35. Понятие, виды и цели закл. Форвардного контракта

Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о покупке-продаже базисного актива по фиксир. цене, обязат. для исполнения и заключ. вне биржи. Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соотв. с данными условиями в назнач. сроки.

Форвардный контракт заключ. в целях осущ. реальной продажи или покупки соотв. актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприят. изменения цены.

Форвардный контракт предполагает обязательн.исполнения, но стороны не застрахованы от его неисполнения в случае банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому до заключ. контракта партнерам следует выяснить платежеспособ. и репутацию друг друга.

Форвардный контракт может заключ. с целью игры на разнице курсовой ст-ти активов. Лицо, открыв. длинную позицию, рассч. на рост цены базисного актива, а лицо, открывающее короткую позицию, – на понижение его цены. Так, получив акции по форвардному контракту по одной цене, инвестор продает их на спотовом рынке по более высокой цене в случае, конечно, если курс актива повысился.

Вторичный рынок форвардных контрактов на большую часть активов развит слабо, так как по своим хар-кам форвардный контракт явл. контрактом индивид.. Искл. составляет форвардный валютный рынок. Заключая форвардный контракт, стороны согласов. цену, по кот. будет исполнена сделка. Данная цена наз. ценой поставки. Она не меняется в течение всего срока действия форвардного контракта.

В связи с форвардным контрактом возникло понятие форвардной цены. Для каждого момента времени форвардная цена для данного базисного актива – это цена поставки, зафиксир. в форвардном контракте.

Различают два подхода к опред. форвардной цены. Согласно первому подходу форвардная цена возникает как следствие ожиданий участников срочного рынка относительно будущей цены спот. Второй подход (арбитражный) строится на технической взаимосвязи между форвардной ценой и текущей спотовой ценой, кот. опред. сущ. на рынке ставкой без риска. Причем допускается, что инвестору безразлично, приобретать ли актив на спотовом рынке сейчас или по форвардному контракту в будущем.

Сущ. разновидности краткосрочного форвардного контракта, среди кот. выделяют операции прямого РЕПО и обратного РЕПО. Прямое РЕПО – это соглашение между контрагентами, в соотв. с кот. одна сторона покупает у другой стороны ЦБ с обяз-вом продажи этих ЦБ через опред. время по более высокой цене. При обратном РЕПО продавец ЦБ обязуется выкупить их у покупателя через опред. время. В результате операции первая сторона фактически получает кредит под обеспечение ЦБ. Процентом за кредит служит разница в ценах, по кот. продают и выкупают бумаги. Доход второй стороны формируется за счет разницы между ценами, по кот. вначале покупают, а потом продают бумаги. Сделки РЕПО представ. собой краткосроч. операции (от однодневных до нескольких недель).

Различают след. характер. особен. форвардного контракта:

· заключ. на внебиржевом рынке;

· сторонами по сделке выступают продавец и покупатель;

· индивид. (не стандартиз.) характер контракта;

· условия сделки опред. в процессе переговоров и фиксируются в контракте;

· испол. контракта сопровож.я перемещением базисного актива;

· переуступка обяз-в по сделке невозможна, так как контракт должен быть исполнен подписавшими его сторонами;

· отсутствует вторичный рынок форвардных контрактов.