69.Анализ эффекта операционного рычага.

Операционный рычаг  – это соотношение между постоянными и переменными издержками фирмы. Эффект операционного рычага (ЭОР) показывает прирост прибыли в процентах на один процент прироста объема продукции:

 

где ?P(%)  – прирост прибыли, %;

?N(%) – прирост объема продукции, %.

Экономический смысл показателя операционного рычага довольно прост – он показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема производства. В организации с высоким уровнем эффекта операционного рычага незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли. Путем несложных преобразований формулы ее можно привести к более простому виду.

Для этого используем основные положения системы «директ-костинг» (одного из методов расчета себестоимости). Сущность системы «директ-костинг» заключается в разделении затрат на производство на переменные и постоянные. К переменным относятся затраты, величина которых меняется с изменением объема производства. К постоянным относятся затраты, величина которых не меняется с изменением объема производства.

P = N – Zv - Zc = ц ? q – v ? q – Z = (ц – v)q – Zc = dq – Zc

где Р  – прибыль;

N- объем продукции;

– переменные затраты (зависящие от объема производства);

– постоянные затраты (не зависящие от объемна производства);

ц  – цена единицы изделия;

q - количество изделий; v - переменные затраты на единицу изделия; d - маржинальный доход на единицу изделия. Тогда прирост прибыли (?P) составит:

?P = d ?  ?q,

где ?q – прирост количества изделий. Значит:

 

где D - маржинальный доход.

Таким образом, эффект операционного рычага можно определять как отношение маржинального дохода (разницы между объемом продукции и переменными затратами) к прибыли. Значение этого показателя зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения показатель имеет в случаях, когда изменение объема производства происходит с уровней, незначительно превышающих критический объем продаж. Тогда даже незначительное изменение объема производства приводит к существенному относительному изменению прибыли. Причина подобного положения состоит в том, что базовое значение прибыли при этом близко к нулю. Пространственные сравнения уровней эффекта операционного рычага (левериджа) возможны лишь для организаций, имеющих одинаковый базовый уровень выпуска. Более высокое значение этого показателя обычно характерно для организаций с более высоким уровнем технической оснащенности.

Чем выше уровень условно-постоянных расходов по отношению к уровню переменных расходов, тем выше эффект операционного рычага. Организация(предприятие), повышающая свой технический уровень с целью снижения удельных переменных расходов, одновременно увеличивает и эффект операционного рычага.

70.Анализ уровней, динамики и структуры финансовых результатов деятельности предприятия.

Сумма полученной прибыли отражает конечные финансовые результаты деятельности любого предприятия. В условиях рыночной экономики получение максимально возможной суммы прибыли является целью любого производства, так как прибыль – основной источник пополнения фондов накопления, социальной сферы, инвестиций, оборотных средств и т. д. В прибыльной работе предприятий заинтересовано общество, поскольку именно прибыль обеспечивает платежи в бюджет многих налогов.

Прибыль – это часть чистого дохода, созданного предприятием в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между выручкой от реализации (после уплаты НДС, акцизов и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. На размер прибыли оказывает влияние не только объем произведенной и реализованной продукции, но и ее качество, ассортимент, уровень себестоимости, пени, штрафы и неустойки – как уплаченные, так и полученные, различные списания сумм на убытки и т. д.

Одна из основных задач анализа – выявление резервов повышения массы получаемой прибыли и уровня рентабельности как наиболее важных показателей эффективности работы предприятия. В ходе анализа оценивают выполнение плана по прибыли по итогам работы за каждый квартал и в целом за год, определяют положительные и отрицательные факторы, повлиявшие на размеры полученной прибыли, причины их возникновения и разрабатывают мероприятия по устранению выявленных недостатков.

Для анализа финансовых результатов деятельности предприятия используют данные плана экономического и социального развития, баланса, отчет ф. № П-3 «Показатели финансового состояния и расчетов», ф. № 5 «Отчет о финансовых результатах», данные бухгалтерского учета по счетам 46, 47, 48 и 80, а также результаты анализа других аспектов деятельности предприятия.

71.Факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг).

Прибыль от реализации товарной продукции в общем случае находиться под воздействием таких факторов, как изменение: объема реализации;   структуры продукции; отпускных цен на реализованную продукцию;  цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Методика формализованного расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции состоит следующем.

1. Расчет общего изменения прибыли ( Р) от реализации продукции:

 Р = Рi – Р0,

где Рi – прибыль отчетного года;

Р0 – прибыль базисного года.

2. Расчет влияния на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию (Р1):

 Р1 = N1,0 =  piqi -  p0q1,

где NP1 =  p1q1 – реализация в отчетном году в ценах отчетного года (p – цена изделия; q– количество изделий);

NP0 =  p0q1 – реализация в отчетном году в ценах базисного года.

3. Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции ( Р2) (собственно объема продукции в оценке по плановой (базовой) себестоимости):

 Р2 = P0K1 – P0 = P0(K1 -1),

где P0 – прибыль базисного года;

K1 – коэффициент роста объема реализации продукции

K1 = S1,0 / S0,

где S1,0 – фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

S0 – себестоимость базисного года (периода).

4. расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции ( P3)^

 Р3 = P0(K2 – K1),

где K2 – коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам

K2 = N1,0 / N0,

где N1,0 – реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода;

N0 – реализация в базисном периоде.

5. расчет влияния на прибыль экономии и от снижения себестоимости продукции ( Р4):

 Р4 = S1,0 – S1,

где S1,0 – себестоимость реализованной продукции отчетного периода в ценах и условиях базисного периода;

S1 – фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода.

6. Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции ( Р5):

 Р5 = S0K2 – S1,0.

Отдельным расчетом по данным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги ( Р6), а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины ( Р7). Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:

 Р = P1 – P0 =  Р1 +  Р2 +  Р3 +  Р4 +  Р5 +  Р6 +  Р7,

или

 Р =  i=17 Рi,

где P – общее изменение прибыли;

Pi – изменение прибыли за счет i-ого фактора.

72.Анализ формирования и использования чистой прибыли.

Прибыль пред-тия подразделяется на след. виды: ба­лансовая прибыль, прибыль от реализации осн. пр-ции, прибыль от прочей реализации, финан. рез-ты от внереализац-ных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая при­быль. Балансовая прибыль включ. финан. рез-ты от реали­зации пр-ции, от прочей реализации (прибыль от продажи ТМЦ, прибыль или убыток от реализации пр-ции подсобных хоз-в, прибыль от реализации осн. фондов и НМА), прибыли или убытки от внереализац-ных операций (прибыль от долевого участия в совместных пред-тиях, прибыль от сдачи в аренду ОС и земли, штрафы и пени полученные и уплаченные, убытки от списа­ния ДЗ, убытки от стихийных бедствий, доходы по акциям, облигациям, депозитам, доходы и убытки по ва­лютным операциям и т. д.). Налогооблагаемая прибыль есть разность между балансовой прибылью и суммой налога на им-во; доходов, полученных в виде дивидендов по акциям и другим ценным бумагам; доходов, полученных от долевого участия в др. пред-тиях; прибыли от посреднических операций; прибыли от страховой деят-сти; суммы отчисления в резервный и др. аналогичные фонды; затрат, учитываемых при исчислении льгот по налогу на прибыль. Налогооблагаемая прибыль есть балансовая прибыль за вычетом сумм, исключаемых из налогообложения согласно действующему закон-ству. Чистая прибыль - эта та прибыль, кот-я остается в распоряжении пред-тия после уплаты всех налогов, экон-х санк­ций и отчислений в благотворит-ные фонды. Состав балансов. прибыли: 1. прибыль от реализации пр-ции, 2. Прибыль от прочей реализации, 3. Убыток от прочей реализации, 4. Прибыль от внереализационной деят-ти, 5. Убытки от внереализационной деят-ти. Балансов. прибыль = п. 1 + п. 2 - п. 3 + п. 4 - п. 5. Анализ стр-ры прибыли (убытка) позволяет оценить влияние отдельных ее слагаемых на конечный фин. рез-т - при­быль (убыток) от деят-ти пред-тия за отчетный год. Наи­больший удельный вес в стр-ре баланс. прибыли пред-тия составляет прибыль от реализации, поэтому его снижение бу­дет свидетельствовать о снижении эффек-ти осн. деят-ти пред-тия. В связи с этим одной из важнейших задач анализа прибыли от реализации явл. оценка влияния отд. факторов на ее изменение по сравнению с предыд. годом. Углубленному анализу также подлежат те слагаемые прибыли, (убытка) отчетного года, кот-е сост. значит-ный удель­ный вес в прибыли (убытке) отчетного года.

