11. Понятие «Базовые концепции» финансового менеджмента.

Концепция - это система взглядов, отражающая понимание явлений и процессов, т.е. с помощью концепции выражается точка зрения на сущность и направления развития исследуемого явления или процесса. Концепции: 1) Денежного потока 2)Временной ценности денежных ресурсов 3) Компромисса между риском и доходностью 4) Стоимости капитала 5) Эффективного рынка капитала 6) Ассиметричной информации 7) Агентских отношений 8) Альтернативных затрат (риск упущенной выгоды) 9)Временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта.

12. Концепция денежного потока.

Денежный поток – приток или отток денежных средств в определённые временные интервалы. Любой хозяйствующий субъект функционирует как некий «черный ящик» для производства денег. То есть как на входе в этот «черный ящик», так и на выходе из него всегда присутствует некая величина денежных средств или распределенный во времени поток денежных средств. Вкладывать средства в этот черный ящик можно только в том случае, если величина денежного потока на выходе превышает величину денежного потока средств на входе и величину всех расходов, связанных с функционированием данного черного ящика. Таким образом, ценность хозяйствующего субъекта определяется теми денежными потоками, которые он способен создавать для своих настоящих или потенциальных владельцев.

Концепция денежного потока предусматривает проведение следующих мероприятий:

1. идентификация денежного потока, его продолжительность и вид;

2. оценка факторов, определяющих величину его элементов;

3. выбор коэффициента дисконтирования;

4. оценка риска, связанного с данным потоком.

Решения финансового характера предполагают учет и анализ денежных потоков во времени.

Так как оказывает влияние инфляция, риск неполучения денег, количество оборотов денег за один и тот же отчётный период, то возникает задача оценки стоимости будущих денежных потоков с позиции сегодняшнего дня.

13. Концепция временной ценности денежных ресурсов.

Следует учитывать, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению в будущем, неравноценны. Как правило, «рубль сегодня» дороже, чем «рубль завтра». На снижение ценности будущей денежной единицы по сравнению с имеющейся влияют три фактора: 1) инфляция; 2) риск; 3) оборачиваемость.

Инфляция - стимулирует инвестиционный процесс, т.к. обесценивание денег требует их вложения. Риск неполучения ожидаемой прибыли заставляет менеджера оценивать несколько вариантов и выбирать наиболее оптимальный для данного предприятия. Оборачиваемость заставляет менеджера решать вопрос о величине приемлемого дохода на сумму, которую вложил инвестор в настоящее время, и правильно оценивать сумму, ожидаемую к получению в будущем.

14. Концепция компромисса между риском и доходностью.

Чем выше доходность, тем выше риск её неполучения. Предполагает достижение разумного соотношения между риском и доходностью. Получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т. е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное.