7. Доходность удержания комиссионных

Зачастую при выдаче кредита предусматривается удержание комиссионных. Тогда полученная заемщиком ссуда будет равна PV - PV,

где PV = PV h – сумма удержанных комиссионных;

h – относительная величина комиссионных в сумме кредита.

Для определения изменения доходности финансовой операции за счет удержания комиссионных используется эффективная ставка. Эта ставка может быть как простой, так и сложной, как процентной, так и учетной. Допустим, по кредиту была объявлена ставка простых процентов и удержание комиссионных за дополнительно оказанные услуги. Необходимо определить, как измениться доходность финансовой операции с помощью эффективной простой процентной ставки. Эффективная ставка определяется путем приравнивания будущих стоимостей без учета и с учетом комиссионных:

FVб/к = FVс/к (46)

(47)

(48)

Тогда эффективная ставка простых процентов будет равна:

(49)

Аналогичным образом определяются соотношения между различными видами ставок.

1. При выдаче кредита под 40% годовых по простой процентной ставке удерживаются комиссионные в размере 1% суммы кредита, срок кредита 180 дней (в году 360 дней). Определите изменение доходности финансовой операции с использованием эффективных ставок: а) простых процентов; б) сложных процентов.

2. Определите с помощью эффективной ставки сложных процентов изменение доходности финансовой операции банка за счет удержания комиссионных из расчета 2% суммы кредита под сложные проценты а) 55%; б) 75% годовых. Кредит выдан на 4 года.

3. Обязательство учтено в банке по простой учетной ставке 50% годовых за 183 дня до его оплаты. При учете векселя с его владельца были удержаны комиссионные в размере 1,5%. Определите доходность операции, рассчитанную по эффективным ставкам а) простых процентов и б) сложных процентов. При учете в году принято 360 дней, а при исчислении процентов – 366 дней.

4. Определите с помощью эффективной простой учетной ставки изменение доходности операции учета за счет взимания комиссионных в размере 0,5% от суммы обязательства, если обязательство учитывалось ежеквартально по номинальной учетной ставке 15% годовых за 2 года до срока погашения.

8. Финансовые ренты

Более сложным способом погашения кредита и гораздо более часто используемым на практике являются периодические выплаты в счет погашения кредита. Последовательный регулярный ряд выплат называют финансовой рентой или аннуитетом. При этом если выплаты осуществляются в конце периода имеет место финансовая рента постнумерандо, в начале – финансовая рента пренумерандо. Если выплаты осуществляются один раз в год – это годовая рента, если р-раз – р-срочная рента.

Будущая стоимость в этом случае представляет сумму всех платежей с учетом начисленных процентов и определяется как сумма членов геометрической прогрессии с постоянным членом в размере годовых выплат (R) и множителем (1+i).

Для того, чтобы учитывать в финансовых расчетах фактор времени необходимо применять дисконтирование. Дисконтирование – это определение стоимостной величины, относящейся к будущему, на некоторый более ранний момент времени. В финансовой практике часто сталкиваются с задачей, обратной наращению процентов: по заданной сумме FV, которую следует уплатить через некоторое время n, необходимо определить сумму полученного кредита PV. В случае потока платежей под современной или приведенной стоимостью (PV) понимают сумму дисконтированных членов этого потока на некоторый предшествующий момент времени. Этот показатель находит применение в расчетах, связанных с планирование погашения долгосрочных займов, реструктурированием долга, оценкой и сравнением эффективности производственных инвестиций и т.д.