Тема 6. Проектний грошовий потік Завдання 6.10.

Для забезпечення випуску нової продукції протягом наступних 3-х років фірмі необхідно придбати обладнання вартістю 38 000 грн. Передбачається, що амортизація нараховується рівномірно протягом терміну реалізації проекту. Ліквідаційна вартість обладнання дорівнює 6 000 грн. Вартість монтажу обладнання складає 4 000 грн. Під час реалізації проекту планується продавати в перший рік 1200 од. продукції на рік за ціною 25 грн. Планується, що проектна потужність підприємства становитиме 1400 тис. од. на рік, проте в період нарощування виробництва (протягом двох років) підприємство буде виробляти: у перший рік - 1200 тис. од., а в другий рік – 1300 тис. од. Собівартість одиниці продукції (з амортизацією) визначено на рівні 16 грн. Ставка дисконтування становить 12%.

Необхідно:

6.10.1. Розрахувати дисконтований грошовий потік за проектом.

6.10.2. Визначити чисту поточну вартість (NPV) проекту.

Показники	0	1	2	3
1.Чисті капітальні витрати 1.1.Вартість обладнання 1.2.Вартість монтажу 1.3.Ліквідаційна вартість	-38 -4			+6
2. Робочий капітал 2.1 інвестиції в робочий капітал	0			0
3. Операційний ГП 3.1. Потужність підприємства 3.2.Ціна 3.3. виручка 3.4.собівартість на 1 прод. 3.5. собівартість випуску 3.6. валовий прибуток 3.7. чистий прибуток (21%) 3.8. АВ(38+4-6)/3		1200 25 30000 16 19200 10800 8532 12	1300 25 32500 16 20800 11700 9243 12	1400 25 35000 16 22400 12600 9954 12
4. Проектний ГП	-42	8544	9255	9966
5. ДМ	1	0,893	0,797	0,712
6. ДГП	-42	7629,79	7376,24	7095,79
7. КДГП	-42	7584,79	14964,03	22059,82

NPV=22059.82.Інвестиції окупляться в перший рік.

Завдання 6.9.

Розглядається інвестиційний проект заміни старого устаткування новим, більш ефективним. Компанія планує купити нове обладнання за 400 тис. грн., при цьому необхідно сплатити за доставку та монтаж нового обладнання 10 тис. грн. Планується, що нове обладнання буде списано протягом 5-ти років прямолінійним методом. Його ліквідаційна вартість дорівнює 50 тис. грн. Купуючи нове обладнання, компанія продає старе за 210 тис. грн., яке було придбане 3 роки тому за ціною, еквівалентною 240 тис. грн. Термін служби старого обладнання 6 років. Інвестиції в оборотний капітал 80 тис. грн.Внаслідок заміни устаткування щорічні операційні витрати компанії (без амортизаційних відрахувань) зменшаться на 98 тис. грн. Альтернативна вартість капіталу дорівнює 10%, податок на прибуток 25%.

Необхідно:

6.9.1. Визначити додатковий грошовий потік, обумовлений проектом;

6.9.2. Обґрунтувати доцільність реалізації проекту за критеріями чистої

теперішньої вартості (NPV) та дисконтованого терміну окупності.

показники	0	1	2	3	4	5
1 чисті капітальні витрати вартість нового обладнання доставка і монтаж ліквідаційна вартість вартість старого обладнання Втрати із старого обладнання	-400 -10 +210 -30					+50
2. чистий робочий капітал	-80					+80
3. Операційний ГП 3.1. економія витрат 3.2 збільшення податкових відрахувань (*0,25) 3.3 АВ нового обладнання(400+10-50)/5 3.4. АВ старого обладнання 240/6 3.5 різниця АВ 3.6 економія на податках за рахунок зміни амортизації (3.6*0,25		+98 -24,5 72 40 32 8	98 -24,5 72 40 32 8	98 -24,5 72 40 32 8	98 -24,5 72 40 32 8	98 -24,5 72 40 32 8
4.ГП	-310	81,5	81,5	81,5	81,5	211,5
5.ДМ	1	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621
6. ДГП	-310	74,08	67,32	61,21	55,66	131,34
7.КДГП	-310	-235,92	-168,6	-107,39	-51,73	+79,61

NPV=79.61, термін окупності – 4 роки.