40) Регулирование денежного рынка и инструменты денежно-кредитной политики: виды и характеристика

Во всех странах Центральные Банки формируют и осуществляют кредитно-денежную политику, контролируют и координируют деятельность коммерческих банков.

Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий в области денежного обращения, направленных на изменение денежного кредита.

Ее главная цель – регулирование хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Денежно-кредитная политика имеет 2 направления:

1. Кредитная экспансия – направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии.

2. Кредитная рестрикция – их сдерживание и ограничение.

Политика «дорогих» денег предполагает уменьшение де­нежной массы в обращении, а политика «дешевых» денег — ее увеличение.

Кредитная экспансия (англ. credit expansion), или политика дешевых денег (англ. easy money policy) – политика, направленная на стимулирование кредитных отношений в стране и денежной эмиссии. Политика дешевых денег используется в условиях циклического уменьшения объемов производства и растущей безработицы. Инструменты, реализуемые Центральным Банком при реализации кредитной экспансии:

• приобретение ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств) у населения и коммерческих банков;

• понижение резервной нормы;

• понижение учетной ставки процента (или ставки рефинансирования, т. е. ставки, по которой государственный банк взыскивает платежи по кредитам, выданным коммерческим банкам).

В результате данных мероприятий включается так называемый трансмиссионный (передаточный) механизм, приводящий последовательно к:

1. росту денежного предложения;

2. падению процентных ставок коммерческих банков;

3. росту инвестиционных расходов предприятий;

4. увеличению реального чистого национального продукта.

Кредитная экспансия также приводит к включению трансмиссии на уровне международных связей страны. Последовательно происходит: Сокращение спроса на национальную валюту за границей; Обесценение национальной валюты; Увеличение чистого экспорта.

Кредитная рестрикция (англ. credit restriction), или политика дорогих денег (англ. tight money policy) – ограничение эмиссии и кредитования. Политика дорогих денег применяется в условиях роста общего уровня цен. Инструменты, реализуемые Центральным Банком при реализации кредитной рестрикции:

1. реализация ценных бумаг;

2. параллельное увеличение нормы резерва и учетной ставки.

В итоге:

1. предложение денег сокращается;

2. ставки процента коммерческих банков возрастают;

3. сокращается объем инвестиций предприятий;

4. уменьшается рост цен.

Кредитная рестрикция на международном уровне приводит к:

1. росту спроса на национальную валюту за границей;

2. увеличению стоимости национальной валюты;

3. сокращению чистого экспорта.

Факторы эффективности кредитной экспансии и рестрикции:

• скорость принятия решений центральным банком (как правило, решения об изменении фискальной политики принимаются парламентом и долго обсуждаются);

• степень изоляции руководителей центрального банка от давления групп лобби.