Осн. источниками увеличения суммы прибыли явл. увеличение объема реализации пр-ции, снижение ее себест-ти и повышение качества, реализация пр-ции на более вы­годных рынках сбыта. Для определения резервов увеличения суммы прибыли за счет снижения себест-ти пр-ции необходимо предварительно выявленный резерв снижения себест-ти каждого вида пр-ции умножить на возможный объем ее продаж с учетом его роста. Сущест-венным резервом роста прибыли явл. улучшение ка­ч-ва пр-ции. Для его определения необходимо изменение уд веса каждого сорта умножить на отпускную цену соот­веет-ющего сорта, рез-ты суммировать и полученное из-ме­нение средней цены умножить на возможный объем реализации пр-ции. Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет из­менения рынков сбыта. В заклю-чение анализа обобщаются все выявленные резервы рос­та прибыли. По рез-там анализа фин. рез-тов деят-ти пред-тия разрабатываются мероприятия по устранению выяв­ленных недостатков и использованию вскрытых резервов.

Проведение факторного анализа позволяет выявить направления поиска неиспользованных возможностей по оптимизации произведенных расходов, не обеспечивающих рост рентабельности продаж.

Факторн модель для ан-за чистой прибыли согласно форме 2 

=  В – с/с – КоммРасх – УпрРасх + %получ – %уплат + ДрД + ПрОД – ПрОР + ВнД –ВнР – НП + ЧД – ЧР

1) В – с/с  = ВалПриб.

2)  В – с/с – КР = приб от продаж

3) В – с/с – КоммРасх – УпрРасх + %получ – %уплат + ДрД + ПрОД – ПрОР + ВнД –ВнР = бухгалт прибыль

4) В – с/с – КоммРасх – УпрРасх + %получ – %уплат + ДрД + ПрОД – ПрОР + ВнД –ВнР – НП =прибыль от обычн деят-сти

73.Анализ доходности (рентабельности) организации.

В состав балансовой прибыли входят следующие элементы и составные части:

1.Прибыль от реализации продукции, работ, услуг (прибыль от основной деятельности)

Анализ данной составной части проводится по средствам расчёта факторов: объёма продаж, структуры продаваемой продукции, продажные цены, себестоимость продаваемой продукции, влияющих на эту часть.

2.Прибыль от прочей реализации, которая складывается из след.

-прибыль от продажи ТМЦ

-Прибыль от реализации продуктов подсобного хозяйства

-Прибыль от реализации основных фондов и НМА.

3.Вне реализационные финансовые результаты.

Элементами этой составной части явл. результаты от проведения следующих внереализационных операций:

-Долевое участие в других совместных предприятиях

-Сдача, съём в аренду площадей или помещений основных средств, земли

-Полученные или уплаченные штрафы от неисполнения долговых обязательств

-Списание дебиторской задолженности(убыток)

-Убытки от стихийных бедствий

-Операции с ценными бумагами

-Валютные операции.

Анализ каждой из составных частей и элементов проводится методом расчёта абсолютных и относительных отклонений.

