Государственное регулирование валютного курса

Через систему валютных отношений достигается динамическое равновесие внутренней экономики в системе всемирнохозяйственных связей.

Изменение курса национальной валюты по-разному сказывается на различных субъектах рынка. При падении курса идет удорожание импортных товаров, что в конечном счете понижает уровень потребления населения. Наоборот, повышение курса национальной валюты идет на пользу потребителю. Для экспортеров рост курса означает повышение цены на экспортируемый товар, что вызывает сокращение объема продаж, а иногда и свертывание производства. В то же время от повышения курса выигрывают производители, использующие импортное сырье, которое становится дешевле, что позволяет им снижать издержки производства. В случае понижения курса обстоятельства складываются для них противоположным образом - растут издержки производства, что ведет к снижению прибыльности, далее - к сокращению объемов производства. В то же время отрасли, замкнутые на внутренний рынок, слабо реагируют на колебания валютных курсов.

С точки зрения воздействия валютного курса на совокупный спрос очевидно, что повышение курса национальной валюты действует в сторону уменьшения совокупного спроса, так как сокращает объемы производства экспортируемых товаров и увеличивает потребление импортных товаров, произведенных не в своей стране. Понижение курса валюты, способствуя увеличению экспорта и уменьшению импорта, может содействовать росту совокупного спроса, т.е. того объема национального производства, который может быть приобретен при прочих равных условиях.

Что же касается воздействия валютного курса на совокупное предложение, т.е. того объема производства, который может быть произведен, то здесь ситуация складывается противоположным образом. Резкое падение курса может привести к сокращению реального объема производства, к уменьшению совокупного предложения.

Очевидно, что наиболее оптимальным для всех производителей и потребителей был бы стабильный курс национальной валюты, гарантирующий в силу предсказуемости успешную экономическую деятельность.

Если торговый баланс ухудшается (увеличивается отрицательное сальдо), то это является показателем того, что страна больше расходует денег за границей, чем получает; в этом случае на валютном рынке со стороны участников торговых операций увеличивается предложение национальной валюты и растет спрос на иностранную, что создает условия для формирования тенденции к падению курса национальной валюты. Наоборот, при положительном сальдо торгового баланса возникает тенденция к повышению курса национальной валюты. Падение курса национальной валюты стимулирует экспортеров и делает менее выгодным импорт. А при повышении курса происходит все наоборот.

Валютные курсы достаточно чувствительны к изменениям реальных процентных ставок. Более высокие процентные ставки, например в США по сравнению с ФРГ, при прочих равных условиях делают доллар более привлекательным для инвесторов, желающих поместить свои активы на долларовый депозит. На валютном рынке возрастает спрос на доллары, и его курс повышается. При понижении процентных ставок в США, наоборот, возникает тенденция к понижению курса доллара.

Изменения процентных ставок в значительной степени зависят от кредитно-денежной политики государства и действий центрального банка той или иной страны по регулированию валютного курса.

Валютное регулирование - деятельность государства, направленная на регламентирование международных расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями. Прямое регулирование валютного курса - это дисконтная политика, валютные интервенции, валютные ограничения. Косвенное регулирование валютного курса - это денежная эмиссия, регулирование учетной ставки процента, воздействие на темпы инфляции и другие меры кредитно-денежной и финансовой политики. Методы регулирования валютного курса могут быть направлены как на девальвацию - уменьшение установленной стоимости национальной валюты, ее золотого содержания, так и на ревальвацию - увеличение золотого содержания национальной валюты. В условиях плавающих валютных курсов аналогичные процессы носят название обесценения и удорожания валюты. Пытаясь активно корректировать курс валюты, государство целенаправленно воздействует на те рыночные силы, под влиянием которых он складывается.

Формирование валютной политики государства как инструмента регулирования макроэкономического равновесия в значительной степени определяется установленным режимом валютных курсов (фиксированных или плавающих). В зависимости от этого в той или иной стране будет применяться различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия.

