16. Оцінка фінансового стану і фінансових результатів підприємств за допомогою системи фінансових коефіцієнтів.

Невід’ємною складовою проектного аналізу є фінансовий аналіз інвестиційних проектів. Він має за мету довести, що підприємство має стабільний фінансовий стан і фінансові результати і збереже їх в ході реалізації проекту, а також, що проект буде рентабельним та ефективним.

Фінансовий аналіз передбачає вирішення таких завдань в такій послідовності:

1. аналіз фінансового стану і фінансових результатів підприємства “без проекту” і “з проектом”;

2. аналіз беззбитковості виробництва основних видів продукції;

3. прогноз прибутків та грошових потоків в процесі реалізації інвестиційного проекту;

4. оцінка ефективності інвестиційного проекту;

5. оцінка достатності економічних стимулів для потенційних інвесторів.

Аналіз фінансового стану підприємства та фінансових наслідків його роботи здійснюється шляхом розрахунку основних фінансових коефіцієнтів, на підставі яких можна судити про ліквідність активів, кредитоспроможність підприємства та прибутковість його діяльності. Джерелом інформації є фінансова звітність підприємства за попередні та поточний періоди.

При необхідності участі в інвестуванні іноземного інвестора фінансову звітність слід скласти за стандартами тієї країни, з якої передбачається залучення інвестора.

Особливої ваги набуває аналіз беззбитковості, який базується на поділі всіх затрат проекту на

	умовно-постійні (які не залежать від зміни обсягу виробництва продукції) та
	умовно-змінні( які знаходяться в прямій залежності від зміни обсягу виробництва).

Він дає можливість встановити обсяг продажів, при якому забезпечується повне відшкодування постійних витрат виробництва, та який гарантує підприємству необхідну масу прибутку. Основною метою аналізу беззбитковості є визначення обсягу продажів, при якому вже немає збитків, але ще немає прибутків, тобто розрахунок точки беззбитковості. В подальшому ході аналізу це дає змогу встановити зону безпеки проекту (запас фінансової стійкості проекту).

Прогноз грошових потоків проекту складається з врахуванням основних видів діяльності:

	операційної,
	інвестиційної та
	фінансової.

При цьому ставиться за мету передбачення можливих “вузьких місць” в погашенні заборгованості, забезпечення необхідних сум в обороті на певні дати та підготовка даних для розрахунку показників ефективності проекту.

Оцінка ефективності проекту здійснюється на основі аналізу, так званих критеріальних показників, а саме таких як чиста теперішня вартість, внутрішня норма рентабельності, коефіцієнт вигід/витрат, строк окупності проекту та інші.