23. Акции, их св-ва, виды, порядок выпуска и обращения

Акция явл. бессрочной эмиссионной ЦБ, свидетельств. о вкладе в УФ АО и удостоверяющей права ее владельца на участие в управлении этим обществом, получ. части прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации орг-ции.

Акции выпуск. АО при его создании, преобразовании в АО организаций других организационно-правовых форм, при слиянии двух или нескольких АО.

Фундамент. св-ва акции состоят в след.:

· Акция явл. титулом собственности, представителем реально функц. в экономике капитала.

· Акция – бессрочная ЦБ (т. е. она сущ. до тех пор, пока сущ. АО).

· Для нее харак. огранич. ответ-ть. Инвестор не может потерять больше, чем вложил. Он не отвечает по обяз-вам АО.

· Акция неделима. Это означает, что права по акции невозможно разделить. Если на одну акцию приход. несколько владельцев, то все они счит. одним держателем и могут осущ. свои права либо через одного из них, либо через полномоч. представителя.

· Она может дробиться и консолидироваться. Под дроблением акции подразум. деление ее номинала, когда, к примеру, одна акция с номиналом в 100 условных единиц замен. пятью акциями с номиналами в 20 условных единиц. Консолидация акций – это операция, противополож.по своему содерж. дроблению. При дроблении и консолидации величина УФ остается неизменной.

Обладая вышеуказ. эконом. свойствами, акция также харак.эмиссион. и инвестиц. качествами.

Эмиссионные качества задаются условиями выпуска, учредит. док-тами и действ. зак-вом. К эмиссионным качествам относятся форма выпуска (документ., бездокумент.), экономич. и технич. реквизиты.

Инвестиц. качества акции зависят от ее способности служить объектом инвестирования и охватывают большинство эмисс. св-в, а также экономич. и рыночных хар-тик, на кот.ориентируется инвестор при приобретении акции. К таким хар-кам относятся доходность, ликвидность и риск.

Акции классиф. след.образом:

1. В зависимости от прав на участие в прибылях сущ. две категории акций: простые (обыкновенные) и привилегированные.

Акционеры, владеющие простыми акциями, имеют право:

· на получ. части прибыли АО в виде дивидендов;

· на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров;

· на получ. в случае ликвидации АО части им-ва, оставшегося после расчета с кредиторами, или его стоимости.

Акционеры, владеющие привилегиров. акциями, имеют право:

· на получ. части прибыли АО в виде фиксир. размеров дивидендов;

· на получ. фиксир. ст-ти им-ва в случае ликвидации пред-тия либо части им-ва, оставшегося после расчетов с кредиторами.

Сущ. след. типы привилегиров. акций:

· Кумулятивные акции. Этот вариант привилегиров. акций связан с накоплением дивидендов по ним за те финансовые годы, когда компания не получила достаточной прибыли для выплаты этих дивидендов в будущем.

· Конвертируемые акции. При опред. условиях такие акции можно обменять на опред. количество акций другого типа или на другие ЦБ.

· Акции с плавающим курсом. Дивиденд по ним привязывается к банковской процентной ставке или доходности каких-либо общепризнанных и высоконадежных ЦБ.

· Акции с аукционной ставкой дивиденда. Так же, как и в предыдущем случае, дивиденд в момент эмиссии акций не фиксируется, а его ставка опред. аукционным методом, что позволяет привязать доходность акций к реально складывающейся на рынке ситуации.

· Отзывные, или возвратные, акции. В данном случае компания-эмитент обязуется выкупить акции у владельцев по выкупной цене либо инвестор по своей инициативе имеет возможность продать акции эмитенту.

2. В зависимости от способа реализации прав владельца акции могут быть именными и на предъявителя. Большинство рынков ЦБ различных стран использ. именные акции.

3. По порядку размещения разграничивают акции, распростран. по открытой подписке и закрытому размещению. При открытой подписке акции реализ. среди широкого круга инвесторов всем желающим их приобрести, при закрытом размещении – среди ограниченного круга лиц, учредителей или акционеров самого АО.

4. В зависимости от динамики рыночного курса и доходности сущ.:

· Циклические акции. Их курс наиболее подвержен влиянию циклических колебаний в экономике.

· Защитные (оборонительные) акции. Это акции наиболее устойчивых и надежных эмитентов, имеющих большой объем производства и продаж, которые практически не зависят от экономических циклов. Дивиденды по ним умеренные и выплачиваются регулярно.

5. В зависимости от качества и рейтинговой градации могут быть:

· Высококачеств. акции (так называемые «голубые фишки»). К ним относятся наиболее высоколикв. акции надежных эмитентов, полож. зарекоменд. себя на рынке, имеющих крупные размеры капитала и стабильные темпы развития. С этими акциями происходит наибольшее кол-во сделок, и они задают направление движения цен. Рыночная стоимость «голубых фишек» берется за основу при расчете фондовых индексов.

· Среднекачественные акции.

· Низкокачественные акции.

6. По отражению в уставе выделяют:

· Размещенные акции (кот. приобретены и оплачены первичными инвесторами). За счет средств, поступив. от продажи размещенных акций, сформирован УФ.

· Объявленные акции (кот. АО только намеревается выпустить в допол. к уже размещенным). Вторичная и послед. эмиссии могут проводиться только при наличии в уставе инф-ции об объявленных акциях.