6. Попит і пропозиція капіталу. Вибір у часі

- суб'єктом попиту на капітал виступає бізнес.

- реально інвестиційний попит може існувати у формі певної суми грошей,

- мета: купівля виробничих фондів, а не товарів народного споживання. Попит на капітал

- суб'єктами пропозиції капіталу є домашні господарства.

- мають можливість пропонувати тимчасово вільні кошти як позику для придбання капітальних благ

- суб'єкти, що пропонують капітал, відмовляються від альтернативних варіантів використання капіталу

Пропозиція капіталу

Теорія міжчасового вибору

кожен економічний суб’єкт, приймаючи рішення щодо використання грошових коштів у довгостроковому періоді, змушений пожертвувати поточним споживанням заради виграшу в майбутньому.

Міжчасовий вибір домогосподарств

Модель можливого міжчасового вибору

- враховує обмеження домогосподарства, яке утворюють доход та ставка проценту , і описується рівнянням міжчасової бюджетної лінії: .

- кожна точка на бюджетній лінії визначає можливу комбінацію рівнів споживання у поточному і майбутніх періодах залежно від поточного доходу домогосподарства і ставки проценту

- оптимальний вибір досягається в точці дотику міжчасової бюджетної лінії та кривої байдужості

- майбутня цінність однієї заощадженої гривні згідно уподобань індивіда , збігається з майбутньою ринковою цінністю заощадженої гривні за існуючої процентної ставки.

- у точці оптимального міжчасового вибору максимізується сукупна корисність споживання поточного і майбутнього періодів.

Уподобання в часі

Часові переваги — схильність індивіда віддавати перевагу реальному благу тепер, ніж відкладати його одержання на майбутнє

Гранична норма часової переваги або заміни у часі показує, заради скількох додаткових одиниць майбутнього споживання домогосподарство погодиться відмовиться від одиниці поточного споживання

7. Вступ до аналізу інвестиційних рішень

Поняття дисконтованої величини

Поточна, або дисконтована, вартість довгострокового активу обчислюється так: скільки потрібно вкласти грошей сьогодні за наявної процентної ставки, щоб отримати майбутній дохід від цього активу.

- Для безстрокового (довічного) володіння активом, що приносить N грош. од. доходу кожного року від цього моменту аж до вічності, поточна вартість землі PV обчислюватиметься за формулою

PV = N / i,

де і — ринкова процентна ставка, %.

- поточна вартість будь-якого активу, що приносить дохід, який з часом змінюється, обчислюється як дисконтована вартість кожної частини потоку доходів. Це виражається сумою окремих складових поточної вартості за формулою PV = N₁/(1 + i) + N₂/(1 + i)² + N₃/(1 + i)³ + ... + N_n/(1 + i)ⁿ,

де N₁, N₂, N₃, ..., N_n — щорічний дохід, грош. од.;

1, 2, 3, ..., n — роки, протягом яких очікуються відповідні суми доходів.

- Якщо сума майбутнього доходу FV через n років відома, величина коштів, які потрібно вкласти сьогодні, розраховується за формулою

PV = FV_n / (1 + i)ⁿ.

і є ставкою дисконту, величина якої може бути прийнята як процентна банківська ставка.

У випадку використання позичкових коштів потрібно порівнювати внутрішню норму окупності r і процентну ставку і.