Абс=Ф-П,Относит=Абс/итог по плану*100

Рентабельность - это относительный показатель, который обладает свойством сравнимости и характеризует степень доходности той или иной деятельности предприятия. Независимо от вида рентабельность анализируется способом расчёта отклонений, т.к часто рентабельность рассчитывается в %. Относительного отклонения нет. Рассчитывают следующие виды рентабельности, которые в последствии подвергаются анализу:

1. Рентабельность продаж = Прибыль от реализации/выручка от реализации (без НДС, акцизов)*100%

2. Рентабельность товарного выпуска = Прибыль товарного выпуска/себестоимость товарного выпуска*100%

3. Рентабельность предприятия = (Прибыль от реализации/выручка от реализации(без НДС))*(Среднегодовую стоимость основных производственных фондов/себестоимость основных производственных фондов)*100%

4. Рентабельность собственного капитала = балансовая прибыль/Среднегодовая стоимость собственных источников*100%.Данный показатель информирует об эффективности использования собственного капитала, который находится под воздействием изменения рентабельности продаж и отдачи от вложения собственных источников.

5. Рентабельность собственного капитала = (Балансовая прибыль/выручка от реализации с НДС)*(Выручка от реализации с НДС/Среднегодовая сумма итога баланса)*(Среднегодовая сумма итога капитала/сумма собственных источников)

74.Факторный анализ рентабельности организации.

Основной целью деятельности любой компании является поиск оптимальных управленческих решений, направленных на максимизацию прибыли, относительным выражением которой являются показатели рентабельности. Преимущества использования данных показателей в анализе заключаются в возможности сравнения эффективности деятельности не только в рамках одной компании, но и применения многомерного сравнительного анализа нескольких компаний за ряд лет. Кроме того, показатели рентабельности, как любые относительные показатели, представляют собой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода компаний.

Проблематика применения аналитических процедур в этой области заключается в том, что авторами предлагаются различные подходы к формированию не только базовой системы показателей, но и методик анализа показателей рентабельности.

В данной статье рассмотрим методику факторного анализа показателей рентабельности, предложенную В.В. Ковалевым. В общем виде укрупненная схема факторного анализа имеет вид:

Для анализа рентабельности, используют следующую факторную модель:

R = P/N, или R = (N - S)/N * 100

где Р - прибыль; N - выручка; S - себестоимость.

При этом влияние фактора изменения цены на продукцию определяется по формуле:

ΔRN = (N1 - S0)/N1 - (N0 - S0)/N0

Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости составит:

ΔRS = (N1 - S1)/N1 - (N1 - S0)/N1

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:

ΔR = ΔRN + ΔRS

Используя данную модель проведем факторный анализ показателей рентабельности выпуска метизной продукции условным предприятием. Для проведения анализа и построения факторной модели необходимы данные: о ценах на реализуемую продукцию, объемах реализации и себестоимости выпуска или реализации одной ед. продукта.

75.Общая оценка финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса организации.

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерского баланса и отчетов о финансовых результатах работы оцениваемой компании (экспресс анализ бухгалтерской отчетности) за прошедшие периоды для выявления тенденций в его деятельности и определения основных финансовых показателей. Экспресс анализ финансового состояния предприятия предполагает следующие этапы:

1 этап. Анализ имущественного положения.

2 этап. Анализ финансовых результатов.

3 этап. Анализ финансового состояния.

1 этап. Анализ имущественного положения компании. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств компании и их источников, а также динамики этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Вертикальный анализ раскрывает структуру средств компании и их источников, а горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные параметры дополняются относительными темпами роста (снижения).

2 этап. Анализ финансовых результатов. Результативность и экономическая целесообразность (а прибыль для нас главное и основное) функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. Используя данные отчета о прибылях и убытках (Форма № 2) бухгалтерского баланса сделаем расчет главных показателей рентабельности:

2.1. Рентабельность продаж. Формула расчета по балансу: К1 = стр. 050 / стр. 010 ф.2 × 100%, коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

2.2. Рентабельность основной деятельности: К2 = стр. 050 / (стр. 020 + стр. 030 + стр. 040 ф.2) ×100%, показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат.

