Тема 8. Оценка риска и неопределенности инвестиционного проекта

Сущность и экономическая природа инвестиционных рисков. Инвестиционные риски: понятие и классификация. Этапы анализа чувствительности проекта. Варьируемые показатели: объём продукции (услуг), цена реализации, налоговая и амортизационная политика, уровень инфляции и учетная банковская ставка, условия платежей.

Проверка устойчивости инвестиционного проекта. Расчёт точки безубыточности. Способы снижения инвестиционных рисков. Организация риск-менеджмента проекта. Типовые ситуации выбора варьируемых параметров инвестиционного проекта.

Тема 9. Планирование затрат инвестиционного проекта

Роль и назначение сметной стоимости. Состав прямых затрат. Калькулирование прямых затрат. Нормативный метод определения накладных расходов и плановых накоплений.

Нормативная база для расчётов сметной стоимости: область применения и полнота отражения сметной стоимости. Типы смет: локальные, объектные, сводные сметы и организация работы по их составлению.

Организация экспертизы, согласования и утверждения сметной документации.

Разработка бюджета инвестиционного проекта: этапы, цели, назначение. Структура бюджета. Составляющие бюджета: интегральная кривая стоимости, «лепесток стоимости», график распределения инвестиций во времени (гистограмма затрат), куб стоимости. Критерии оценки бюджета со стороны инвестора и со стороны исполнителя работ. Использование бюджета для организации контроля финансирования проекта.

Тема 10. Финансирование инвестиционных проектов

Сущность и классификация источников финансирования инвестиционных проектов. Задачи и этапы финансирования проекта. Методы финансирования: дотационное и проектное. Классификация источников финансирования: собственные, привлекаемые и заёмные.

Подбор финансовых инструментов для конкретного инвестиционного проекта. Расчёт средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Эффект налоговой экономии при использовании заёмных средств, условия его проявления.

Способы распределения риска финансирования: регресс на заёмщика, без регресса на заёмщика, с ограниченным регрессом на заёмщика.

Современные проблемы организации финансирования. Кредитный договор. Расчёт графика погашения долгосрочных финансовых заимствований.

Лизинговые операции в инвестиционной деятельности. Ипотека как форма финансирования инвестиций. Соглашение о разделе продукции и его применение для финансирования крупномасштабных проектов по разработке природных ресурсов.

Зарубежный опыт финансирования инвестиционных проектов.

Тема 11. Организация отношений участников инвестиционного процесса

Роль контрактных отношений в инвестиционном процессе. Требования, предъявляемые к контрактам. Участники контракта, их основные функции. ФИДИК (Международная организация инженеров-консультантов строительного профиля), его роль в организации подрядных отношений в России.

Классификация контрактов по способу установления цены и характеру взаимоотношений участников проекта. Сравнительная характеристика контрактов: с твёрдой (паушальной) ценой (К1); с возмещением издержек (с фиксированной ценой единицы продукции (К2); с ценой, равной фактическим затратам плюс фиксированный процент от затрат (К3); с ценой, равной фактическим затратам плюс фиксированная доплата (К4); с ценой, равной фактическим затратам плюс переменный процент (К5); с ценой окончательных фактических затрат (К6); с гарантированной максимальной выплатой (К7). Традиционные, проектно-строительные, "под ключ", управленческо- строительные контракты.

Размещение подряда на конкурсной основе как условие эффективной реализации инвестиций и обеспечения конкуренции исполнителей. Цели проведения подрядных торгов. Положение о подрядных торгах в РФ.

Виды торгов – открытые, закрытые, единичные. Основные участники торгов и их функции.

Этапы проведения торгов. Подготовка торгов. Представление предложений участниками торгов: проформа тендера, оферта, гарантийный задаток.

Содержание оферты. Балльная оценка и выбор победителя подрядных торгов. Подписание контракта и завершение торга. Зарубежный и отечественный опыт организации торгов.