47. Сущность и принципы формиров. Портфеля цб

Фондовый рынок, явл. одним из перераспред. механизмов в экономике, позволяет субъектам хоз-ния и населению инвестировать денеж. ср-ва в особый вид финанс. активов – ЦБ – и формир. портфель ЦБ.

Объектом портф. инвестиров. выступают ЦБ, кот. различаются по доходности, ликвидности и другим эконом. хар-кам, но обладают такими общими св-вами, как обращаемость, доступность, стандартность. Совок-ть эконом. хар-тик и свойств ЦБ формир. их инвестиц. качества, отражаемые в спец. оценке ЦБ – рейтинге. Рейтинговые исследования проводятся проф. участниками рынка ЦБ с присвоением ЦБ буквенных символов в соотв. с уровнем их качества.

Рейтинг не дает инвесторам конкретных рекомендаций, но повышает их информиров., кот. наряду с мониторингом, техническим и фундамент. анализом позволяет выработать стратегию инвестир. и формир. портфеля ЦБ.

Портфель ЦБ – это сов-ть ЦБ, принадлеж. институционал. или индивид. инвестору, служащая для достижения поставленных инвестиц. целей и выступ. как целостный объект управления.

Комбиниров. ЦБ с различными эконом. хар-ками в портфеле позволяет последнему иметь такие инвестиц. качества, кот. недостижимы при инвестир. ср-в в отдельные виды ЦБ. Портфель ЦБ явл. самостоят. продуктом на фондовом рынке со специф. инвестиц. качеством. Изменение состава и стр-ры портфеля ЦБ в процессе управления им позволяет удовлетворять новые требования инвесторов при измен. на фондовом рынке и в экономике в целом.

При формир. портфеля ЦБ любой инвестор стремится иметь безопасный, ликвидный и доходный портфель. Эти хар-ки и опред. основ. принципы формиров. портфеля ЦБ.

Под безопасностью портфеля поним. его неуязвимость от потрясений на рынке, стабильность получения дохода. Ликвидность портфеля ЦБ заключ. в возможности немедленной реализации ЦБ, входящих в портфель, без существ. потерь в их ст-ти. Под доходностью портфеля поним. возможность получ. дохода на инвестиров. в ЦБ денеж. ср-ва при опред. уровне риска.

При формиров. портфеля ЦБ инвесторы ставят различные цели. Основ. из них явл. получение дохода, сохранение капитала, приращение капитала и т. д.

48. Виды портфеля цб, их хар-ка

Для достижения постав. целей инвесторы создают различные по срокам, составу и стр-ре фондовые портфели с приемлемыми для них соот. риска и дохода. Перечисл. хар-ки портфелей ЦБ выступают их классифиц. признаками по видам. В зависимости от целей, кот. ставит инвестор, существуют портфели дохода и портфели роста.

Портфель дохода ориентирован на получ. достаточно высоких и стабильных доходов в форме дивидендных, процентных выплат на вложенный капитал. Портфель этого вида состоит из надежных ЦБ, приносящих высокий или средний доход при среднем или миним. уровне риска.

Портфель роста отражает стремление инвестора к увелич. капитала за счет приобретения ЦБ с быстро растущей курсовой ст-тью. Если инвестор нацелен на быстрый максим. прирост капитала, то говорится о портфеле агрессивного роста, кот. явл. достаточно рискованным, но и самым высокодоходным. Если же инвестор вкл. в портфель ЦБ, курсовая ст-ть кот. харак-ся невысокими, но устойчивыми темпами роста, то говорится о портфеле консервативного роста, нацеленном на сохранение капитала.

В зависимости от стратегии, выбранной инвестором, формир., агрессивные и консерват. портфели ЦБ.

Агрессивный портфель формир. из высокорискованных и, соотв., самых доходных ЦБ различных эмитентов, венчурных компаний. Агрессивная стратегия инвестора харак-ся участием в спекулятивной игре на фондовом рынке, возможностью быстрого роста вложенных ср-в и сопряжена с высоким риском.

Консервативный портфель состоит из надежных ЦБ с небольшим риском, гарантирующих возврат вложенных денеж. средств и приносящих невысокий доход. Консерват. стратегия инвестора, прежде всего, направлена на защиту вложений от инфляции и сохранение капитала.

По виду ЦБ, включ. в портфель, последний может быть однопрофильным, состоящим из ЦБ одного вида (портфель акций, портфель облигаций и т. д.), и диверсифицированным, состоящ. из разнообразных ЦБ. Формир. диверсифицированных портфелей ЦБ предпочтительнее, так как позволяет снизить риски и с большей вероятностью гарантирует получ. дохода или прирост курсовой ст-ти ЦБ.

По составу фондовые портфели могут быть фиксиров. и управляемые (меняющиеся). Фиксиров. портфели сохраняют стр-ру и состав в течение установ. инвестором срока. Управляемые портфели имеют меняющуюся стр-ру и состав, постоянно обновл. для получ. максим. возможной отдачи от вложенных средств.

Портфели ЦБ также могут иметь отраслевую, территориальную специализацию, быть ориентиров.

только на кратко-, средне- или долгосрочные ЦБ.