2.3. Коэффициент рентабельности продаж (ROS): К3 = (стр. 190 / стр. 010 ф.2) ×100%, доход от продаж является отношением чистой прибыли к валовому объему продаж.

2.4. Рентабельность активов предприятия (ROA): К4 = ((чистая прибыль + процентные платежи) * (1 - налоговая ставка))/активы предприятия ×100%, показывает сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании.

2.5. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE): К5 = (стр. 190 ф.2 / стр. 490 ф.1) ×100%, показывает какой доход приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами.

2.6. Период окупаемости собственного капитала: К6 = стр. 490 ф.1 / стр. 190 ф.2, показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию.

3 этап. Анализ финансового состояния. Как правило, анализ предполагает проведение:

3.1. Оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса. 3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности баланса. 3.3. Анализ финансовой устойчивости и структуры капитала.

3.1. Оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса. Для общей оценки динамики финансового состояния нужно сгруппировать статьи баланса в некоторые специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств. (Провести агрегирование статей баланса). На основе агрегированного баланса производится разбор структуры имущества предприятия.

Также, можно построить аналитический баланс, который позволяет произвести динамический анализ показателей, установить их абсолютные приращения и темпы роста.

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности баланса. Финансовое положение предприятия характеризуют показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Понятно, что ликвидность и платежеспособность не равнозначны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, хотя по существу эта оценка может оказаться ошибочной, если в текущих активах существенный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность, что можно увидеть, проведя анализ ликвидности баланса.

3.3. Анализ финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является расчет абсолютных показатели финансовой устойчивости.

Чаще всего же, для анализа финансовой устойчивости применяют относительные коэффициенты, которые приняты в мировой и отечественной учетно-аналитической практике.

76.Анализ финансовой устойчивости организации.

Важным показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, являетсяобеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования – она устанавливается сравнением суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных оборотных фондов. Выделяют следующие типы устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (СКоб) и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КРтмц), т. е. 3 < СКоб + КРтмц, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (К) больше единицы:

Коз = (СКоб ? КРтмц)/ 3 > 1. (15)

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия при условии 3 = СКоб + Кртмц:

Коз = СКоб ? КРтмц / 3 = 1. (16)

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И) в оборот предприятия, кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

3 > СКоб + КРтмц + Ивр,

Коз = (СКоб ?КРтмц + Ивр) / 3 = 1. (17)

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если: а) производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; б) незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

3 > СКоб + КРтмц + Ивр:

Коз = (СКоб ?КРтмц + Ивр) / 3 < 1. (18)

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам и т. д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем: а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах; б) обоснованного уменьшения запасов; в) пополнения собственного оборотного капитала.

77.Анализ ликвидности и платежеспособности организации.

Анализ платежеспособности важен не только для предприятия с целью оценки его финансового состояния, но и для внешних инвесторов (банков), которые хотят удостовериться в кредитоспособности заемщика.

Оценка платежеспособности производится на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки. От степени ликвидности баланса зависят платежеспособность и ее перспектива.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения (1-я группа текущих активов). Ликвидность готовой продукции, товаров отгруженных и дебиторской задолженности (2-я группа) зависит от своевременности отпуска продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей и т. д.

Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства (3-я группа) в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Соответственно на 3 группы разбиваются и платежные обязательства предприятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства 1-й группы сравнить с платежными обязательствами 1-й группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет равен единице или немного превышать ее.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели.

Абсолютная ликвидность определяется отношением суммы ликвидных средств 1-й группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (VI раздел пассива баланса). Платежеспособность предприятия будет считаться нормальной при значении коэффициента, равном или выше 0,25-0,30.

Промежуточный коэффициент ликвидности определяется отношением суммы ликвидных средств 1-й и 2-й групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия (VI раздел пассива баланса). Нормальным считается соотношение 1: 1.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов (раздел II актива баланса) к общей сумме краткосрочных обязательств (VI раздел пассива баланса) и должен составлять 1,5–2,0.