39. Порядок проведения и оформления биржевых операций

Биржевая торговля ЦБ согласно правилам работы биржи предполагает, что спрос на них оформляется поручением на покупку, а предложение – заявкой на продажу ЦБ.

Для покупателя процесс биржевой торговли разделяется на три этапа: первый этап – оформление и регистрация заявок на покупку ЦБ, второй – введение заявок в биржевой торг и их исполнение, третий этап – регистрация сделок и расчеты по ним.

Для продавца биржевой процесс делится на след. этапы: листинг, оформление и регистрация заявок на продажу, введение заявок в биржевой торг и их исполнение, регистрация сделок и расчеты по ним, поставка ЦБ.

При осущ. купли-продажи ЦБ через систему биржевой торговли продавец и покупатель практически не встречаются между собой, а действуют через посредников, кот. на проф. уровне обеспечивают испол. их заявок. Покупка и продажа ЦБ соверш. в опред. месте – биржевом зале. Место, где заключ. сделки, наз. биржевой ямой, или биржевым кольцом. Для доведения необх. инф-ции до брокеров в операц. зале оборудовано спец. информац. табло. Биржевой зал и каждое биржевое место оборудованы технич. ср-вами (телефонной и телефаксной связями), а также компьютером с выходом на электронное табло биржи для оперативной связи брокеров с клиентами и персоналом биржи. Рядом с биржевым залом размещаются отделы работников аппарата биржи и хранилища инф-ции о торгах. В биржевом зале предусматр. рабочие места для представителей информац. агентств, передающих оперативные биржевые новости.

Торговля ЦБ на фондовой бирже может проводиться в различных формах. Прим. постоянные и сессионные, контактные и бесконтактные (электронные) биржевые торги.

Контактные биржевые торги предполагают, что сделки заключ. путем выкриков, дублируемых сигналами, кот. подаются рукой и пальцами.

Электронные торги предполагают использ. спец. компьютерных сетей. Они могут охватывать неограниченное число продавцов и покупателей, любую территорию и большой объем инф-ции. Участники торгов имеют возможность выставлять заявки и совершать сделки в режиме реального времени.

Простой аукцион предполагает конкуренцию продавцов при недостаточном платежеспособном спросе или конкуренцию покупателей при избыточном спросе. Он харак. нерегулярностью проведения операций и отсутствием развитой сети посредников при осущ. торговли.

Простой аукцион продавца использ. в случае огранич. количества продавцов ЦБ, спрос на кот. относительно высок. Продавец предлагает для реализации финанс. актив, устанав. стартовую (начальную) цену, ниже кот. он не продаст ЦБ.

Простой аукцион покупателя предполагает достаточно большое кол-во продавцов и огранич. число покупателей. Для того чтобы реализовать свои ЦБ, продавцы вынуждены снижать цены, а покупателем становится тот, кто первым согласится на предлагаемую цену.

Еще одной разновидностью простого аукциона явл. заочный аукцион, или аукцион «в темную», при кот. продавец объявляет о продаже опред. числа ЦБ в течение огранич. периода времени, а покупатели подают заявки на приобретение данного актива, указывая соотв. цены. При этом им не известно общее число подаваемых заявок, цены и количество ЦБ, кот. желают приобрести другие участники аукциона. Приобретает ЦБ тот покупатель, кот. предложил в своей письм. заявке самую высокую цену.

На развитых фондовых рынках торговля ЦБ происходит в форме двойного аукциона, основанного на одновременной конкуренции продавца и покупателя. Орг-ция торговли в этом случае предусматр. одноврем. поступление заявок на покупку и продажу финансовых активов по опред. ценам.

В зависимости от методов удовлетвор. заявок участников двойной аукцион подразд. на залповый (онкольный) и непрерывный.

Непрерывный аукцион основан на записи устных заявок в книгу заказов или их фиксации на электронном табло в торговом зале биржи. Этот аукцион может проходить непосредст. на биржевой площадке, когда брокеры в специально отведенных местах «с голоса» заключают между собой сделки под контролем служащих биржи.

Залповый (онкольный) аукцион предполагает, что сделки совершаются не постоянно, а с опред. периодичностью. Поступающие заявки в течение конкретного периода времени накапливаются, обрабатываются, а затем удовлетворяются.