Задания для проверки уровня знаний вопросы для самопроверки
1. Какие виды эффектов и эффективности вы знаете?
2. Какие способы измерения эффективности инноваций вам известны? Что такое статические и динамические методы оценки эффективности?
3. Зачем применяют дисконтированные показатели оценки эффективности инноваций? Какие вы знаете показатели (критерии) оценки эффективности инновационных проектов?
4. Укажите особенности применения показателя «чистый приведенный доход».
5. Какие особенности применения и расчета дисконтированного периода окупаемости инвестиций?
6. Какие вы знаете показатели относительной оценки эффективности инноваций?
7. Как оценить социальные результаты инновационной деятельности?
ТЕСТЫ
1. Динамические методы оценки эффективности инновационных проектов учитывают:
а) влияние инфляционных процессов на результативность проекта;
б) влияние фактора времени на величину проектных доходов и расходов;
в) изменения, возникающие вследствие текущего управления проектом;
г) влияние факторов научно-технического прогресса.
2. В качестве дисконтной ставки при обосновании целесообразности инновационного проекта могут быть использованы: а) индекс инфляции;
б) внутренняя норма доходности проекта;
в) норма доходности по текущей хозяйственной деятельности или альтернативного инвестиционного проекта;
г) уровень платы за пользование кредитом.
3. Для получения положительных результатов при проведении расчетов эффективности инновационного проекта является необходимым:
а) согласование в расчетах по времени денежных потоков;
б) учета масштаба проекта;
в) выбор момента для дисконтирования;
г) установление объема затрат и выгод проекта;
д) определение сложности проекта.
4. Проекты утверждаются только тогда, когда чистая текущая стоимость:
а) меньше нуля; б) больше нуля; в) равен нулю; г) больше единицы.
5. Если NPV проекта Z по расчетам составляет 3100 тыс. грн, а инвестиции в сумме 900 тыс. грн осуществляются одномоментно, то каждая гривна инвестиций обеспечивает такую величину приведенной стоимости денежного потока: а) 3 грн 44 коп; б) 2 грн 44 коп; в) 4 грн 44 коп; г) 4 грн 19 коп.
6. При условии заданного риска, индекс доходности – это:
а) ожидаемый уровень доходности;
б) тот предельный уровень доходности, при котором инвесторы не отклоняют проект;
в) уровень доходности равна безрисковой ставке;
г) уровень доходности, который равняется чистому приведенному доходу проекта; д) ничто из перечисленного.
7. Уровень учетной ставки зависит от:
а) уровня инфляции и степени риска, который ассоциируется с конкретным инвестиционным проектом;
б) от ликвидности объекта инвестирования и условий предоставления кредита;
в) от ликвидности баланса предприятия, реализующего конкретный проект;
г) все ответы правильные.
8. Свойство аддитивности имеют такие критерии эффективности проектов:
а) индекс доходности;
б) внутренняя норма доходности (IRR);
в) чистый приведенный доход (NPV);
г) дисконтированный период окупаемости.
ЗАДАЧИ
Методические указания к решению задач
Экономическую эффективность внедрения и реализации инновационного технологического проекта определяем на основе таких показателей, как объем ежегодного дохода (чистой прибыли) от реализации продукции, величина годового денежного потока CFt, чистый приведенный доход от реализации проекта NPV, индекс рентабельности инвестиций PI и период окупаемости затрат по проекту. Обратите внимание на применение различных формул расчета показателя NPV для различных способов осуществления инновационных затрат: в случае, если инвестиции осуществляются одномоментно, то есть один раз в начале реализации мероприятия, NPV рассчитывается по формуле (2.3), в качестве относительного показателя эффективности целесообразно применять РИ по формуле (2.4). Если инвестиционные расходы осуществляются в течение нескольких периодов, например, в начале реализации инновационного мероприятия в нулевом году, а потом еще во втором, третьем году – приобретение основных средств и вложения в оборотные средства, в пятом году – расходы на капитальный ремонт основных фондов, то для расчета эффективности проекта целесообразно применять показатель NPV, рассчитанный по формуле (2.7). Уровень эффективности такой инновации возможно охарактеризовать с помощью относительного показателя B/C ratio (2.8). Отсутствуют в исходных данных суммы амортизационных отчислений А (для задач 2, 4, 5) необходимо определить, исходя из первоначальной стоимости капиталовложений І0, срока окупаемости или срока реализации проекта Т, линейного способа начисления амортизации до нулевой остаточной стоимости. Предусматривается начисление амортизации равными частями за каждый год осуществления проекта:
(2.9)
Прибыль от реализации составляет:
Profit = Q · (P – VC) – FC – A, (2.10)
где Q – количество единиц проданной продукции, штук;
P – цена за единицу, тыс. грн; VC – переменные затраты на единицу, тыс. грн;
FC – постоянные расходы, тыс. грн;
A – амортизационные отчисления, тыс. грн.
Чистая прибыль Net Profit (после налогообложения) будет равна 75 % предыдущей величины:
Net Profit = Pr · (1 – T), (2.11)
где Т – ставка налога на прибыль, Т = 25 %. Ежегодный денежный поток СFt равен сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений, начисляемыхв процессе эксплуатации производственных мощностей:
СFt = NP + A. (2.12)
В задачах 1, 3, 5, 6 экономическую эффективность внедрения технологических и технических новаций определяем приростом прибыли. В условиях неизменности цен на продукцию прирост прибыли Pr следует определять как разницу в себестоимости единицы продукции, умноженную на проектный объем выпуска продукции N. Тогда, дополнительный объем прибыли составит:
Pr= – (С2 – С1) · N.
