30. Валютные риски и защитные оговорки

Валютные риски – это опасность возможных потерь в результате изменения валютных курсов.

В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежных обязательств во времени. Валютным рискам подвергаются все участники валютного рынка: импортеры и экспортеры, кредиторы и заемщики.

Основные методы страхования валютных рисков:

· защитные оговорки,

· хеджирование.

Защитная оговорка – это договорные условия, включаемые в соглашения и контракты, предусматривающие возможность их пересмотра в процессе исполнения. Оговорки бывают «золотыми» и «валютными».

Золотая оговорка – разновидность защитной оговорки, основанная на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению этого золотого содержания на дату исполнения.

Валютная оговорка предусматривает пересчет суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки (или валюты цены) по отношению к валюте платежа.

Хеджирование означает создание компенсирующей валютной помощи для каждой рисковой сделки. Иными словами, происходит компенсация одного валютного риска другим соответствующим риском.

Хеджирование предусматривает создание встречных требований и обязательств в иностранной валюте. В связи с этим в распоряжении фирмы (банка) имеются следующие инструменты хеджирования:

· форвардные контракты,

· своп-сделки,

· валютные фьючерсы,

· валютные опционы.

Управляя валютным риском, фирма (банк) решает следующие задачи:

- определяет приемлемый уровень валютного риска, т. е. какую величину открытой валютной позиции можно оставить непрохеджированной с учетом действующего валютного законодательства,

- ориентируясь на критерий минимизации затрат по страхованию валютных рисков, определить оптимальный способ хеджирования.

31 Международные расчеты, условия и средства их осуществления

Международными расчетами называются платежи по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с торгово-экономическими и иными отношениями между организациями, фирмами, отдельными лицами разных стран. Их отличие от внутренних расчетов заключается в том, что они связаны с обменом национальной валюты на другую. При заключении внешнеторговых сделок стороны договариваются о том, в какой валюте будет осуществляться платеж: в валюте одной из сторон или в валюте третьей страны. Иностранная валюта в международном платежном обороте выступает не в виде наличных денежных знаков или монет, а главным образом в форме телеграфных и почтовых переводов, чеков, срочных тратт. Наличные денежные знаки используются в международном платежном обороте физическими лицами, выезжающими в командировку, в качестве туристов. Однако и здесь преимущественная форма для расчетов — денежные аккредитивы, дорожные или туристические чеки, пластиковые карты.

Наибольшая часть международных расчетов в настоящее время осуществляется в долларах США (50% всех торговых операций, 80% операций на валютных рынках, 40% валютных резервов стран — членов МВФ также номинированы в долларах США).

Исторически сложились особенности международных расчетов:

импортеры и экспортеры, их банки вступают в определенные обособленные от внешнеторгового контракта отношения, связанные с оформлением, пересылкой, обработкой товарораспорядительных и платежных документов, осуществлением платежей;

расчеты регулируются нормативными национальными законодательными актами, международными банковскими правилами и обычаями;

расчеты унифицированы и носят документарный характер;

расчеты осуществляются в различных валютах, поэтому на эффективность их проведения влияет динамика валютных курсов;

при расчетах используются унифицированные правила гарантий.

Аккредитивная форма расчетов - соглашение, в силу которого банк обязуется по просьбе клиента произвести оплату документов третьему лицу (бенефециару) или произвести оплату, акцепт тратты или покупку документов.

Инкассовая форма расчетов - банк но поручению клиента получает платеж от импортера за отгруженные в его адрес товары, зачисляя эти средства на счет экспортера в банке. Различают простое и документарное инкассо. Простое инкассо означает взыскание платежа по финансовым документам (простые и переводные векселя, чеки, платежные расписки), не сопровождаемым коммерческими документами (счета-фактуры, документы, подтверждающие отгрузку товара, страховые документы, сертификаты). Документарное инкассо — инкассо финансовых документов, сопровождаемое коммерческими документами.

Банковский перевод - поручение одного банка другому выплатить получателю определенную сумму по системе СВИФТ. Могут сочетаться с другими формами расчетов и с гарантией.

Расчеты в форме аванса - оплата товаров производится импортером до отгрузки.

Расчеты по открытому счету - периодические платежи импортера экспортеру после получения товара.

Расчеты с использованием векселей и чеков — используются переводные векселя (тратты), выставляемые экспортером на импортера. Ретратта - встречный переводной вексель, выписанный держателем неоплаченного или неакцептованного переводного векселя на трассанта (кредитора) или индоссанта на сумму векселя плюс издержки.Дорожный (туристский) чек - платежный документ, денежное обязательство (приказ) выплатить обозначенную на нем сумму валюты его владельцу. Они выписываются крупными банками в национальной и иностранной валютах разного достоинства. Еврочек выписывается банком без предварительного взноса клиентом наличных денег и на более крупные суммы в счет банковского кредита сроком до одного месяца.

Кредитная карта - именной денежный документ, дающий право владельцу приобретать товары и услуги с использованием безналичных расчетов.

Вмешательство государства в сферу международных расчетов проявляется в периодическом использовании валютных клирингов — соглашений между правительством двух и более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств.