3. Finanční analýza

Finanční analýza hraje zásadní roli v každém finančním řízení. Zajišťuje zpětnou vazbu mezi předpokládaným efektem řídících rozhodnutí a skutečností. „Účelem a smyslem finanční analýzy je provést, s pomocí speciálních metodických prostředků, diagnózu finančního hospodaření podniku, podchytit všechny jeho složky, případně při podrobnější analýze zhodnotit blíže některou ze složek finančního hospodaření“

4. Uživatelé finanční analýzy

Informace týkající se finanční situace podniku, tedy výstupy finanční analýzy, jsou předmětem zájmu mnoha subjektů přicházejících do kontaktu s daným podnikem, z nichž každý má své specifické zájmy.

• Manažeři

Znalost finanční situace podniku umožňuje manažerům přijmout vhodná rozhodnutí týkající se činnosti firmy v příštích obdobích. Tyto informace jim umožňují zpětnou vazbu mezi rozhodováním a jeho praktickými výsledky.

• Investoři

Mezi investory lze zařadit i akcionáře a vlastníky, kteří do podniku vložili kapitál. Zajímají se zejména o stabilitu a likviditu podniku a o dosahování disponibilního zisku na němž závisí výše jejich dividend.

• Banky a jiní věřitelé

Na základě analýzy finančního hospodaření podniku banky posuzují před poskytnutím úvěru bonitu dlužníka. Jejich zájmem je zjištění, zda má podnik dostatečné finanční zdroje ke splácení dalších závazků.

• Obchodní partneři

Dodavatelé se zajímají o to, zda bude podnik schopen hradit splatné závazky. Cílem dlouhodobých dodavatelů je zajistit svůj odbyt u perspektivního zákazníka. Odběratelé chtějí mít jistotu, že dodavatelský podnik bude schopen dlouhodobě dostát svým závazkům, tzn. že svým případným bankrotem neohrozí zajištění jejich výroby.

• Konkurenti

Využívají finanční informace podobných podniků nebo celého odvětví ke srovnání se svými výsledky hospodaření.

• Zaměstnanci

Mají zájem na prosperitě a stabilitě svého podniku z hlediska jistoty zaměstnání a mzdové a sociální perspektivy.

• Orgány státní správy

Využívají finanční informace pro statistiku, kontrolu plnění daňových povinností,kontrolu podniků se státní majetkovou účastí apod.

5. Metody technické finanční analýzy

Analýza poměrových ukazatelů:

• analýza ukazatelů likvidity,

• analýza ukazatelů finanční stability,

• analýza ukazatelů aktivity,

• analýza ukazatelů rentability,

• analýza ukazatelů založených na cash flow,

• analýza ukazatelů kapitálového trhu.

• Ukazatele likvidity

Likvidita podniku je schopnost podniku uhradit včas svoje závazky, je tedy důležitá

z hlediska finanční rovnováhy podniku.

• Ukazatele zadluženosti (finanční stability)

Pojem zadluženost vyjadřuje skutečnost, že podnik používá k financování svých

aktiv a činnosti cizí zdroje (dluh).

• Ukazatel úrokového krytí

Udává, kolikrát je zisk vyšší než úroky. Používá se pro zjištění přiměřenosti zadlužení. Tzn. kolik zisku zůstane k rozdělení (např. akcionářům) po odečtení úroků. Tento ukazatel může být pro podnik vodítkem, zda je pro něj únosné případné další dluhové zatížení.

• Obrat celkových aktiv

Ukazatel je také označován jako vázanost celkového vloženého kapitálu a je součástí pyramidového rozkladu ukazatele rentability vlastního kapitálu.

• Ukazatele rentability

Rentabilita (výnosnost) je měřítkem schopnosti podniku vytvářet nové zdroje

(dosahovat zisku) použitím investovaného kapitálu. Obecně lze říci, že ukazatele

rentability slouží k hodnocení celkové efektivnosti dané činnosti podniku a v časové řadě

by měly mít rostoucí tendenci

Rentabilita celkového kapitálu (ROA) odráží celkovou výnosnost kapitálu bez

ohledu na to, z jakých zdrojů byly podnikatelské činnosti financovány.

Rentabilita celkového investovaného kapitálu (ROCE) vyjadřuje míru

zhodnocení všech aktiv společnosti financovaných vlastním i cizím dlouhodobým

kapitálem

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) vyjadřuje výnosnost kapitálu vloženého

akcionáři či vlastníky podniku. Růst tohoto ukazatele může znamenat např. zlepšení

výsledku hospodaření nebo pokles úročení cizího kapitálu. Obecně platí, že by tento

ukazatel měl být vyšší než úroková míra bezrizikových cenných papírů.