45) Особенности капиталообразования на финансовом рынке: сбережения и инвестиции (формы, виды), их отраслевая и вос­производственная структура.

Капиталообразование – это процесс накопления сбережений для финансирования инвестиций.

Из знаменитого равенства Кейнса «инвестиции равны сбережениям» следует их неразрывная связь. Без накопления сбережений невозможно инвестирование, в то же время размеры инвестиций определяют будущие доходы как источник сбережений. Конечное следствие в обоих случаях — экономический рост.

Сбережения - доход, не израсходованный на приобретение товаров и услуг в рамках текущего потребления. Их осуществляют как домохозяйства, так и фирмы. Размер сбережений обратно пропорционален величине потребления.

Инвестированием называется процесс помещения денег в специально вы­бранные финансовые инструменты с целью увеличения их ценности и (или) получения положительного дохода. В России его принято делить на три части:

• инвестиции в финансовые активы (финансовые вложения), например в ценные бумаги, уставный капитал, займы;

• инвестиции в запасы материальных оборотных средств (в основном это сырье, не до конца изготовленная продукция и еще не проданная готовая продукция);

• инвестиции в основной капитал, т.е. в машины, оборудование, здания, сооружения, или, говоря по-другому, в тот реальный капитал, который служит более года.

Основная задача финансового рынка - трансформировать финансовые сбережения в производственные инвестиции.

Инвестиция — это способ помещения ка­питала, который дол­жен обеспечить сохра­нение или возрастание стоимости капитала и (или) принести по­ложительную величи­ну дохода.

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.

Инвестиционный портфель — это набор финансовых инструментов, выби­раемых в расчете на достижение одной или нескольких целей при оптимальных уровнях доходности, риска и цены вложения.

Диверсификация — это включение в портфель различных финансовых инстру­ментов с целью повы­шения доходности или уменьшения риска

Международные портфельные инвестиции — это разновидность финансовых инвестиций, вложение капитала в иностранные паевые или долговые ценные бумаги с целью получения дохода без права реального контроля над объектом инвестирования.

Само понятие портфельных инвестиций подразумевает соблюдение следующих принципов:

• диверсифицированности: портфель – это комбинация акций из разных отраслей народного хозяйства и с разными характеристиками риска и доходности;

• ликвидности – портфельное инвестирование характеризуется высокой мобильностью капитала, поскольку это позволяет стремительно реагировать на изменения в биржевой конъюнктуре;

• консервативности – подразумевает грамотный, методически оправданный подход к формированию портфеля, когда высокий риск по доходным ценным бумагам перекрывается сниженным риском менее доходных.

Доход — это ожида­емый уровень прибыли от инвестирования; вознаграждение за ин­вестирование. Сумма, на которую выруч­ка от продажи инвестиционных инструментов превышает первоначальную цену покупки, называется приростом капитала, или курсовым доходом. Если объект инвестирования продается дешевле, чем первоначальная цена его приобретения, возникает капитальный убыток.

Риск – вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого.

Су­ществуют разнообразные формы помещения капитала, которые различают­ся по ряду факторов: в ценные бумаги и недвижимость; в долговые обяза­тельства; акции и опционы; с меньшим или большим риском; на короткий или длительный срок; прямые и косвенные.

Ценные бумаги, или фондовые ценности - это инструменты владения денег, представляющие собой чьи-либо долговые обя­зательства или обес­печивающие право участия в компании в качестве собственни­ка, право покупки или продажей доли в ком­пании (об­лигации, акции и опционы).

Имущественным вложением называется помещение капитала в такие имущественные ценности, как реальные активы компании или личное вещественное имущество. Реальные активы включа­ют землю, постройки и все, что постоянно “привязано” к земле; личное ве­щественное имущество состоит из таких предметов, как золотые вещи, ан­тиквариат, произведения искусства и т.д.

Прямая инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непо­средственное право собственности на ценную бумагу или имущество. На­пример, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция — это вложе­ние в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных цен­ностей» Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, кото­рый представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпу­щенных различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обла­дать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в порт­феле.

Иногда инвестиции различаются по степеням риска. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получе­ния определенного дохода. Инвестиции с высоким риском, напротив, счи­таются спекулятивными. Терминами инвестирование и спекуляция обознача­ются два различных подхода к инвестированию. Как уже говорилось, под инвестированием понимается процесс покупки ценных бумаг и других акти­вов, о которых можно с уверенностью сказать, что их стоимость останется стабильной и на них можно будет получить не только положительную вели­чину дохода, но даже предсказуемый доход. Спекуляция состоит в осущест­влении операций с такими же активами, но в ситуациях, когда их будущая стоимость и уровень ожидаемого дохода весьма ненадежны.

С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко- и долго­срочные. Срок кратко срочных инвестиций обычно истекает в течение го­да; долгосрочные инвестиций рассчитаны на срок больше года или, как, например, обыкновенные акции, вообще не ограничены каким-либо сро­ком.

«бета» представляет собой показатель систематического риска отдельных активов или портфеля активов. Она определяет чувствительность доходности актива к изменениям доходности рыночного портфеля. Поэтому «бету» одного актива или портфеля можно сравнивать с «бетой» другого актива или портфеля. Теоретическая «бета» — это мера ковариации актива и рыночного, хорошо диверсифицированного портфеля.