Вопрос 6. Что понимается под чистыми инвестициями?

Ответ 6. Под чистыми инвестициями понимаются вложения ресурсов в создание новых реальных активов. Еще один часто используемый термин для чистых инвестиций — капиталообразование.

Вопрос 7. Чем финансовые инвестиции отличаются от реальных (материальных)?

Ответ. 7 Если значимый вес в финансовых инвестициях имеют ценные бумаги (стандартизованные, обращаемые на бирже активы), то наиболее значимыми для материальных активов являются капиталообразующие инвестиции управляемые в рамках функционирующих бизнес-единиц (оборудование, недвижимость, транспортные средства и т.п.), так называемые товарными инвестициями (драгоценные металлы и камни). Среди материальных активов особая роль в экономике принадлежит капиталообразующим инвестициям, которые создают материальное богатство общества. 

Финансовые активы по своей сути являются производными от реальных активов (средств производства, товаров, недвижимости).

Вопрос 8. Зачем аналитики рассчитывают маржу безопасности?

Ответ 8.  Аналитики сопоставляют активы (например, компании) по марже безопасности с той целью, чтобы показать разницу между ценой покупки и справедливой стоимостью актива.

Справедливая стоимость актива – его цена, уравновешивающая спрос и предложение на него на рынке.

Вопрос 10. Какие группы интеллектуальных инвестиций принято различать?

Ответ 10.  Интеллектуальные инвестиции фирм часто группируются по трем или четырем направлениям, формирующим определенную (нематериальную) часть основного капитала компании: организационный, клиентский, человеческий и инновационный капитал.

Принципиальное отличие человеческого капитала состоит в условности его присвоения компанией. Это наиболее мобильный ресурс с точки зрения перемещения между компаниями. Второй по мобильности — клиентский капитал, элементы которого (патенты, лицензии, торговые марки) часто обращаются на рынке. Значимые инвестиции в клиентский капитал позволяют сформировать бренды по продуктам и гудвилл для компании. Регламенты, положения, системы документооборота, базы данных, организационная и финансовая структуры компании формируют организационный капитал. Требуемые инвестиции по этому элементу часто направляются на покупку программных продуктов, баз данных, разработку организационной и финансовой структур компании.

 Инновационный капитал создается в компаниях через научные, ис-следовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР, R&D), покупку новаций. Анализ успешных компаний показывает, что элементы интеллектуального капитала хорошо работают только интегрированно, поддерживая друг друга.

8