Валютная интервенция - это вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Проводя валютную интервенцию, центральные банки стран продают или покупают валюту своей страны на внешних валютных рынках. Для осуществления девальвации валюты необходимо увеличивать предложение валюты на валютных рынках своей страны. Это можно сделать и за счет дополнительной эмиссии денег. Если валютная интервенция направлена на ревальвацию, центральный банк должен скупать на валютных рынках собственную валюту в обмен на имеющуюся у него иностранную. Для проведения такой интервенции используются валютные резервы или валютные стабилизационные фонды - государственные фонды в золоте, иностранной и национальной валюте. При необходимости на эти цели используются и займы, предоставляемые МВФ. Так, при вступлении России в МВФ из обещанного ей кредита в 24 млрд. долл. на создание стабилизационного валютного фонда предназначалось 6 млрд. долл.

Валютные ограничения - система экономических, правовых и организационных мер, регламентирующих операции с национальной и иностранной валютой, золотом и т.п. Валютные ограничения включают меры по целевому регулированию платежей и переводов за границу, в том числе репатриацию прибыли, частичное или полное запрещение свободной купли-продажи иностранной валюты.Контроль над иностранной валютой - это контроль, который может установить правительство над спросом граждан и фирм данной страны на иностранную валюту и над валютными курсами с целью ограничить свои внешние платежи (устранить дефицит платежного баланса). При их использовании государство контролирует операции с золотом и валютой. Национальные экспортеры не имеют права продавать вырученную иностранную валюту на рынке. Они обязаны сдавать ее в обмен на национальную по официальному курсу. Могут ограничиваться переводы за границу и вывоз, а иногда и ввоз капитала. Основными причинами этого являются нехватка валюты, давление внешней задолженности, расстройство платежных балансов.

 Классификация валютных операций.

Классификация банковских валютных операций может осуществляться как по критериям, общим для всех банковских операций (пассивные, активные операции), так и по особым классификационным признакам, свойственным только валютным операциям. Основополагающий вариант классификации валютных операций вытекает из закона РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" Он состоит в следующем: все операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на:

текущие валютные операции;

• переводы в РФ и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

• получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

• переводы в РФ и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

• переводы неторгового характера в РФ и из страны, включая переводы сумм, заработной платы, пенсии, алиментов, наследства и т.д.

валютные операции, связанные с движением капитала.

• прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения, прав на участие в управлении предприятием;

портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;

• переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодатель­ству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;

• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;

• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

• все иные валютные операции, не являющиеся текущими.

1. Открытие и ведение валютных счетов клиентуры

Данная операция включает в себя следующие виды:

- открытие валютных счетов юридическим и физическим лицам;

- начисление процентов по остаткам на счетах;

- предоставление овердрафтов (особым клиентам по решению руководства банка);

- предоставление выписок по мере совершения операции;

- оформление архива счета за любой промежуток времени;

- выполнение операций, по распоряжению клиентов, относительно средств на их валютных счетах;

• контроль за экспортно-импортными операциями.

Классификация валютных операций.

1. Неторговые операции:

• покупка (продажа) наличной иностранной валюты;

• инкассо иностранной валюты;

• выпуск и обслуживание пластиковых карт;

• покупка (оплата) дорожных чеков.

2. Конверсионные операции:

• валютный арбитраж;

• форвард;

• своп;

• спот;

• валютная позиция.

3. Операции по международным расчетам:

• инкассо;

• банковский перевод;

• аккредитив.

4. Корреспондентские отношения с иностранными банками.

5. Операции по размещению и привлечению банком валютных средств.

6. Ведение валютных счетов клиентуры.

36

Дисконтная валютная политика (учетная) – это изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов и динамику внутренних кредитов (денежной массы, цен, совокупного спроса).

Девизная – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, а для снижения – скупает иностранную валюту.

Девизная политика имеет следующие разновидности:

• валютная интервенция (XX в.);

• диверсификация валютных резервов

• введение валютных ограничений;

• двойной валютный рынок;

• девальвация;

• ревальвация.

Дисконтная политика - мероприятия центрального эмиссионного банка страны по изменению учетного процента (дисконта) на рынке ссудных капиталов, уровень которой влияет на движение процентов по всем видам кредитных и депозитных операций. В современных условиях эффективность дисконтной политики снизилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса отрицате­льно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в страну иностранного капитала, но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов. Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низ­кая эффективность дисконтной политики. Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены повышать или снижать про­центные ставки вопреки национальным интересам. В итоге пери­одически разгорается война процентных ставок.

