27. Сущность, цели, виды и порядок эмиссии цб

Эмиссия представ. собой выпуск и размещение ЦБ, т. е. переход прав собственности на них от эмитента к первому держателю. Процедура эмиссии вкл. опред. последоват. действий эмитента и регламентир. зак-вом.

Выпускаться в обращение посредством эмиссии могут только эмиссион. ЦБ, главным образом акции и облигации. В процессе эмиссии участвуют эмитенты ЦБ и их покупатели (инвесторы); проф. участники фондового рынка, осущ. посредничество при размещ. выпускаемых БЦ; органы, регистр. выпуски ЦБ.

Эмитентами ЦБ выступают хоз. субъекты, банки, специализ. кредитно-финанс. орг-ции и гос. структуры (органы гос. власти, местного самоуправления и т. д.). Приобретают ЦБ, финансируя тем самым эмитента, юр. и физ.лица, кот. после покупки становятся их владельцами (держателями). Основ. мотивом покупателей эмиссион. ЦБ явл. получ. дохода в виде дивиденда, процента или в другой форме. В качестве проф. посредников, кот.организ. выпуск ЦБ и выступают гарантами при их размещении, выступают инвестиц. компании, банки и др.

Основ. целью эмиссии обычно явл. привлечение допол. денеж. ср-в для осущ. дея-ти эмитента, финансир. его расходов. Вместе с тем, мотивация выпуска ЦБ у разных типов эмитентов имеет свою специфику. Например, целью эмиссии ЦБ у хозяйств. субъектов явл. привлечение капитала для расширения пр-ва, технич. перевооружения, финансир.конкретных инвестиц. проектов; у банков – увел. собств. капитала с целью расширения лиценз. полномочий на осущ. банковской дея-ти, привлечение ср-в для проведения активных операций; у гос.структур – финансир.текущего дефицита бюджета гос-ва или местных органов власти, погашение ранее размещенных займов, финансир. программ развития и т. д.

Понятие первичной и вторичной эмиссии относится только к выпуску акций.

Первичная эмиссия осущ. при создании АО с целью формирования уставного капитала. Выпущенные акции размещ. по номин. цене среди учредителей, кот. вносят в УФ денеж. ср-ва в счет оплаты приобретаемых акций.

Последующие (вторичные) эмиссии проводятся АО при нехватке собств. ср-в для расширения его дея-ти, реализации инвестиц. проектов.

Открытая (публичная) эмиссия предпол. размещ. выпуск. ЦБ среди неогранич. круга инвесторов.

При закрытой (частной) эмиссии ЦБ размещ. среди заранее опред. круга инвесторов, что сужает возможности эмитента по мобилизации допол. денеж. ресурсов. В то же время такая форма эмиссии дает возможность небольшим компаниям реализовать свои долговые ЦБ, чего они не могли бы сделать при открытой эмиссии из-за высоких эмиссионных издержек.

Документарная эмиссия представ. собой выпуск эмитентом ЦБ в виде спец. бланков или сертификатов ЦБ.

Бездокумент. эмиссия осущ. путем выпуска ЦБ, кот. сущ. в виде записей по счетам.

28. Хар-ка проспекта эмиссии ЦБ

Подготовка проспекта эмиссии при открытой эмиссии, кот. необходим для того, чтобы потенциальные инвесторы могли принять осознанное решение о приобретении эмитируемых ЦБ. В связи с этим проспект эмиссии должен содержать достоверные данные об эмитенте, его финансовом положении, размещаемых ЦБ и другую инф-цию, кот. может повлиять на решение о покупке ЦБ или отказе от нее. Эмитент либо самостоя. составляет проспект эмиссии, либо поручает сделать это проф. посреднику.

Выпуск ЦБ подлежит гос. регистрации, кот. закл. в присвоении ЦБ гос. регистрац. номера. Все ЦБ одного выпуска должны иметь один регистрац. номер.

При открытой эмиссии наряду с регистрацией выпуска ЦБ осущ. регистрация проспекта эмиссии.

Раскрытие инф-ции о выпуске ЦБ при открытой эмиссии осущ. посре-вом публикации соотв. сообщения в периодической печати.

Отпечатанные в виде отдельных брошюр проспекты эмиссии должны находиться в местах продажи ЦБ в таком кол-ве, чтобы все потенциальные инвесторы могли беспрепятственно ознакомиться с содержащейся в них инф-цией.