Вариант 12

1. Матрицы финансовой стратегии.

2. У компании ДД по мнению аналитиков ожидается 5% рост дивидендов в течение всего времени. Сейчас компания платит дивиденды в сумме 3 доллара на акцию. Цена акций с аналогичной степенью риска в настоящий момент такова, что обеспечивает 14% ожидаемую доходность. Каково соотношение «цена-доход» на следующий год, если предположить, что темп роста дивидендов будет постоянным и доля выплат равна 25%?

3. Фирма имеет возможность приобретать сырье и двух компаний, производящих продукцию одинакового качества. 1 компания предлагает условия: 4 / 15 net 45; 2 компания - 3 / 25net 40. Определите, какие условия более привлекательны для фирмы, если ставка банковского кредит составляет 20% годовых.

Вариант 13

1. Дивидендная политика организации и ее формирование в организации.

1. Потребность в денежных средствах у компании составляет 1 500 000 рублей в год. Годовая процентная ставка по государственным ценным бумагам составляет 6%. Затраты, связанные с их конвертацией составляют 800 рублей. На основе модели Баумоля, определите, оптимальную величину денежных средств фирмы, средний остаток средств на счете и общее количество сделок по конвертации ценных бумаг и денежных средств.

2. Рассчитайте величину финансово-эксплуатационных потребностей компании и оцените на этой основе ее потребность в краткосрочных заемных средствах для полного обеспечения оборотных активов источниками финансирования, если балансовые данные на отчетную дату следующие:

- запасы сырья, материалов, готовой продукции - 580 000 рублей,

- дебиторская задолженность - 420 000 рублей,

- кредиторская задолженность по товарно-материальным ценностям – 590 000 рублей.

Сумма собственных оборотных средств компании составляет 310 000 рублей.

Вариант 14

1. Модели финансирования оборотного капитала.

1. На основе приведенных данных определите эффект финансового рычага и его влияние на рентабельность собственных средств в связи в изменениями структуры капитала организации.

Показатели	Варианты
	1	2	3	4
Сумма активов, тыс.руб.	4800,0	4800,0	2300,0	2300,0
Доля собственных средств в финансировании имущества, %	45	60	50	32
Годовая ставка процента за пользование заемными средствами, %	20	18	22	21
Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.	520,0	600,0	300,0	450,0

3. Определите стоимость собственного капитала компании «Автомаг», если известно, что доходность безрисковых ценных бумаг составляет 6%, средняя рыночная доходность – 9%, β – 1,3.

Вариант15

1. Риск-менеджмент как часть финансового менеджмента.

2. У компании ТТ по мнению аналитиков ожидается 20% рост дивидендов в течение трех лет, после чего произойдет снижение темпов роста до 4%. Сейчас компания платит дивиденды в сумме 3 доллара на акцию. Цена акций с аналогичной степенью риска в настоящий момент такова, что обеспечивает 14% ожидаемую доходность. Каково соотношение «цена-доход» на следующий год, если предположить, что темп роста дивидендов будет постоянным и доля выплат равна 25%?

3. Прибыль до начисления налогов и процентов компании «Вектор» планируется в размере 300 000 рублей. Рассмотрите какой может быть EPS, если налог на прибыль 40%, а компания может выбрать один из следующих сценариев:

Показатель, тыс.руб.	Сценарий А	Сценарий Б
Заемные средства (под 10% годовых)	800 000	400 000
Собственные средства	700 000	1 100 000
Баланс	1 500 000	1 500 000
Число акций	140 000	220 000

Какой будет цена акций, если Р/Е = 20?