Девизная политика - мероприятия по привлечению иностранных платежных средств в качестве дополнительных фондов, необходимых для проведения валютной интервенции. В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная полити­ка осуществляется преимущественно в форме валютной интервен­ции, т. е. вмешательства центрального банка в операции на валют­ном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные чер­ты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям «своп».

Стабилизация валютного курса любой национальной денежной единицы невозможная без осуществления мероприятий валютного контроля и валютных ограничений. 

Сущность валютных ограничений заключается в установлении определенных границ относительно осуществления разных операций с валютными ценностями при международных платежах; инвестировании; купли-продажи валюты; ввозе, вывозе, пересылке валютных ценностей в страну или за ее границы и т.п..

Эти ограничения являются законодательной и административной регламентацией с помощью лимитирования, лицензирование или даже запрета проводки указанных операций. Валютный контроль - это контроль соблюдения валютного законодательства, за нарушение которого предполагается ответственность главным образом в виде штрафов и лишение лицензий. Сущность валютного контроля заключается в обеспечении соблюдения валютного законодательства, а основная задача – в недопущении незаконного отлива капитала из государства за границу. Объектом валютного контроля являются валютные операции за участием резидентов и нерезидентов.

Основной орган валютного контроля – Национальный банк. Агенты валютного контроля - налоговые и таможенные органы, а также другие организации, которые соответственно законодательству осуществляют функции валютного контроля.

Валютные ограничения имеют целью:

• обеспечение государства валютой;

• поддержание валютного курса национальной денежной единицы;

• поддержание платежного баланса.

К основным ограничениям, которые определяют общие принципы валютного регулирования и валютного контроля, принадлежат:

• централизация валютных операций в центральному и уполномоченных коммерческих банках;

• лицензирование валютных операций (предоставление разрешения), при этом должны быть доказана необходимость выполнения валютной операции; существует даже полный запрет определенных валютных операций;

• ограничение конвертируемости валют - соответственно этому вводятся разные категории валютных счетов;

• обязательное декларирование зарубежных авуаров;

• контроль за валютными позициями коммерческих банков;

• изоляция внутреннего рынка национальной валюты от внешнего;

• контроль за игрой сроков операции на валютном рынке;

• выдача банкам лицензии на осуществление валютных операций лишь при наличии определенных объемов уставного капитала.

Соответственно платежному балансу нужно выделить две основные сферы валютных ограничений: текущие операции и финансовые операции (движение капиталов, инвестиций и др.). Формы валютных ограничений отображают их содержание и структуру соответственно сферам применения этих ограничений.

За текущими операциями используются такие формы ограничений:

• блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товара в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

• обязательные возвращения и продажа валютной выручки или ее части экспортерами-резидентами через центральный или уполномочен банк, который имеет валютную лицензию; ограничение относительно сроков этой продажи;

• ограничение на продажу иностранной валюты импортерам; в некоторых странах импортер обязан внести на депозит определенную сумму национальной валюты для получения валютной лицензии;

• ограничение на форвардную куплю импортерами иностранной валюты;

• запрет продажи товаров за границей за национальную валюту;

• запрет оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

• регулирование сроков платежей за экспортом и импортом товаров и сроков поступления импортных товаров в случае осуществления предыдущей оплаты;

• наличие нескольких валютных курсов — дифференцированные курсовые соотношения по разным видам операций, товарных группах и регионах.

37

 Организация валютного контроля в РФ

Основными направлениями валютного контроля в России являются:

- определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий;

- проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ;

- проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;

- проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям.

В зависимости от времени совершения валютного контроля выделяют три его основные формы: предварительный, текущий и последующий. Все они находятся в тесной взаимосвязи, характеризуя непрерывный процесс контроля. Под методами валютного контроля понимают приемы и способы его осуществления (наблюдение, проверка, анализ, ревизия).

Созданный в России механизм валютного контроля имеет своей основной целью обеспечение полного и своевременного поступления экспортной валютной выручки в Россию, укрепление в целом финансовой дисциплины.

