92 Глава 2. Ценные бумаги и их виды

2.4. Сущность и содержание отдельных видов ценных бумаг

Остановимся более подробно на самых широко используемых в рос­сийской экономике ценных бумагах.

1. Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее вла­дельца (акционера) на получение части прибыли акционерного обще­ства в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обще­ством и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»). Право на выпуск акций имеют только акционерные общества. Доход на акцию, который формируется за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустивше­го акции, представляет собой дивиденд.

Из определения следует, что акция дает:

* Право голоса. В обмен на вложенный капитал акционер получает возможность принять участие в управлении акционерным обще­ ством через собрание акционеров. Кроме того, акционер может быть избранным в органы управления обществом, войти в состав директоров.

» Право на доход, т. е. на получение части чистой прибыли пропор­ционально доле его вклада в уставный капитал в форме дивиден­дов. Как правило, размер дивидендов не является постоянным, он зависит от величины прибыли акционерного общества и от жела­ния акционеров выплачивать дивиденды.

» Право на прирост капитала, который связан с ростом цены акций на рынке.

» Право на дополнителы ше льготы, предоставляемые акционерным об­ществом своим акционерам в форме скидок при приобретении про­дукции акционерного общества или пользовании услугами (льготные цены за проживание в гостинице, льготный проезд и т. д.).

• Право преимущественного приобретения новых выпусков акций.

• Право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми кредиторами.

Акция как ценная бумага обладает рядом характерных свойств, при­сущих только ей. Они следующие:

• акция — это титул собственности, т. е. владелец акции является собственником акционерного общества;

• акция не имеет срока обращения, т. е. бессрочна, она ограничена сроком существования акционерного общества;

2.4. Сущность и содержание отдельных видов ценных бумаг 93

• акции могут расщепляться и консолидироваться. При дроблении (сплите) количество акций увеличивается (одна акция превращает­ ся в несколько), их номинальная стоимость уменьшается при преж­ нем размере уставного капитала. При консолидации число акций уменьшается, номинальная стоимость возрастает, а размер уставно­ го капитала не изменяется;

• для акции характерна ограниченная ответственность, так как акцио­ нер не отвечает по обязательствам самого акционерного общества;

• для акции характерна неделимость, т. е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, они вместе вы­ ступают как одно лицо;

• собственник акции имеет право изъять свою часть из общего капи­ тала акционерного общества, продав, передав законодательным способом свои акции.

Практика привлечения финансовых ресурсов в акционерные обще­ства выработала большое количество разновидностей акций, которые удовлетворяют самым различным запросам инвесторов. Акции разли­чаются в зависимости от эмитента, способа регистрации прав акционе­ра, инвестиционных качеств и др. (рис. 2.4.1).

В зависимости от субъектов, среди которых распространяются акции, различают: акции трудового коллектива, акции предприятия, акции акци­онерного общества. Акции трудового коллектива распространяются толь­ко среди работников данного предприятия, акции предприятия распрост­раняются и среди других юридических лиц. Они не дают их держателю права на участие в управлении предприятием и являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов. Акции акционерно­го общества распространяются среди акционеров, т. е. совладельцев данно­го общества.

В зависимости от способа реализации прав акционера акции акцио­нерного общества бывают обыкновенные и привилегированные. Обыкно­венные акции дают право на участие в управлении акционерным обще­ством (1 акция = 1 голос при решении вопросов на собрании акционеров). Доля обыкновенных акций, сосредоточенная в руках одного владельца и дающая ему возможность осуществлять фактический контроль над акци­онерным обществом, называется контрольным пакетом акций. Теорети­чески пакет должен составлять 50% всех выпущенных обыкновенных ак­ций плюс 1 акция. Практически — меньше. Дивиденды по этим акциям выплачиваются после выплаты дивидендов по привилегированным ак­циям.

94