Finanse przedsiębiorstw 11.05.2015 Kapitał obcy

• Kapitał obcy – stanowi równowartość tej części środków, jaka została wniesiona czasowo do majątku jednostki gospodarczej przez osoby fizyczne lub prawne;

• Kapitał obcy obejmuje zobowiązania i rezerwy na zobowiązania, które stanowią zadłużenie wobec kontrahentów;

• Kapitał obcy dzieli się na długoterminowy (z obowiązkiem uregulowania powyżej roku) i krótkoterminowy (termin spłaty bądź wykupu do roku);

Rodzaje kapitału obcego

• Istotnym wydaje się być fakt wyboru pomiędzy różnymi rodzajami kapitału obcego m.in.:

  • Kredytu bankowego;

  • Pożyczki;

  • Leasingu;

  • Emisji obligacji;

Kredyt a pożyczka

Kredyt	Pożyczka
Uregulowany w przepisach Prawa bankowego	Uregulowana w przepisach Kodeksu cywilnego
Udzielany wyłącznie przez banki	Udzielana przez dowolny podmiot zajmujący się działalnością kredytowo – finansową
Występuje jedynie w formie pieniężnej	Występuje w formie pieniężnej lub rzeczowej
Umowa musi być zawsze zawierana na piśmie	Umowa nie musi być zawierana na piśmie
Udzielany odpłatnie	Udzielana odpłatnie lub nieodpłatnie
Udzielane odpłatny przeznaczony na konkretny cele	Nie musi mieć sprecyzowanego celu
Musi być wykorzystany zgodnie ze wskazanym celem	Brak kontroli wykorzystania pożyczki

Obligacja

• Obligacja – instrument finansowy (papier wartościowy), w którym jedna strona, zwana emitentem obligacji, stwierdza, że jest dłużnikiem drugiej strony, zwanej obligatariuszem (jest to właściciel obligacji) po określonej cenie w określonym czasie;

• Emisja obligacji jest niejako formą zaciągnięcia kredytu, gdzie kredytodawcą jest obligatariusz (właściciel obligacji), a kredytobiorca(osoba zakupująca obligację);

• Najważniejsze terminy przy obligacjach:

  • Termin wykupu – termin po upływie, którego emitent zobowiązany jest dokonać wykupu, tzn. zwrócić zaciągnięty kredyt właścicielowi obligacji;

  • Wartość (cena) nominalna – wartość, którą emitent zwraca w dniu wykupu;

  • Cena emisyjna – cena, po której obligacja jest sprzedawana w momencie emisji pierwszemu właścicielowi;

  • Oprocentowanie – określa wielkość odsetek od zaciągniętego kredytu; wyrażone jest w procentach wartości nominalnej; zwykle odsetki płacone są regularnie, np. co rok, co pół roku, co kwartał;

Rodzaje obligacji

• Obligacje skarbowe, przedsiębiorstw, komunalne – rodzaj emitenta;

• Obligacje o stałym oprocentowaniu, o zmiennym oprocentowaniu, zerokuponowe – formułą wypłaty kuponu – odsetek);

• Hipoteczne – emisja listów zastawnych;

• Niezabezpieczone – bez zastawu majątkowego;

• Podporządkowane – roszczenia w stosunku do obligatariuszy są wypłacane dopiero po wypłaceniu tych wyższego rzędu;

• Zamienne – można je zamienić na akcje firmy;

• Emitowane z warrantem – czyli z odrębnym papierem wartościowym na rynku;

• Dochodowe – dają dochód tylko wtedy, gdy emitent wypracowywują dochód;

• Z opcją sprzedaży – możliwość zwrotu lub zamiany na pieniądze w dowolnym momencie;

• Indeksowane – związane są z inflacją;

• Śmieciowe – emitują je firmy, które nie mają innego wyjścia – w przypadku niepowodzenia wszyscy tracą;