63. Осн. Направления рыночных преобразований

Для крупных предприятий, кото­рым требовался иностранный инвестор, это была единст­венная возможность выживания. Но эти методы привати­зации были нетранспарентны, множество условий требо­валось обсуждать с чиновниками. Заинтересованные ин­сайдеры не могли на равных участвовать в тендерах с ино­странными инвесторами из-за недостатка средств и ока­зывали сопротивление приходу внешних инвесторов (аут­сайдеров). Эксперты считают, что теоретически это был наихудший способ приватизации. Прямые продажи и тен­деры имели успех в Венгрии, Чехии и Эстонии, т.е. в стра­нах с наиболее сильной государственной властью.

Ваучерная приватизация. Ваучер — это сертификат, дающий каждому гражданину право на приобретение части государст­венной собственности. Они распределялись среди всего насе­ления. Сама приватизация проходила быстро и пользовалась общественной поддержкой. Но ваучерная приватизации при­водила к распылению собственности. Она стала важнейшей формой приватизации в Чехии, Литве, Латвии, Армении, в Казахстане, за ваучеры было куплено 20% акций в России. Инсайдерская приватизация, т.е. приватизация в пользу менеджеров или работников предприятий. В ряде стран претензии работников и менеджеров на собственность были так велики, что другая форма приватизации была невоз­можна. Это была наиболее легкая и быстрая форма прива­тизации, которая получила распространение в странах СНГ. 69

63. Осн. Направления рыночных преобразований

В России Программа приватизации (1992) предусматрива­ла 3 модели приватизации. Наиболее популярной оказалась вторая модель, по которой до 51% голосующих акций, т.е. контрольный пакет, могли получить работники пред-ий. Половина акций могла быть оплачена ваучерами. 3/4 пре-ий были приватизированы по этой модели. Банкротство и ликвидация стали наиболее эффективны­ми формами перехода к рынку. Сама угроза банкротства сти­мулирует жесткие бюджетные ограничения, улучшает пла­тежную дисциплину лучшими формами, приводит к уволь­нению слабых менеджеров. Процедура банкротства позво­ляет избавиться от старых собственников не справивших­ся со своей задачей. Это эф-ый способ реструкту­ризации предприятий. По выражению Й. Шумпетера, бан­кротство — это «созидательное разрушение», оно передает ресурсы неэф-но ра-ботающего пред-ия тем предпринимателям, которые используют эти ресурсы с большей пользой для общ-ва. Нов. собственники по­лучают юридически чистую компанию, которая не имеет долгов, в т.ч. скрытых, не имеет доли гос-ва в своих активах. Наконец, банкротство открывает рынки, прежде захваченные дотационными пред-ми и улу­чает конкурентную среду.

63. Осн. Направления рыночных преобразований

Процедуры банкротства, как и ликвидации без проце­дуры банкротства, получили распространение в странах ЦВЕ и Прибалтики. К примеру, в 10-миллионной Венг­рии, в 1992 г. было зарегистрировано 14060 банкротств. В России, после принятия нового закона о банкротстве, в 1999 г. было зарегистрировано 10000 банкротств, что сразу улучшило платежную дисциплину, и доля бартера в рас­четах сократилась с 54% в 1998 г. до 21% в 2000 г. 70