1. 5. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени [14, с. 17].

Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы.

Рассчитаем показатели платежеспособности и ликвидности ООО «Совхоз «Архангельский»:

1. Коэффициент текущей ликвидности = (Оборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал) / краткосрочные обязательства

или (стр.290-стр216-стр.244) / (стр.690-стр.640-стр.650)

Ктл 2008 год = (98977-127)/6875=14,4

Ктл 2009 год = (123383-902)/38879=3,2

Ктл 2010 год = (115297-856)/23871=4,8

Ктл 2011 год = 122732/20292=6

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Для ООО «Совхоз «архангельский» значение данного показателя по трем годам выше 3 это может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Но все же, чем выше показатель, тем выше и лучше платежеспособность организации.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

или (стр.260 + стр.250)/ (стр.690 - стр.640 - стр.650)

Кал 2008 год =13310/6875=0,2

Кал 2009 год = 1406/38879=0,04

Кал 2010 год = 403/23871=0,02

Кал 2011 год = 840/20292=0,04

Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Из расчетов по предприятию можно увидеть, что значение данного показателя нормативное только в 2008 году, а по остальным годам намного меньше нормативного. Например, по 2011 году каждый день предприятием могут быть оплачены только 4% срочных обязательств.

3. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/(Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

или (240+250+260) / (690-640-650).

Кбл 2008 год = (127773+1310)/6875=2

Кбл 2009 год = (33003+1406)/38879=0,9

Кбл 2010 год = (34683+403)/23871=1,5

Кбл 2011 год = (37267+840)/20292=1,9

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. В данном случае коэффициент находится в пределах норматива, что свидетельствует о нормальной платежеспособности предприятия в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Таблица 10 - Показатели платежеспособности и ликвидности ООО «Совхоз «Архангельский».

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год	Изменение, (+,-)
Коэффициент текущей ликвидности	14,4	3,2	4,8	6	-8,4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,04	0,02	0,04	-0,16
Коэффициент быстрой ликвидности	2	0,9	1,5	1,9	-0,1

Из таблицы 10 видно, что все показатели платежеспособности и ликвидности в 2008 году самые высокие за рассматриваемый период. Если рассматривать период с 2009 года по 2011 год, то по всем показателям наблюдается тенденция к увеличению.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости ООО «Совхоз «Архангельский»:

1. Коэффициент автономии = Собственные средства / совокупные активы или стр.490/стр.700

Ка 2008 год = 203845/233600=0,9

Ка 2009 год =189177/244699=0,8

Ка 2010 год = 190910/225186=0,8

Ка 2011 год = 198386/222845=0,9

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение для этого показателя более или равно 0.5.

Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов.

Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов.

В нашем случае коэффициент достаточно высокий, что свидетельствует о том, более 80% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Предприятие обладает достаточной независимостью и возможностями для проведения независимой финансовой политики.

2. Коэффициент заемного капитала = долгосрочные пассивы / заемный капитал или (стр.590+стр. 690-стр.640-стр.650)/стр.700

Кзк 2008 год = (22880+6875)/233600=0,1

Кзк 2009 год = (16643+38879)/244699=0,2

Кзк 2010 год = (10405+23871)/225186=0,2

Кзк 2011 год = (4167+20292)/222845=0,1

Коэффициент показывает, что, например в 2010 году 20% заемного капитала сформировано из долгосрочных заемных средств. Следовательно, можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.То есть мы видим, что большая часть заемного капитала (80%) направлен на приобретение оборотных активов.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы или (стр. 490-стр.190)/стр.290

Коэффициент обеспеченности СОС 2008 год = (203845-134623)/98977=0,7

Коэффициент обеспеченности СОС 2009 год = (189177-121316))/123383=0,6

Коэффициент обеспеченности СОС 2010 год = (190910-109889)/115297=0,7

Коэффициент обеспеченности СОС 2011 год = (198386-100113)/122732=0,8

Коэффициент обеспеченности СОС показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. То есть, высокие показатели по ООО «Совхоз «Архангельский» говорят о том, что предприятие достаточно хорошо обеспечено собственными средствами.

4. Коэффициент маневренности = Собственные оборотные средства / собственный капитал или (стр.490-стр.190+стр.510)/стр.490

Коэффициент маневренности 2008 год = (203845-134623+22880)/203845=0,5

Коэффициент маневренности 2009 год = (189177-121316+16643)/189177=0,5

Коэффициент маневренности 2010 год = (190910-109889+10405)/190910=0,5

Коэффициент маневренности 2011 год = (198386-100113+4167)/198386=0,5

Коэффициент маневренности характеризует долю источников собственных средств, находящихся в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше, следовательно, значение показателя для ООО «Совхоз «Архангельский» находится в пределах норматива.

5. Коэффициент финансовой зависимости = (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / собственный капитал или (стр.590+стр.690-стр.640-стр.650)/стр.490

Коэффициент финансовой зависимости 2008 год = (22880+6875)/203845=0,1

Коэффициент финансовой зависимости 2009 год =(16643+38879)/189177=0,3

Коэффициент финансовой зависимости 2010 год = (10405+23871)/190910=0,2

Коэффициент финансовой зависимости 2011 год = (4167+20292)/198386=0,1

Нормальным значением коэффициента считается 0,5 - 0,8.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита [15, с. 78].

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит.

В данной ситуации значение коэффициента ниже нормативного, следовательно, у компании много займов, тем самым выше риск неплатежеспособности. Каких-либо жестких нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует, как, впрочем, не существует жестких нормативов в отношении финансовых коэффициентов в целом.

Таблица 11 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Совхоз «Архангельский».

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год	Изменение, (+,-)
Коэффициент автономии	0,9	0,8	0,8	0,9	-
Коэффициент заемного капитала	0,1	0,2	0,2	0,1	-
Коэффициент обеспеченности СОС	0,7	0,6	0,7	0,8	0,1
Коэффициент маневренности	0,5	0,5	0,5	0,5	-
Коэффициент финансовой зависимости	0,1	0,3	0,2	0,1	-

Анализируя таблицу 11, можно сказать, что значения всех показателей за четыре года почти не изменялись. По данным показателям финансовое состояние предприятия в целом можно охарактеризовать как устойчивое, что обеспечивается высокой долей собственного капитала, и предполагает стабильность его деятельности в будущем году.

Подводя итог всему вышеизложенному, можно сказать, что производственные показатели предприятия высокие и имеют тенденцию к увеличению. В структуре выручки от реализации продукции большую часть занимает выручка от реализации молока. Предприятие в целом рентабельно. Финансовое положение предприятия характеризуется как устойчивое при достаточно высоком уровне платежеспособности и ликвидности предприятия. Но при этом высокое значение коэффициентов платежеспособности и ликвидности свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Устойчивость финансового положения предприятия - фактор его застрахованности от возможного банкротства.