Koszt kredytu bankowego

• Kd = Re * ( 1 – T )

• gdzie:

  • Kd – koszt długu;

  • Re – efektywna roczna stopa oprocentowania długu;

  • T – stopa podatku dochodowego;

• Ten sposób liczenia kosztu długu może być stosowany ,gdy firma osiąga zysk operacyjny i nie korzysta ze zwolnienia podatkowego;

Średni ważony koszt kapitał€ (wacc)

• Średni ważony koszt kapitału (WACC – Weighted Average Cost of Capital) – uwzględnia wszystkie źródła kapitału;

• Średni ważony koszt kapitału ustala się jako średnią kosztów poszczególnych jego składników, ważoną ich udziałem w całości kapitału;

• Średni ważony koszt kapitału jest zatem odzwierciedleniem struktury źródeł finansowania i kosztów poszczególnych kapitałów;

• Średni ważony koszt kapitału obliczamy wg formuły:

  • WACC = Wi * Kd + We * Ke

• Gdzie:

  • Wi – udział kapitału obcego w wartości kapitału ogółem;

  • Kd – koszt kapitału obcego ( zadłużenia długoterminowe);

  • We – udział kapitału własnego w wartości kapitału ogółem;

  • Ke – koszt kapitału własnego;

• MVF ^t

• gdzie:

  • MVF – wartość rynkowa przedsiębiorstwa;

  • FCF – wolne przepływy pieniężne

• Czym niższy WCC, tym wyższa wartość spółki. Optymalne ukształtowanie struktury kapitału powinno zmierzać do minimalizowania średniego ważonego kosztu kapitału;

Plan finansowy przedsiębiorstwa

• Planowanie finansowe – proces, który stwarza możliwość wyboru najbardziej satysfakcjonujących decydenta rozwiązań spośród możliwych alternatyw oraz zastosowania przedsięwzięć niezbędnych dla uzyskania zamierzonych celów;

• Planowanie finansowe – dotyczy różnorodnych przyszłych zdarzeń finansowych, zaistniałych po to, by sprzyjać zrealizowaniu celów, do których zmierza określony podmiot gospodarczy;

Korzyści z planowania finansowego

• Dzięki planowaniu finansowemu możliwe staje się:

  • Badanie interakcji – w planie finansowym powinny być uwzględnione różne propozycje inwestycyjne, wybory finansowe oraz ich wpływ na działanie firmy;

  • Rozważanie możliwości – plan finansowy daje firmie możliwość zanalizowania, rozpatrzenia i porównanie różnych scenariuszy;

  • Podejmowanie trafniejszych decyzji gospodarczych – sprzyjających wzrostowi wartości firmy;

  • Odpowiednie kojarzenie skutków bieżących i perspektywicznych decyzji finansowych;

  • Unikanie niespodzianek – planowanie finansowe ma odpowiedzieć na pytanie, co stanie się z firmą w przypadku zrealizowania się pesymistycznego scenariusza wydarzeń;

  • Przewidywanie z góry skali i skutków ryzyka finansowego;

  • Zapewnienie wykonywalności i wewnętrznej spójności – plan finansowy ma pokazać zależności pomiędzy szczegółowymi celami firmy jak kwestie udziału w rynku, stopy zwrotu z kapitału własnego, dźwigni finansowej itp., a różnymi aspektami działalności;

Główne założenia planu finansowego

• Wybór horyzontu czasowego przy sporządzaniu planu;

• Elementy składowe planu finansowego;

• Realne ujmowanie danych finansowych;

• Stworzenie skomputeryzowanego modelu symulacyjnego;

• Analiza wrażliwości na zmiany wybranych założeń;