2.2. Анализ ликвидности

В финансовом управлении различают следующие понятия ликвидности:

1) под ликвидностью материальных благ понимается их способность быстро и без особых потерь в стоимости обратиться в деньги;

2) под ликвидностью предприятия понимается его способность погашать краткосрочные обязательства;

3) под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В отличие от ликвидности активов, которая оценивается тем выше, чем меньше времени требуется для их обращения в денежные средства, ликвидность баланса подразумевает сравнение активов, сгруппированных в порядке убывания ликвидности (от наиболее к наименее ликвидным), с пассивами, сгруппированными в порядке возрастания сроков погашения.

По степени ликвидности различают следующие активы:

1) наиболее ликвидные (денежные средства, предназначенные для текущих платежей, и легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги);

2) быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность);

3) медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исклю­чением расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за исключением вложений в уставные фонды других предприятий);

4) труднореализуемые активы (основные и другие необоротные активы, включая вложения в уставные фонды других предприятий).

По срокам погашения различают следующие пассивы:

1) наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность по статье «расчеты и прочие пассивы»; ссуды, не погашенные в срок);

2) краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

3) долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

4) постоянные пассивы (источники собственных средств за минусом стоимости иммобилизованных средств по статьям раз­дела III и стоимости статьи «расходы будущих периодов»),

Ликвидность баланса определяется посредством сопоставления наиболее ликвидных активов с наиболее срочными к погашению пассивами. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

1) А1 ≥ П1

2) А2 ≥ П2

3) А3 ≥ П3

4) А4 ≤ П4

Выполнение первых трех неравенств обусловливает выполнение четвертого, которое носит балансирующий характер. При этом соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о наличии собственных оборотных средств, а следовательно, о выполнении минимальной финансовой устойчивости. Напомним, что собственные оборотные средства являются первым показателем обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Теоретически недостаток активов одной группы можно покрыть за счет активов другой. Но на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Соблюдение первых двух неравенств (А1 ≥ П1 и А2 ≥ П2) свидетельствует о текущей ликвидности предприятия. Соблюдение вторых двух неравенств (А3 ≥ П3 и А4 ≤ П4) свидетельствует о перспективной ликвидности.

При анализе ликвидности баланса следует обратить внимание на такой показатель, как чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства), представляющий собой разницу между краткосрочными активами и краткосрочными пассивами, т.е. сумму, остающуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому изменение величины чистого оборотного капитала определяет изменение ликвидности предприятия:

1) по мере роста чистого оборотного капитала возрастает лик­видность предприятия;

2) по мере убывания чистого оборотного капитала снижается ликвидность предприятия.

Таблица 2.2 – Аналитический баланс

Группировка статей	Абсолютные величины, тыс. руб.		Излишек (недостаток)
	прошлый год	отчетный год	прошлый год	отчетный год
1	2	3	4	5
Актив
А1	253	186	-455892	-270130
А2	29407	10482	-10491	-374792
А3	349241	507820	299241	457820
А4	94648	119886	94629	103480
Пассив
П1	456145	270316	-	-
П2	39898	385274	-	-
П3	50000	50000	-	-
П4	19	16406	-	-

При анализе ликвидности, анализируются абсолютные показатели. Необходимым условием ликвидности баланса является выполнение основных трех неравенств, а четвертое носит балансирующий характер. При этом, выполнение всех четырех неравенств свидетельствует о высокой степени ликвидности и платежеспособности баланса. Выполнение трёх неравенств свидетельствует о текущей ликвидности. А3 и А4 перспективная ликвидность. Если не выполняются первые три или все четыре неравенства, то баланс не ликвидный.

Для оценки ликвидности сопоставим активы и пассивы в 2012 году:

A ₁≥П_1, A₂≥П_2, A₃≥П_3, A₄≤ П₄

При анализе ликвидности выявлено, что ликвидность предприятия является перспективной, так как первая группа активов и пассивов не удовлетворяет условиям, а вторая, третья и четвертая удовлетворяет. Перспективная ликвидность – это рассчитанный прогноз платежеспособности предприятия с учетом текущей ликвидности и вероятных будущих поступлений платежей и формирования будущих обязательств.

Для оценки ликвидности сопоставим активы и пассивы в 2013 году:

A ₁≥П_1, A₂≥П_2, A₃≥П_3, A₄≤ П₄

При расчете ликвидности предприятия на 2013 г. выявлено, что предприятие является не ликвидным. так как вторая группа активов и пассивов удовлетворяет условиям, а все другие нет. Предприятие не платежеспособное.

Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет абсолютно ликвидных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности составляет на 2013 год 0,0003, что не соответствует норме, в 2012 году он составлял 0,001.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия). Он показывает платежеспособность предприятия к концу года. Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных или текущих активов. Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным, а часто и оптимальным, считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5. По расчетам за 2012 и 2013гг. коэффициент не соответствует норме. В последний год произошло понижение коэффициента с 0,764 до 0,791.

