ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«ЗАПОРІЗЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ»
МІНІСТЕРСТВА ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
В.З. Бугай, А.В. Горбунова
ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Навчальний посібник
для студентів освітньо-кваліфікаційного рівня» спеціаліст» і «магістр»спеціальності «Фінанси і кредит»
Затверджено
вченою радою ЗНУ
Протокол № від 2014р.
Запоріжжя
2014
ЗМІСТ
Вступ тема 1. Вступ до фінансового менеджменту
1.1.Бізнес як фінансова система.
1.2.Роль фінансової функції бізнесу.
1.3.Фінансові цілі і завдання підприємства.
1.4.Оборот капіталу підприємства
Тема 2. Фінансова діагностика підприємства.
Сутність та роль фінансової діагностики в системі менеджменту підприємства.
2.2.Структура системи фінансової діагностики.
2.3.Система оціночних показників-індикаторів фінансового стану підприємства.
2.4.Методи діагностики фінансового стану підприємства.
Тема 3. Управління витратами і прибутком підприємства
Аналіз беззбитковості (CVP-аналіз).
Операційний ризик і операційний важіль.
Система управління витратами в межах CVP-підходу.
Стратегічне управління витратами.
Тема 4. Фінансове планування і бюджетування на підприємстві
Загальна характеристика фінансового планування.
3.2. Сутність бюджетування на підприємстві
3.3. Методичні основи бюджетування на підприємстві
3.4. Організація і контроль бюджетування на підприємстві
Тема 5. Управління оборотним капіталом.
5.1. Ключові проблеми управління оборотним капіталом.
5.2. Розробка моделі фінансування оборотного капіталу.
5.3. Система поставок товарно-матеріальних запасів.
5.4. Розробка кредитної політики підприємства.
Тема 6. Фінансування бізнесу.
Форми і критерії фінансування підприємств.
Фінансування і економічне зростання.
Формування раціональної структури джерел коштів підприємства.
Політика прийняття короткострокових фінансових рішень.
Тема7. Управління цінністю бізнесу для акціонерів.
Створення цінності для акціонерів.
Вимірювання величини цінності для акціонерів.
Методичні підходи до управління бізнесом на основі ціннісно-орієнтованого менеджменту.
Тема 1. Основи управління фінансами підприємств
План лекції
1.1.Бізнес як фінансова система.
1.2.Роль фінансової функції бізнесу.
1.3.Фінансові цілі і завдання підприємства.
1.4.Оборот капіталу підприємства.
1.5. Базові концепції управління фінансами підприємств.
1.1. Бізнес як фінансова система
Бізнес можна представити як взаємопов’язану систему руху фінансових ресурсів, що викликані управлінськими рішеннями.
Успішна діяльність будь-якого бізнесу залежить від безперервної послідовності обґрунтованих рішень менеджерів. Загальним для усіх рішень є базовий принцип «економічного компромісу», відповідно до якого перед прийняттям кожного рішення менеджер повинен зважувати вигоди, які можна одержати, і фактичні витрати.
Усі ділові рішення можна віднести до трьох основних сфер (рис. 1.1.):
Інвестиції Фінансування
Три основних типи рішень,
що приймаються менеджерами
Виробнича діяльність
Рис.1.1. Три основні сфери прийняття ділових рішень у бізнесі
Загальним для усіх компаній є визначення головної економічної цілі ефективного менеджменту:
Заплановане використання обраних ресурсів з метою створення обґрунтованої ринкової вартості, здатної покрити усі витрачені ресурси і забезпечити прийнятний рівень доходу на умовах, що відповідають очікуванням щодо ризику власників бізнесу.
Основний ефект від створення такої вартості – підвищення котирувань цінних паперів компанії.
У кінцевому рахунку створення інвестиційної вартості акціонерного капіталу залежить від ефективного управління у трьох загальних для усіх сферах прийняття рішень:
Вибір і розміщення інвестицій на основі професійного економічного аналізу і менеджменту.
Здійснення прибуткової поточної діяльності через ефективне використання усіх зайнятих ресурсів.
Обережне фінансування бізнесу з свідомою платою за очікувані вигоди ризиком, що виникає при використанні зовнішнього кредиту.
Усі управлінські рішення спричиняють рух ресурсів різного характеру. Цей рух описується терміном «грошові потоки».
Аналіз і управління співвідношенням притоків і відтоків грошових коштів є рушійною силою господарювання, що допомагає менеджерам і аналітикам робити висновки про результати роботи бізнесу і його перспективах.
Тепер акцентуємо концептуальний погляд на те, як працює типовий бізнес. За допомогою спрощеної діаграми продемонструємо загальну схему грошових потоків і ключових відносин у даній сфері (рис 1.2.).
ІНВЕСТИЦІЇ
ВИРОБНИЧА
ДІЯЛЬНІСТЬ
ФІНАНСУВАННЯ
Рис. 1.2. Система бізнесу: загальний огляд
Система складається з трьох сегментів, які відповідають трьом сферам прийняття рішень: інвестиціям, виробничій діяльності і фінансуванню. Розглянемо детальніше кожний сегмент системи бізнесу, щоб висвітлити як типи рішень, що приймаються, так і їх взаємозв’язок.