Экзаменационный билет № 32

1. Равновесие рынка денег (классическая и кейнсианская модели).

Равновесие на ден-ом рынке достигается, когда спрос на реальные кассовые остатки поглощает все созданное банковской системой кол-во денег.В классической концепции деньги не имеют самост-ой цен­ности и равновесие на рынке денег выводится из количес-го урав­нения обмена: M = kxyxP = L. Неопределенность ценности денег классиками возводится, как отмечалось, в принцип их нейтральности, означающий, что изменения, происходящие на ден-ом рынке, никак не влияют на реальные переменные в экон-ке. Т.е. в экон-ке сразу функционируют 2 не взаимосвязанных сектора: реальный и ден-ый, что получило название классической дихотомии. Единственным пара­метром, связующим деньги и реальные переменные, явл-ся цены, т.е. изменения на ден-ом рынке оказывают влияние только на но­минальные переменные.В кейнсианской концепции равновесие на ден-ом рынке устанавливается, если все созданное банковской системой ден-ое предложение полностью распределено м\у трансакционным и спекулятивным спросом на деньги: M = k х yх P+L*-L_ii. Кейнсианская трактовка ден спроса и равновесия на ден-ом рынке приводит к выводу, что день­ги не явл-ся нейтральными, изменения на рынках денег и благ ока­зывают друг на друга взаимное влияние ч\з специфический механизм ставки %.

Равновесие ден-го рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки %. Ден-ый рынок эффективен и почти всегда находится в равновесии, т.к. на рынке цен. бумаг четко действуют дилеры, которые отслеживают изменения %-ых ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении. Предложение денег контролирует ЦБ, поэтому можно изобразить кривую предложения денег как вертикальную, т.е. не зависящую от ставки %. Спрос на деньги отрицательно зависит от ставки %, поэтому он может быть изображен кривой, имеющей отрицательный наклон. Точка пересечения кривой спроса на деньги и предложения денег позволяет получить равновесную ставку % и равновесную величину денежной массы.

График: Равновесие рынка денег. – классич-ая модель.

P-ур.цен; M-деньги; SM-предлож.денег. Равновесие выражается уровнем цен. Предложение денег ограничено ЦБ.

График: Равновесие рынка денег.- кейнсианская модель.

r-ставка%;

Равновесие выражается ставкой процента.

2. Фискальная и монетарная политика в открытой экономике. Фиксированный и плавающий курсы валюты и эффективность монетарной политики.

Анализ последствий использования инструментов монетарной и фискальной политики в условиях абсолютной мобильности капитала и фиксированного обменного курса нац-ной валюты.

r-ставка%; Y-нац.доход; IS-инвестиции; LM-спрос и предлож.денег; BP-платежный баланс.

Водном случае берем плавающий валютный курс, в другом – фиксированный. Если курс фиксированный, то эффективна фискальная политика. Если мы сдвигаем IS вправо, то новое равновесие (ставка процента) выше.

Валютный курс укрепляется притоком капитала и позволяет увеличивать платежный баланс, т.е. экон-ка растет.

Если курс не фиксирован, то курс укрепляется в рынке и это приводит к тому, что укрепление нац-ой валюты приведет к тому, что отечеств-ые товары за рубежом подорожают, а это приведет к снижению сальдо торгового баланса. Значит уменьшится чистый экспорт и это толкнет экон-ку обратно. (Ставка процента падает, и ситуация возвращается в прежнюю).

Фискальная политика в условиях плавающего курса неэффективна.

Монетарная политика эффективна в условиях плавающего курса, и неэффективна в условиях фиксированного курса.

Если повысится ставка процента, начнется отток капитала, и повысится спрос на иностранную валюту. Начнется падение нац-ой валюты.

ЦБ поддерживает фискальную валюту.

Если увеличится нац-ый доход за счет эмиссии денег, то курс нац-ой валюты понизится. Отечественные товары за рубежом подешевеют, отсюда торговый баланс положителен (чистый экспорт увеличивается).

Монетар-я и фискал-я политика могут использоваться для увеличения совокупного спроса в краткосроч.периоде. Основное отличие м\у 2 этими видами политики явл. воздействие на ставку %. Фискальная политика увеличивает ставку %, что ведет к вытеснению, а монетарная политика снижает ставку %, если экон-ка не находится в ликвидной ловушке.

Совершенная мобильность капитала в режиме фиксированного валютного курса (кривая ВР горизонтальная). В этом случае внутренняя ставка % равна мировой, что означает, что финанс-ые активы данной страны являются абсолютными субститутами финанс-ых активов других стран. Даже незначительное превышение внутренней ставки % над мировой, поскольку мобильность междун-го капитала абсолютна, привлекло бы в данную страну все финанс-ые активы других стран, что недопустимо в мировой экон-ке. Стимулирующая монетарная политика в условиях абсолютной мобильности капитала имеет те же последствия и так же неэффективна, как и при низкой и высокой степени мобильности капитала. Увеличение денеж. массы приведет к росту дохода и снижению ставки, а в результате к дефициту платеж-го баланса и снижению валютного курса нац-ой ден-ой единицы, что заставит ЦБ с целью повышения обменного курса своей валюты до первонач-го фиксированного уровня вмешаться и скупить нац-ую валюту. Это сдвинет кривую LM в ее первоначальное положение, и никакого воздействия монетарного импульса на доход не будет. В условиях совершенной мобильности капитала эффективность монетарной политики максимальна в режиме плавающего валютного курса. Снижение нац-ой ставки % в результате сдвига кривой LM ведет к оттоку капитала, а рост дохода – к увеличению импорта, что обусловливает дефицит платежного баланса. Обесценение нац-ой валюты стимулирует чистый экспорт, и кривая IS сдвигается вправо до тех пор, пока не восстановится равенство нац-ой ставки % мировой. Доход возрастает в максим-ой степени. Однако обесценение нац-ой валюты, рост чистого экспорта и рост объема произ-ва и занятости в результате монетарной экспансии в одной стране означает одновременное ухудшение торгового баланса в других странах. Обесценение нац-ой валюты ведет к тому, что отечествы-е товары становятся более дешевыми, а импортные – относительно более дорогими, что переключает спрос с иностранных товаров на отечественные. В результате импорт сокращается, и объем произ-ва и занятость в других странах падает. Поэтому такая политика получила название политики «ограбления соседа».