Экзаменационный билет № 31

1. Спрос на деньги (классическая, кейнсианская и монетаристская модели)

Номинальный спрос на деньги - спрос на ден-ый запас, выраженный в ден-ных единицах. Его обозначаем как LN.

Реальный спрос на деньги - величина, равная номинальному спросу, деленному на уровень цен. Егообозначаем как L. Связь м\у реальным и номинальным спросом на деньги может быть описана соотношением: L = LN/P, где Р - уровень цен в экон-ке.

Виды спроса на деньги обусловлены двумя основными функциями денег: 1) функции средства обращения 2) функции запаса ценности. Первая функция обусловливает первый вид спроса на деньги – трансакционный. Т.к. деньги являются средством обращения, т.е. выступают посредником в обмене, они необходимы людям для покупки товаров и услуг, для совершения сделок.

Трансакционный спрос на деньги – это спрос на деньги для сделок, т.е. для покупки товаров и услуг.

График:Спрос на деньги (уравнение Фишера).- классич-ая модель.

Чем больше ур.цен, тем больше нужно денег в экон-ке и будет спрос на деньги.

P-ур.цен; M-деньги; DM-спрос на деньги.

Параметр неизмены-↑MV=↑P*Q

3 основные причины, влияющие на величину спроса на деньги: 1) необходимость субъектов экон-ких взаимоотношений использовать деньги для осуществления сделок; 2) предупредительный мотив хранения денег на случай непредвиденных обстоятельств; 3) спекулятивный мотив, связанный с неопределенностью в цене активов, принадлежащих индивидууму.Люди держат деньги, т.к. они нужны для обеспечения сделок (средство обращения) и служат одной из форм активов (средство сбережения).

Чем выше реальный доход, тем больше денег требуется для обслуживания сделок; чем выше номинальная ставка процента, тем больше альтернативные издержки хранения денег.

График 2:Спрос на деньги.- Кейнсианская модель.

Чем ниже ставка %, тем больше спрос на деньги как ликвидность.

r-ставка %; M-деньги.

Монетаристская модель

Идея портфеля активов

Все блага, приобретаемые и хранимые хозяйствующим субъектом, можно представить в виде его активов. Их совокупность образует портфель активов. Деньги являются активом наряду с остальными благами. Спрос на деньги определяется тремя основными группами факторов: а) общим богатством хозяйствующего субъекта; б) издержками и выгодами, связанными с различными формами хранения богатства; в) предпочтениями индивида в отношении различных форм хранения богатства.

1. Богатство индивида выступает в качестве его бюджетного ограничения. Индивид не в состоянии обладать запасом денег, превышающим имеющееся у него богатство. Принимая хоз-ные решения, люди ориентируются, прежде всего, на перманентный доход, а не на фактический доход. Перманентный доход есть средневзвешенная доходов, которые индивид ожидает получить за все будущие периоды. Его ожидания формируются на основе результатов прошлых периодов. Чем ближе тот или иной прошлый период по времени к настоящему моменту, тем больший вес ему приписывается.

2. Еще одним фактором спроса на деньги является соотношение издержек и выгод хранения различных активов, к числу которых монетаризм относит деньги, облигации, акции и физич-е активы.

1) Деньги, обычно, не приносят никакого финансового дохода. Преимущества их связаны с тем, что они доставляют известное удобство, ликвидность и безопасность. С другой стороны, они имеют стоимость хранения - их реальная ценность (кол-во благ, которые на них можно приобрести) падает с ростом общего уровня цен.

2) Облигации приносят доход, который может выступать в двух формах: ежегодные «купонные» платежи и прирост ценности (последний может быть и отрицательным). Рыночная доходность облигации (r_B) определяется как частное от деления купонного платежа на рыночную ценность облигации.

3) Акции приносят доход своему владельцу в тех же формах, что и облигации, с той только разницей, что ежегодные платежи по ним (дивиденды) имеют постоянную реальную, а не номинальную ценность. Рыночная доходность акции (r_Е) есть частное от деления суммы дивидендов на рыночную ценность акции.

4) Физические блага приносят, в отличие от ценных бумаг доход в натуре, поэтому в реальном выражении он остается неизменным.

3. В качестве последнего фактора фигурируют предпочтения, с помощью которых М. Фридмен объясняет «нестандартное поведение» людей, т. е. ситуации, когда люди ведут себя иначе, чем можно было ожидать, исходя из действия предыдущих двух факторов. Обычно, в условиях нестабильности и роста неопределенности люди готовы большую часть своего богатства держать в ден-ой форме, и наоборот, стабильность располагает к уменьшению доли богатства, хранимой в ден-ой форме. Учитывая все это, приходим к следующей функции спроса на деньги: M = f (Y*, P, r_B , r_E , , u),

где M - спрос на деньги; Y* - перманентный доход; P - общий уровень цен; r_B и r_E - ожидаемая доходность облигаций и акций;  - темпы роста общего уровня цен (темпы инфляции); u - предпочтения в отношении денег, не связанные с величиной дохода.

Считается, что величина реального спроса на деньги устойчива иизменения ее предсказуемы. Также, к свойствам функции спроса на деньги относят ее однородность первой степени по доходу и по ценам. Это означает, что, н-р, двукратное повышение дохода или общего уровня цен приведет к двукратному росту спроса на деньги. Иными словами, спрос на деньги изменяется в той же степени и в том же направлении, что доход и общий уровень цен.