Условием задачи 1 предусмотрен постепенный выход на проектную мощность. В течение трех первых лет запланированные объемы реализации продукции и прибыли следует умножить на коэффициенты использования мощностей – 0,6 в первом году, 0,8 – в втором и 0,9 – в третьем. В последующих годах реализации инновационного проекта объемы доходов и прибылей не корректируются. В задаче 2 проанализируем рискованность проекта с внедрением новой технологии с помощью метода построения сценариев. Для этого определяют несколько вариантов изменения ключевых исходных показателей: наиболее вероятный, пессимистический (наихудший) и оптимистический (наилучший). Сначала определим границы колебаний исходных показателей. По условиям наилучшего развития ситуации цены будут высокими, а издержки – самыми низкими. По неблагоприятному ходу событий расходы будут выше, чем средние, а цены на готовую продукцию – ниже.
Период окупаемости проекта целесообразно определять табличным методом как год, в котором NPV проекта приобретает положительного значения. Этот способ более точный. При условии положительной величины NPV и относительных показателей РИ и B/C ratio больших единицы внедрение технических новаций считается целесообразным. Определим изменение (прирост) рентабельности ремонтных работ в результате внедрения инновации. Определим рентабельность как отношение прибыли к себестоимости продукции. Так, рентабельность единицы продукции до внедрения поточно-конвейерной линии рассчитывают по формуле:
(2.13)
или
(2.14)
где Pr – средняя прибыль от единицы продукции, тыс. грн; D – средний доход, полученный от реализации единицы продукции, тыс. грн; С1 – себестоимость единицы продукции до внедрения инновации, тыс. грн. После внедрения поточно-конвейерной линии рентабельность продукции составит:
где С2 – себестоимость ремонта после внедрения инновации, тыс. грн.
Задача 1
Определите показатели NPV, B/C ratio и срок окупаемости инновационного проекта, первоначальные инвестиции которого составляют 750 тыс. грн., дисконтная ставка – 14 %, а доходы и расходы по годам следующие:
Год |
Затраты, тыс. грн |
Доходы, тыс. грн |
Как вы охарактеризуете эффективность и рискованность данной инновации? |
1 |
350 |
200 |
|
2 |
200 |
450 |
|
3 |
- |
500 |
|
4 |
100 |
650 |
|
5 |
- |
780 |
|
6 |
50 |
240 |
Задача 2
Инновационный проект, рассматриваемый стоит 2400 тыс. грн. Жизненный цикл проекта 6 лет. По проекту применяется линейная амортизация до нулевой остаточной стоимости. Требуемая ставка доходности – 12 %, ставка налога на прибыль – 25 %. Прогнозируемый объем продаж продукции – 3 000 единиц в год. Цена единицы продукции – 2,3 тыс. грн, переменные затраты на единицу продукции – 1,7 тыс. грн, постоянные затраты без учета амортизации – 350 тыс. грн на год. Считается, что объем реализации продукции, цена и переменные затраты определены с точностью до 8 %. Определите верхнюю и нижнюю границы данных показателей. Рассчитайте NPV проекта по приведенным данным и NPV для оптимистического и пессимистического сценариев. Составьте заключение о целесообразности внедрения инновации.
Задача 3
Малое предприятие приобрело новый прибор контроля параметров качества изделий. Цена прибора 1000 грн, сопутствующие единовременные расходы, связанные с эксплуатацией прибора, в сумме 300 грн распределены по годам эксплуатации равномерно. Использование нового прибора позволило увеличить производительность до 8000 изделий в год. Себестоимость изделия – 72 грн, а цена – 86 грн. Нормативный срок службы прибора – 4 года. Вычислите экономический эффект от приобретения и эксплуатации нового прибора.
Задача 4
Проектный институт разрабатывает поточную линию производства промышленной продукции. Стоимость проектных работ составляет 56 тыс. грн. Стоимость оборудования – 370 тыс. грн, а монтажа – 44 тыс. грн. Сопутствующие капиталовложения составляют 13,6 тыс. грн ежегодно. Изготовление технических средств и их монтаж продлится один год. Предусмотрено применение линейной амортизации, остаточная стоимость реализации оборудования в конце проекта составит 20 тыс. грн. Освоение проектируемого технологического процесса даст возможность производить ежегодно 200 тыс. единиц продукции по цене 12,3 грн. Себестоимость единицы продукции – 10,6 грн. Срок эксплуатации поточной линии – 5 лет. Определите эффективность ее внедрения, если ожидаемая ставка дисконтирования – 10 %.
Задача 5
На предприятии применена новая технологическая линия. Благодаря его использованию затраты на производство единицы продукции (себестоимость) уменьшились с 472 до 455 грн. Оптовая цена единицы продукции составляет 520 грн. Новую автоматическую линию рассчитано на выпуск 250 тыс. единиц продукции ежегодно. Инвестиции на ее приобретение и ввод в действие составляли 9 640 тыс. грн. Дисконтная ставка – 10 %. Жизненный цикл проекта – 8 лет. Определить рентабельность внедрения новой технологической линии и период ее окупаемости, при условии что в первые три года коэффициент освоения мощностей новой линии составит соответственно: 60, 80 и 90 % проектной мощности.
Задача 6
Предприятие приобрело лицензию на использование новой технологии. При его применении объем продаж в первом году составит 36 тыс. ед., во втором – 32 тыс. ед., в третьем – 24 тыс. ед. Прогнозная цена единицы изделия составит 1000 грн. Ставка роялти – 3 %. Рассчитайте цену лицензии при периодических отчислениях (роялти).
Задача 7
Вычислите срок окупаемости капиталовложений в производство бытовых кухонных машин, если стоимость лицензии составляет 100 тыс. грн, капитальные затраты на ее освоение – 230 тыс. ґрн. Себестоимость производства машины – 180 грн, рентабельность ее производства – 25 %. Годовой объем производства – 4 тыс. шт.