3. Финансовые инструменты

Понятие и классификация финансовых инструментов. Первичные и вторичные финансовые инструменты.К финансовым инструментам относят любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение фин.активов одного предприятия и финансовых обязательств долевого или долгового характера другого предприятия. К фин.инструментам относят: денежные средства; контарктное право получить от другой организации ден.средства или иные фин.активы; право обмена с другой организацией финансовыми инструментами на потенциально выгодных условиях. Основные характеристики фин.инструмента: в основу операции должны быть положены фин.активы; операция должна иметь форму договора (контракта). Фин.инструменты бывают первичные ( кредиты, займы, облигации, дебиторская и кредиторская задолж-ть) и вторичные (фин.опционы, фьючерсы, форвардные контракты, валютные и процентные СВОПЫ) . признаки вторичности финансовых инструментов.Вторичный финансовый инструмент обладает двумя основными признаками производности: в его основу положены определенные базисные активы (товар, акция, облигация); его цена чаще всего определяется на основе стоимости базисного актива.Виды финансовых инструментов, присутствующих на финансовом рынке РФ.На фондовом рынке-акции и корпоративные облигации, облигации федеральных и субфедеральных займов; на денежном рынке - денежные средства, чеки, аккредитивы, платежные поручения/требования; на кредитном рынке - различные виды кредитов, депозитные сертификаты, банковские векселя и др. Они являются объектом госрегулирования и контроля в лице МинФина РФ,ЦБ РФ, и ФСФР РФ.

3. Базовые показатели оценки результатов финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия

Роль финансовых результатов деятельности, совокупность показателей. Одной из глав.задач орг-ии является повышение прибыльности. Прибыль - финансовый результат деят-ти орг-ии, кот-й является положительной разницей между начисленным общим (валовым) доходом или выручкой, и общими расходами организации. В российской и международной практике учет доходов и расходов ведется по методу начисления, инф-я о начисленной прибыли аккумулируется в отчете о фин.результатах. Объем производства при котором выручка равна общим (валовым) расходам называется безубыточным или критическим. Точка безубыточности - объем продаж, при котором общие доходы(выручка) равны общим расходам. Точку безубыточности можно расчитать в стоимостном и натуральном выражениях в целом по предприятию ,по отедльным видам продукции и различным направлениям бизнеса. Если организацией получен положительный финансовый результат, можно рассчитать прибыльность (эффективность деятельности) организации. Экономическая эффективность представляет собой отношение полученного положительного результата (прибыли ) к затратам (ресурсам), произведенным (необходимым) для его достижения и характеризуется рентабельностью. Маржинальная прибыль - положительная разница между валовым доходом (вырчукой) и переменными расходами: МР=TR-VC, где TR-валовый доход(выручка), VC-переменные издержки. маржинальная прибыль показывает степень покрытия доходом постоянных расходов орг-ии и может определяться как в целом по предприятию, так и по отдельным направлениям бизнеса или видам продукции. В случае определения наиболее маржинальных видов продукции по каждому виду продукции рассчитываются ценовые коэффициенты , которые определяют долю маржинальной прибыли в цене продукта . Рентабельность - показатель прибыльности орг-ии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг); рассчитывается ка отношение прибыли к авансированному капиталу или его элементам, общим текущим расходам или их элементам. В основу расчета показателей рентабельности могут быть положены разные показатели прибыли: чистая прибыль, прибыль от продаж, маржинальная прибыль, прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль, прибыль до выплаты налога на прибыль и др. Переменные издержки - виды расходов, которые изменяются вследствие изменения объемов производства продукции (работ ,услуг) Увеличение объема выпуска требует увеличения затрат переменных факторо (сырья, энергии, производственных рабочих). Постоянные издержки- производственные расходы, которые остаются неизменными при изменении объема выпуска продукции при постоянных производственных мощностях 9амортизация здания, оборудования, управленческие расходы и прос.). Изменение пост.расходов может быть обусловлено только изменением масштабов производства. Эффект операционного рычага - характеристика возможных темпов роста прибыли и рисков потери этой прибыли, показывает насколько порцентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %. Экономическая добавленная стоимость - прибыль организации от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на сумму платы за весть инвестированный в организацию капитал. Основные показатели рентабельности деятельности предприятияРентабельность продаж по прибыли от продаж: Rпрод=Ппр/В*100, где Ппр-прибыль от продаж, В-выручка. Показывает прибыльность продаж продукции(работ, услуг). Рассчитывается при использовании в качестве исходной информации финансовых отвчетов составленных РСБУ(рос.стандарты бух.учета). Рентабельность производства- Rпр=Ппр/С*100, где Ппр прибыль от продаж, С-себестоимость производства. Показывает прибыльность произведенной продукции. рассчитывается при использовании в кач-ве исходной инф-ии фин.отчетов составленных по РСБУ. Рентабельность по EBIT: EBITm = EBIT/TR*100, где TR валовый доход (выручка). Показывает прибыльность продаж продукции (работ,услуг). Рассчитывается при использовании в кач-ве исходной инф-ии фин.отчетов составленных по МСФО. Рентабельность по EBITDA: EBITDAm = EBITDA/TR*100, где TR валовый доход (выручка),EBITDA-прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации. Отражает прибыльность хоз.субъекта без учета затрат на проценты по кредитам и выплату налога на прибыль. Рассчитывается при использовании в кач-ве исходной инф-ии фин.отчетов составленных по МСФО. Рентабельность инвестиций доходность за период владений (доходность акций). HRP=ROI=(D+ дельта p)/C, где D - текущий доход, дельта p (пи) - прирост(обесценение) рыночной стоимости финансового актива, С -цена приобретения финансового актива (акции). Показывает общую доходность, полученную инвестором, за время владения активом. Важен для акционеров заинтересованных в регулярном получении дохода, характеризует не потенциальную, а фактическую доходность вложенного капитала. Повышение коэффициента стимулирует инвестора инвестировать в данный вид актива. Экономическая добавленная стоимость- прибыль организации от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на сумму платы за весть инвестированный в организацию капитал. EVA = (P-T)-IC*WACC=NP-IC*WACC=(NP/IC-WACC)*IC=(ROI-WACC)*IC, где Р-прибыль от обычной деятельности, Т- налоги и другие обязательные платежи, IC-инвестированный в организацию капитал, WACC-средневзвешенная стоимость капитала, NP-чистая прибыль, ROI-рентабельность капитала, инвестированного в организацию. Отражает прибыльность бизнеса в сравнении с альтернативными способами финансовых вложений. Показатель применяют для оценки эффективности деятельности организации с позиции его собственников, которые считают, что деят-ть орг-ии имеет для них положительный результат в том случае, если предприятию удалось заработать больше, чем составляет доходность возможность альтернативных вложений в другие организации или виды бизнеса. Этим объясняется тот факт, что при расет показателя из суммы прибыли вычитается не только плата за использование заемного капитала, но и плата за пользование собственным. Показатель позволяет ответить на вопрос какой вид финансоврования (собств.или заемн.) и какой размер капитала необходимы для получения определенного значения прибыли, а также помогает определить куда направлять капиталы инвесторов - в организацию или наоборот. Экономическая рентабельность активов Рентабельность экономическая активов ROA= ЧП/А *100 или ROA=EBIT/А*100, где ЧП-чистая прибыль, EBIT-прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль, А - средняя величина активов орг-ии.Характеризуют экономическую рентабельность активов хозяйствующего субъекта.Рентабельность собственного капитала. ROЕ = ЧП/СК *100 или ROЕ=EBIT/Е*100, где ЧП-чистая прибыль, EBIT-прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль,СК(Е) - средняя за период величина собственного капитала организации. Характеризует эффективность собственного капитала орг-ии. Увеличение показателей соответствует цели роста прибыли. Используется при сравнении и оценке преимуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях. Показывает прибыльность капитала собственников, т.е. рентабельность хозяйствующего субъекта с точки зрения акционера.Показатели рентабельности - важные характеристики факторной среды формирования прибыли орг-ии, поэтому их исчисление необходимо при проведении сравнительного анализа и оценке фин.состояни орг-ии. В финансовом управлении показатели рентабельности используют как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Формула Дюпона и её значение в процессе управления финансовыми результатами деятельности предприятия. В целях влияния на размер прибыльности , выявления факторов роста или снижения эффективности деятельности организации применяют разные инструменты, одним из которых является Формула Дюпона. Модель позволяет определить, за счет каких факторов происходило (будет происходить) изменение рентабельности организации. В основу модели в виде древовидной структуры положен показатель - рентабельность активов.

Рентабельность активов=

рентабельность продаж * оборачиваемость активов

прибыль / выручка выручка/среднегодовая стоимость активов

выручка-себестоимость среднегодовая стомость внеоборот.активов + среднегодовая стоим-ть оборот-х активов

Формула Дюпона: рентабельность активов =рентабельность продаж*оборачиваемость активов. Где Рентабельность продаж=прибыль от продаж/выручка от продаж, прибыль от продаж = выручка от продаж - себестоимость от продаж; оборачиваемость активов = выручка от продаж/ среднегодовая стоимость активов, среднегодовая стоиомсть активов+ среднегодовая стоимость внеоборотных активов + среднегодовая стоимость оборотных активов. Детализация рентабельности актиово (разложение показателя на составляющие элементы) позволяет разобраться в причинах снижения прибыли и разработать мероприятия по повышению прибыльности организации.