5. Определение дохода и доходности операций с акциями, налогообложение дохода

Доход – абсолютная величина в рублях

1. Текущий – периодически выплачиваемые дивиденды. Определяются за одну выплату: Дт = N*r/ 100 % N – номинал r-объявленная ставка дивидендов в процентах

2. Курсовой – только при продаже акции Дк = S – В разница между ценой продажи и покупки

3. Совокупный – определяется за весь период инвестирования Дс= ¬ (i=1 до n) Дт + S *В Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.

1. Текущая dт = Дт/ B *100% обычно рассчитывается за год.

2. Курсовая – показывает прирост капитала dк = (S /В -1) *100%

3. Совокупная – определяется за весь период инвестирования и показывает общую рентабельность наших инвестиций. dc = ¬(сумма (i=1 до n) Дт+ S – В)/В *100%

4. Среднегодовая Расчитывается путем приведения всех вариантов инвестированиея к единому временному интервалу 1 год и поз-воляет проводить сравнительный анализ вариантов инвестирования dcр = (¬ сумм(i=1 до n) Дт+ S – В)/В *100% * 1/T (365/t)

5. Среднегодовая доходность с учетом налогообложения. Дивиденд облагается по ставке 9% у источника. Курсовая доходность у акционеров физических лиц облагается по ставке 13% НДФЛ, у юридических 20% налог на прибыль организаций dн=(сумм i=1..n(Дт*(1-tax/100%))+(S-B)(1-tax штрих/100%))/B*365/t*100%.

6. Облигации, их классификация, цели выпуска облигаций коммерческими организациями

Облигация — единичное долговое обязательство эмитента на возврат номинальной стоимости через определенный срок в будущем, на условиях, устраивающих его держателя.

Облигация есть долговая рыночная ценная бумага, Облигация — ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между держателем облигации (кредитором) и лицом, её выписавшим (заемщиком). Свойства: 1. долговая 2. доходная 3. эмиссионная 4. документарная и бездокументарная 5. срочная по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры бессрочных облигаций 6. предъявительская или именная, не может быть ордерной 7. номинированная

Виды:1. По эмитенту: a. Государственные b. Корпоративные

2. По сроку существования a. Срочные – выпускаются на установленный условиями выпуска период времени, по окончании кото-рого номинал облигации возвращается его последнему владельцу b. Бессрочные – срок выкупа конкретно не установлен, но выпускаются на вполне определенный период времени.

3. По конвертируемости a. Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ценные бумаги эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации b. Неконвертируемые

4. По форме дохода a. Купонные – облигации, по которым доход выплачивается в виде определенного процента к номиналу b. Дисконтные – доход определяется в виде разницы между номиналом и ценой приобретения

5. По обеспеченности a. Обеспеченные – облигации, выпускаемые под залог у третьего лица, которым обычно выступает назначенный кредиторами банк, какого либо имущества их эмитента. В случае невыполнения эмитентом своих долговых обязательств залог продается на рынке, а вырученные средства идут на погашения долгов перед кредиторами. b. Необеспеченные облигации – облигации, которые не имеют какого-либо имущественного обеспечения, гарантией служит высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, которая всегда выполняет свои рыночные обязательства. Облигации выпускают с целью сбора средств для повышения капитализации компании, закупки нового оборудования и технологий, а также для наращивания мощностей производственного процесса. Компании прибегают к выпуску облигаций в связи с тем, что: - суммы, которые можно заимствовать на рынке облигаций, обычно крупнее тех, что готов предоставить отдельно взятый банк; величина займа может исчисляться миллиардами долларов; - заемщики обычно стремятся к наиболее конкурентоспособным ставкам финансирования, которые не всегда могут быть предложены банками;

- необходимый срок займа превышает тот срок, на который банк готов предоставить средства (финансирования долгосрочного инвестиционного план);

рынок облигаций позволяет быстро (иногда в течение суток) получить денежные средства.