Завдання 6.8.

Компанія розглядає два взаємовиключних проекти, які мають однакову величину капіталовкладень (120 000 грн.). Перший проект передбачає заміну обладнання – 120 000 грн. будуть інвестовані у 0-й рік проекту на придбання устаткування, вартість якого протягом 5-ти років буде списано методом лінійної амортизації.

Передбачається, що на кінець 5-ого року устаткування можна буде продати за

18 000 грн. (за його ліквідаційною вартістю). Внаслідок реалізації проекту очікується отримувати щороку додатково 50 000 грн. операційного прибутку.

Другий проект передбачає інвестування 120 000 грн. у маркетингові

заходи протягом трьох років рівними сумами. У результаті реалізації проекту внаслідок збільшення обсягів продажу величина прибутку до оподаткування протягом п’яти років збільшиться на 70 тис. грн. щороку. Ставка податку на прибуток 25%. Величина дисконтної ставки становить 10%.Необхідно:

6.8.1. Розрахувати грошові потоки за двома альтернативними проектами.

6.8.2. Обґрунтувати вибір одного з проектів за критеріями чистої теперішньої вартості (NPV)

Розв’язання

показники	0	1	2	3	4	5
1 чисті капітальні витрати 1.1.вартість устаткування 1.2.ліквідаційна вартість	-120					+18
2. чистий робочий капітал	0					0
3. Операційний ГП 3.1.операційний прибуток 3.2 АВ		50 20,4	50 20,4	50 20,4	50 20,4	50 20,4
4.ГП	-120	70,4	70,4	70,4	70,4	70,4
5.ДМ	1	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621
6. ДГП	-120	63,99	58,15	52,87	48,08	54,89
7.КДГП	-120	-56,01	+2,14	55,01	103,09	157098

Проект 2

показники	0	1	2	3	4	5
інвестиції	-40	-40	-40
Валовий прибуток		70	70	70	70	70
Чистий прибуток		52,5	52,5	52,5	52,5	52,5
ГП	-40	+12,5	+12,5	52,5	52,5	52,5
ДМ	1	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621
ДГП	-40	11,36	10,33	39,43	35,86	32,60
КДГП	-40	-28,64	-18,31	21,12	56,98	89,58

Доцільним є 1 проект, бо чиста теперішня вартість більша і термін окупності менший.