Технологическая схема валютного контроля основана на возможности уполномоченных банков и таможенных органов, осуществляющих функцию агентов валютного контроля в период таможенного оформления товаров и проведения банковских операций, производить анализ и сопоставление двух автоматизированных потоков.

Механизм валютного контроля за экспортными операциями включает сопоставление передаваемых таможенными органами данных о стоимости экспортируемого товара и дате его перемещения через российскую границу и информации уполномоченных банков о размере валютных средств, поступивших за данный товар, и дате поступления экспортной выручки. Для этого используется специальный документ валютного контроля – паспорт экспортной сделки. Основной механизм валютного контроля является обязанность экспортера обеспечить зачисление всей валютной выручки от экспортера на свои транзитные валютные счета в уполномоченных банках России в сроки, установленные законодательством. Схема общего валютного контроля за поступлением экспортной выручки приведена на рис. 1.

Со стороны уполномоченных банков и таможенных органов следует выделить несколько этапов контроля за поступлением валютной выручки от экспорта:

- предварительный контроль правильности оформления паспорта сделки и таможенной декларации;

- формирование в Государственном таможенном комитете (ГТК) учетной карточки (УК) валютного контроля и направление ее в уполномоченные банки для проведения идентификации поступившей валютной выручки с последующим обменом и анализом информации по учетной карточке;

- после зачисления соответствующих валютных средств уполномоченный банк вносит в учетную карточку информацию о движении средств за данный товар;

- при поступлении учетных карточек от уполномоченных банков в Главном научно-информационном вычислительном центре ГТК России (ГНИВЦ) по истечении 90 дней со дня экспорта товара производят их анализ с целью выявления нарушителей валютного законодательства и применения к ним соответствующих санкций.

Валютное регулирование и валютный контроль экспортно-импортных операций

Валютное регулирование – это деятельность государства, направленная на регламентирование операций и сделок с иностранной валютой и валютными ценностями, установление контроля государства за проведением валютных операций осуществляется в целях поддержания платежного баланса страны и устойчивости национальной валюты.

Инструменты валютного регулирования: лицензирование деятельности с иностранной валютой, лимиты ввоза и вывоза валюты из-за/за границу, квотирование операций, блокирование и ведение различных валютных счетов и другие.

Основным органом валютного регулирования в России является Центральный банк Российской Федерации.

Центральный банк Российской Федерации в целях регулирования внутреннего валютного рынка Российской Федерации может устанавливать предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажа, а также проводить операции по покупке и продаже иностранной валюты. Все валютные операции осуществляются только через ЦБ РФ или уполномоченные банки. Центральный банк Российской Федерации:

- определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

- издает нормативные акты, обязательные к исполнению в Российской Федерации резидентами и нерезидентами;

- проводит все виды валютных операций;

- устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в Российской Федерации операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами в Российской Федерации операций с валютой Российской Федерации и ценными бумагами в валюте Российской Федерации;

- устанавливает порядок, обязательного перевода, ввоза и пересылки в Российскую Федерацию иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами Российской Федерации;

- устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии;

- устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками, а также порядок и сроки их представления;

- готовит и публикует статистику валютных операций Российской Федерации по принятым международным стандартам;

- выполняет другие функции, предусмотренные Законом Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле».

Наряду с валютным регулированием ЦБ РФ совместно с Правительством РФ и уполномоченными банками осуществляют валютный контроль.

Валютный контроль проводится по следующим направлениям:

• соответствие проводимых валютных операций действующему законодательству;

• наличие оснований для проведения операций в иностранной валюте (лицензий, разрешающих и оправдательных документов и др.);

• выполнение субъектами валютных сделок обязательств перед государством;

• проверка обоснованности проведения платежей в иностранной валюте;

• проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям.

Уполномоченные банки осуществляют контроль за своевременной и полной реализацией

Валютные расчеты является очень важной и неотъемлемой частью внешнеэкономической деятельности РФ, качество данных расчетов предопределяет экономическое развитие страны, поэтому жесткое регулирование за экспортно-импортными операциями является необходимым фактором в данных операциях. Главным органом определяющим правила расчетов, сроки и др. является ЦБ РФ. На основании, установленной им законодательной базы коммерческие банки осуществляют деятельность по валютным расчетам при экспортно-импортных операциях.

38