15. Фондовая биржа, ее задачи и принципы организации торговли

Фондовая биржа – организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи цб по строго определенным правилам с обязательным раскрытием инф-ии о ходе торгов. Согласно действующему российскому законодательству, фондовая биржа относится к участникам рынка цен б, организующим их куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующим заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами». По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по орган-ии торговли ценными бумагами с другими видами проф деят-ти на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Являясь организатором рынка ц б, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание. Задачи:

1) предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ц б их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.

2) установление равновесной биржевой цены. Для решения задачи биржа обеспечивает открытость информации об эмитенте и его ценных бумагах, стандартизацию методов установления цен, использование сми для распространения информации о котировках цен и сделках. Это позволяет членам биржи и проф участникам знать самые последние цены, по которым можно совершать сделки, а также объемы заключенных сделок.

3) аккумулирование временно свободные денежные средства и их перераспределение. Биржа создает возможности для перепродажи приобретаемых ценных бумаг 4) обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа обязана каждому заинтересованному сообщать о дате и времени заключения сделок, наименовании ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданных (купленных) ц б за каждый биржевой день. Биржа должна обеспечить доступность информации, способной оказать влияние на рыночный курс ценных бумаг для всех участников биржевой торговли

5) обеспечение арбитража. ( механизм для беспристрастного разрешения споров). Он должен определить круг лиц, которые могут их разрешать, а также возможные компенсации пострадавшей стороне.

6) обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Надежность в свою очередь обеспечивается тем, что к обращению на бирже допускаются только те ц б, кот. прошли проверку, а значит, соответствуют предъявляемым требованиям.

7) разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для ее выполнения на бирже принимаются специальные соглашения, которые разрешают использование специфических слов и оговаривают соблюдение их строгой интерпретации.

Принципы: 1. обеспечение регулярности торгов 2. информационная открытость, гласность 3. принцип равноправия участников торгов 4. единство требований, предъявляемых ко всем участникам торгов 5. принцип личного доверия 6. установление жестких правил торгов

16. Организационная структура фондовой биржи

Фондовая биржа – организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи цб по строго определенным правилам с обязательным раскрытием информации о ходе торгов. Фондовая биржа представляет собой организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи.

Организационная структура фондовой биржи основывается на уставе, который принимается при создании данной организации. Как правило, вести торги на бирже может только организация, получившая соответствующую аккредитацию. Такой организацией может стать брокерская или управляющая компания. В некоторых странах, например, в нашей, активными участниками биржевой деятельности являются коммерческие банки. В ряде случаев организационно-правой формой фондовой биржи может быть акционерное общество, например, одна из крупнейших российских фондовых площадок, ММВБ, представляет собой акционерное общество. Фондовая биржа, являющаяся АО, обязательно должна иметь совет директоров, коллегиальный и единоличный орган управления, а также единоличный исполнительный орган управления. Руководит фондовой биржей биржевой совет, который принимает основные решения, связанные с организационно-правовой структурой фондовой биржи. Биржевой совет осуществляет предварительное обсуждение проектов документов, представляемых в ФСФР России, и дает рекомендации по этим вопросам совету директоров фондовой биржи В соответствии с организационно-правовыми положениями, сотрудники биржи не могут принимать участие в торговых сделках.

Одной из особенностей организационно-правовой структуры фондовой биржи в последнее время стало появление региональных бирж, которые зависят от деятельности центральных фондовых бирж.В настоящее время биржевые площадки используют современные цифровые технологии, которые позволяют принимать участие в торгах практически из любой точки мира. Организационная структура фондовой биржи также должна обеспечивать листинг ценных бумаг и вычисление биржевых индексов, которые являются показателями деятельности фондового рынка. Отдел по листингу осуществляет контроль за соответствием ценных бумаг предъявляемым требованиям для включения их в котировальный лист.

Членами биржи являются в основном брокеры либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов и получающие за свое посредничество брокерские вознаграждения. На бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами или между собой. Обычно дилеры или джобберы — это биржевые спекулянты, наживающиеся на курсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи может быть не каждое индивидуальное лицо или компания, а только то лицо или компания, которые в состоянии внести крупную сумму денег за место и получить рекомендации нескольких членов биржи.