - темп зростання (зменшення) собівартості;

Т_З - темп зростання (зменшення) зносу основних засобів;

Т_Ч - темп зростання (зменшення) чисельності працівників.

Зазначені пропорції відображають ідеальний фінансовий стан і фінансову стійкість підприємств.