Коэффициент срочной ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Нормальным считается значение коэффициента не менее 0,6. В 2012 году коэффициент составлял 0,06, что не соответствовало норме, в 2013 году коэффициент понизился и составил 0,016, что также является отклонением от нормы.

2.3 Анализ деловой активности предприятия

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена значительной степени его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости

В таблице 2.3 отражена динамика показателей деловой активности ООО «КОНСАЛТИНГОВАЯ БИЗНЕС КОМПАНИЯ» Таблице 2.3. Динамика показателей деловой активности ООО «КОНСАЛТИНГОВАЯ БИЗНЕС КОМПАНИЯ»

№ п/п	Наименование показателей	Методика расчета	Годы		Отклонения,(+, -)
			2012	2013	2012 г. к 2013 г.
1	Коэффициент оборачиваемости запасов, оборот	с. 2110 / (с. 1210н +1210к) *0,5	0,50	0,44	-0,06
2	период оборота запасов	(365) / коэф. Запаса	733,94	833,18	99,24
3	Коэффициент оборачиваемости ВНА	с. 2110 / (с. 1100н +1100к) *0,5	1,99	1,75	-0,24
4	Период оборота ВНА	365/КобВна	183,02	208,56	25,53
5	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборот	с. 2110 / (с. 1230н +1230к) *0,5	7,02	10,02	3,01
6	Период оборота дебиторской задолженности, дни	365 / коэф ДЗ	52,02	36,41	-15,61
7	Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборот	с. 2110 / (с. 1250н + с. 1250к) * 0,5	22,54	855,27	832,73
8	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборот	с. 2110 /(с. 1520н + с. 1520к) *0,5	0,40	0,52		0,12
9	Период оборота кредиторской задолженности, дни	365 / коэф ОбКрЗад	914,27	706,22	-208,06
10	Фондоотдача, оборот	2110 / (с. 1100н + стр.1100к) * 0,5	1,99	1,75		-0,24
11	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборот	с. 2110 / (с. 1300н + с. 1300к) * 0,5	-173,46	22,86		196,32
12	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала, оборот	с. 2110 / (с. 1400 + с. 1500)	0,57	0,5684		0,00
13	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборот	с. 2110 /(с. 1200н + 1200к) * 0,5	0,37	0,37		0,00
14	Период оборота оборотных активов, дни	365 / с. 2110	977,00	980,42		3,42
15	коэффициент оборачиваемости капитала	с. 2110 / (с. 1600н + 1600к) * 0,5	0,31	0,61		0,30
16	период оборота капитала	365/Кобкап	1160,02	596,95		-563,08
17	Длительность операционного цикла, дни	Период оборота запасов + Период оборота дебиторской задолженности	785,96	869,59		83,63
18	Длительность финансового цикла, дни	Длительность операционного цикла - Период оборота кредиторской задолженности	-128,31	163,37		291,69

При анализе динамики показателей деловой активности в 2013 г. по сравнению с 2012г. показал снижение:

- коэффициент оборачиваемости ВНА;

-коэффициент оборачиваемости запасов;

-период оборота ВНА;

- период оборота дебиторской задолженности;

- период оборота кредиторской задолженности;

-фондоотдача;

-период оборота капитала.

Наблюдается рост продолжительности оборота:

-период оборота запасов;

-период оборота ВНА;

-коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

-коэффициент оборачиваемости денежных средств;

-коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

-коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

-коэффициент оборачиваемости заемного капитала;

-коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

-период оборота оборотных активов;

-коэффициент оборачиваемости капитала;

-длительность операционного цикла;

-длительность финансового цикла.

На основе проанализированных данных делаем вывод о незначительном снижении степени деловой активности.

Далее проверим соблюдение условий «золотого правила». Для этого просчитаем темп роста.

Таблица 2.4 Расчет темп роста показателей за два года.

Показатель	Методика расчёта	Годы		Темп роста, %
		2012	2013
Прибыль до налогообложения	с. 2300	8045	11321	140,72
Выручка от продажи	с. 2110	617868	750927	121,54
Среднегодовая стоимость активов	(с. 1600н + с. 1600к)	981835	614058	62,54

ТРчп > ТРв > ТРа >100%, где:

ТРчп – темп роста чистой прибыли;

ТРв – темп роста выручки от продаж;

ТРа – темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности.

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов.

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРчп > ТРа) означают повышение чистой рентабельности активов.

Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.

Формула 'золотого правила экономики' за анализируемый период выглядит следующим образом: 140,72>121,54> 62,54% > 100%

Таким образом 'золотое правило экономики' не выполняется лишь по последнему соотношению.

Исходя из этого, делаем вывод о том, что происходит:

- повышение рентабельности предприятия;

- ускорение оборачиваемости активов;

- повышение чистой рентабельности активов;

- снижение имущественного потенциала;