14.5. Инвестиционные механизмы аренды и лизинга

В процессе функционирования предприятиям постоянно приходится решать проблемы обновления своей технической базы. Естественный процесс изнашивания оборудования усугубляется техническим прогрессом и, как следствие, моральным старением основных средств.

Основной проблемой является поиск источников и способов финансирования инвестиционной деятельности, воспроизводства физического капитала. Основная нагрузка, как уже отмечалось, ложится на собственные финансовые источники (чистую прибыль, амортизационные отчисления).

Предприятия, испытывающие необходимость в расширении парка оборудования или его замене, могут или приобрести оборудование в собственность, или взять его в аренду.

Приобретение оборудования, машин, новой техники требует значительного изъятия денежных средств из оборота или использование заемных финансовых ресурсов, что обусловливает появление дополнительных расходов на обслуживание кредита.

Аренда позволяет предприятиям вовлекать в хозяйственную деятельность необходимые орудия труда без значительных единовременных вложений, связанных с его приобретением. Аренда основывается на договоре имущественного найма на возмездном владении или временном пользовании имуществом.

В договоре аренды участвуют две стороны:

• арендодатель – собственник имущества, сдающий его в аренду;

• арендатор – получатель имущества, использующий его в своих целях в соответствии с назначением имущества или согласно условиям зафиксированным в договоре. При нарушении условий договора аренды он может быть расторгнут.

Преимуществом арендных отношений является предоставление возможности арендатору в случае, если необходимость в использовании имущества исчезает, передать с согласия арендодателя права и обязанности по договору аренды другому лицу, то есть заключить договор субаренды. Срок действия договора субаренды не может превышать периода действия договора аренды. Виды аренды иллюстрирует рисунок 14.3.

Арендные отношения не изменяют формы собственности. Арендатор является собственником продукции и доходов, полученных в результате использования арендованного имущества. Амортизационные отчисления начисляются арендодателем или арендатором в соответствии с условиями договора.

Рис. 14.3. Виды аренды

При заключении договора аренды на арендатора возлагаются обязанности по поддержанию имущества в исправном состоянии и проведению текущего ремонта для обеспечения сохранности и возврата арендуемых объектов по истечении срока аренды в первоначальном работоспособном состоянии с учетом физического износа исходя из периода эксплуатации.

Порядок внесения арендной платы регулируется законодательством.

Существуют особенности договора аренды предприятий. В данном случае арендатор получает во временное владение и пользование объекты, образующие целостный имущественный комплекс:

• здания и сооружения;

• нематериальные активы;

• оборудование и другие основные средства;

• земельные участки;

• запасы материальных ресурсов и иные оборотные средства.

Особым видом долгосрочной аренды является лизинг, которому присущи элементы заемных операций. Он включает также компоненты внешнеторговой и инвестиционной деятельности.

Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизингодателем, приобретающим оборудование за свой счет и сдающего его в аренду на несколько лет, и лизингополучателем, который частями вносит арендную плату за использование лизингового имущества.

После истечение срока договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора или выкупает имущество по остаточной стоимости. Различают виды лизинга: рентинг – краткосрочная аренда машин и оборудования без права их последующего выкупа арендатором и хайринг – среднесрочный договор аренды оборудования.

Главное отличие лизинга от традиционной аренды состоит в том, что в нем принимают непосредственное участие три стороны:

- лизингодатель (арендодатель) – физическое или юридическое лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее его во временное владение, и пользование лизингополучателю за определенную плату и на согласованных в договоре условиях;

- лизингополучатель (арендатор) – физическое или юридическое лицо, принимающее имущество в пользование в соответствии с договором лизинга;

- продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, продающее лизингополучателю имущество, являющееся предметом договора лизинга.

Помимо них в лизинговой сделке принимают участие:

- банки, кредитные учреждения, представляющие кредиты лизингополучателю для приобретения оборудования;

- страховые компании, осуществляющие страхование имущества лизингодателя.

В качестве лизингодателя могут выступать сами банки, создающие в своих структурах лизинговые службы; специализированные лизинговые организации; лизинговые подразделения, созданные предприятиями, выпускающими машины и оборудование, а также лизинговые компании, организованные фирмами, занятыми поставками и обслуживанием техники.

Таки образом, лизинг превратился в один из основных инструментов инвестиционной деятельности.

Схема лизинговых отношений представлена на рис. 14.4.

Рис. 14.4. Схема лизинговых отношений