2.2. Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала организации на основе модели фирмы «DuPont»:

ROE = NPM  ТАТ  FD,

где ROE ‑ рентабельность собственного капитала, коэфф.,

NPM – чистая рентабельность продаж, коэфф.,

ТАТ – ресурсоотдача или оборачиваемость средств в активах, коэфф.,

FD ‑ коэффициент финансовой зависимости организации.

Значение факторов для двух периодов (отчетного и прогнозного) находится по следующим формулам:

NPM = Pn / S,

где Pn – чистая прибыль организации, ден. ед.

TAT = S / A,

где А – средняя величина активов, ден. ед.

FD = А / Е,

где Е – средняя величина собственного капитала, ден. ед.

Таблица 14 – Факторный анализ рентабельности собственного капитала, коэффициент

Показатель	Значение показателя
	Отчетный период	Прогнозный период	Отклонение за счет факторов
Рентабельность собственного капитала (ROE)	0,4046	0,5830	0,1784
Чистая рентабельность продаж (NPM)	0,1473	0,2062	0,1606
Ресурсоотдача (ТАТ)	1,1265	1,1651	0,0193
Коэффициент финансовой зависимости (FD)	2,4200	2,4076	-0,0030

Рост показателя рентабельности собственного капитала в прогнозном периоде на 17,84% обусловлен ростом чистой рентабельности продаж (степень влияния на 16,06 %), ростом ресурсоотдачи увеличивает рентабельность собственного капитала на 1,93%, снижение финн зависимости снижает на 0,3%.

3. Прогноз основных финансовых показателей

3.1.Определение оптимального объема закупки продукции (вариант 9)

Дочерняя компания будет реализовывать два вида продукции А и В, причем реализация зависит от состояния погоды. Закупочная цена единицы продукции А - 3,5 ден ед, цена реализации -5 ден ед; закупочная цена единицы продукции В 6 ден ед , а отпускная цена - 9 ден ед. На реализацию расходуется 100 ден ед. В хорошую погоду реализуется 109 единиц продукции А и 608 единиц продукции В, в плохую погоду – 408 единиц продукции А и 128 единиц продукции В. Используя элементы теории игр определить ежедневный объем закупки каждого вида продукции с целью получения оптимальной прибыли

Решение

Чистые стратегии предприятия:

S₁ – расчет на хорошую погоду; S₂ – расчет на плохую погоду

Чистые стратегии природы:

S₃ – хорошая погода; S₄ – плохая погода.

Цена игры – прибыль: Р = S – С, где

Р- прибыль,

S – выручка от продаж,

С – затраты на закупку и реализацию продукции.

1.Предприятие - S₁, природа – S₃.

В расчете на хорошую погоду Предприятие закупит 109 единиц продукции А и 608 единиц продукции В и реализует всю эту продукцию.

С₁ = 109 * 3,5 + 608 * 6,0 + 100 = 4129,5 ден ед

S₁ = 109 * 5,0 + 608 *9,0 = 6017 ден ед

Р₁ = 6017–4129,5 = 1887,5 ден ед

2. Предприятие - S₁, природа – S₄.

В расчете на хорошую погоду Предприятие закупит 109 единиц продукции А и 608 единиц продукции В, но реализует только 109 единиц продукции А и 128единиц продукции В.

С₂ = с1

S₂ = 109 *5,0 + 128 *9,0+100 = 1697,0 ден ед

Р₂ = 1697,0 –4129,5 = -2432,5 (убыток).

3. Предприятие - S₂, природа – S₃.

В расчете на плохую погоду Предприятие закупит 408 единиц продукции А и 128 единиц продукции В, но реализует только 109 единиц продукции А и 128 единиц продукции В.

С₃ = 408* 3,5 + 128 * 6,0 + 100 = 2296,0

S₃ = 109 * 5,0 + 128 * 9,0 = 1697

Р₃ = 1697– 2296 = - 599 (убыток).

4. Предприятие - S₂, природа – S₄.

В расчете на плохую погоду Предприятие закупит 408 единиц продукции А и 128 единиц продукции В и реализует всю закупленную продукцию.

С₄ = 408* 3,5 + 128 * 6,0 + 100 = 2296

S₄ = 408 * 5,0 + 128 * 9,0 = 3192

Р₄ = 3192 – 2296 = 896

Таблица 1. Платежная матрица

	S3	S4
S1	1 887,5	-2 432,5
S2	-599,0	896,0

На основании платежной матрицы определяем оптимальную стратегию закупки товара, т.е. где предприятие будет иметь постоянную среднюю прибыль.

X – частота применения Предприятием стратегии S1;

(1 - X) – частота применения Предприятием стратегии S2.

Уравнение:

1887,5*X – 599,0*(1 –X)= -2432,50* Х + 896,0*(1-Х)

откуда X = 0,37 и 1 –X = 0,63

отсюда

(109*А + 608 *В) * 0,37 + (408 *А + 128 *В) * 0,63 = 297*А + 306*В.

(297 * 5,0 + 306 * 9,0) – (297 * 3,5 + 306 * 6,0 + 100) = 1263

Использование теории игр позволяет предприятию сформировать такой объем продаж по продуктам, который обеспечивал бы постоянную величину прибыли. Закупая ежедневно 297 единиц продукции А и 306 единиц продукции В предприятие при любой погоде будет иметь среднюю прибыль 1263,0 ден.ед.