- •Теоретические аспекты:
- •Виды лизинга
- •7) "Мокрый" и "чистый" лизинг. По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на "чистый" и "мокрый".
- •Методики анализа лизинговых операций
- •Анализ лизинговой операции с позиции лизингополучателя
- •Особенности налогообложения лизинговых операций (по Материалам всероссийской конференции "Российский рынок лизинга"[3])
- •Учет на балансе лизингополучателя
- •Первоначальная стоимость и амортизация предмета лизинга
- •Отнесение процентов на расходы
- •Налог на имущество
- •Налог на добавленную стоимость
Отнесение процентов на расходы
Одним из основных расходов лизингодателя обычно являются проценты за пользование заемными средствами. Глава 25 НК наделила налоговые органы правом контролировать отклонение процентов по привлеченным средствам более чем на 20% от среднего уровня процентов по долговым обязательствам с сопоставимыми условиями, возникшими в том же отчетном периоде. При этом сопоставимость определяется по критериям валюты заимствования, срока, суммы и обеспечения. При отсутствии долговых обязательств, возникших в том же отчетном периоде на сопоставимых условиях, а также по выбору налогоплательщика, предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной в 1.1 раза по долговым обязательствам в рублях, и 15% — по долговым обязательствам в иностранной валюте.
Глава 25 НК ввела ограничение на вычет процентов по долговым обязательствам перед иностранными организациями, прямо или косвенно владеющими 20% уставного капитала российской организации — должника. Для обычных налогоплательщиков проценты принимаются к вычету, если эти долговые обязательства не более чем втрое превосходят долю собственных средств предприятия, приходящихся на такую иностранную организацию. Для банков и лизинговых компаний долговое обязательство перед такой иностранной организацией может превосходить ее долю в собственных средствах банка или лизинговой компании не более чем в 12,5 раз.
Налог на имущество
Налог на имущество начисляется на среднегодовую балансовую стоимость имущества по ставке не более 2%. В случае ускоренной амортизации при лизинге балансовая стоимость снижается быстрее, что приводит к снижению налога на имущество. Поскольку для целей бухгалтерского учета (в отличие от налогового учета для налога на прибыль) в случае учета предмета лизинга на балансе лизингополучателя первоначальная стоимость будет равна сумме лизинговых платежей, налог на имущество в этом случае будет выше, чем в случае учета предмета лизинга на балансе лизингодателя. При международном лизинге, если имущество учитывается на балансе лизингодателя, в ряде случаев можно избежать уплаты российского налога на имущество за счет использования международных договоров об избегании двойного налогообложения.
Налог на добавленную стоимость
Лизинговые платежи, как правило, подлежат обложению НДС. В начале деятельности лизинговые компании обычно не получают достаточно НДС в составе своей выручки, чтобы покрыть налог, уплачиваемый при приобретении предметов лизинга. Лизинговые компании, как и прочие налогоплательщики, требующие возмещения НДС из бюджета, часто сталкиваются с противодействием налоговых органов, которые могут использовать любой повод для отказа или затягивания процедуры возмещения налога. На этом «промышляют» многочисленные фирмы, специализирующиеся на «возврате» НДС, которые запрашивают за свои услуги от 3% до 30% от суммы возмещаемого налога.
В определенный момент своего развития лизинговая компания может перечислять в бюджет существенные суммы НДС с выручки. Это связано с тем, что лизинговые платежи целиком облагаются НДС, в то время как процентный расход лизинговой компании по кредитам не облагается НДС.
При выполнении лабораторной работы для упрощения расчетов оценивается только налог на прибыль и все, возникающие при этом движения денежных средств.
Задания по вариантам
Задание 1
Текст типового задания:
Предприятие рассматривает возможность приобретения производственного оборудования на сумму ххххххх ден.ед. Срок эксплуатации оборудования х лет, после чего остаточная стоимость составит ххх ден.ед. Оборудование может быть приобретено за счет банковского кредита, взятого на х лет под хх% годовых, погашаемого равными ежегодными платежами. Оборудование также может быть взято в лизинг на х лет. Величина ежегодной арендной платы составляет хххххххххх ден.ед. В обоих случаях выплаты осуществляются в конце каждого года. Предприятие использует метод равномерного списания стоимости оборудования. Ставка налога на прибыль – хх%. Оборудование находится на балансе лизинговой компании. Определите наиболее выгодный источник финансирования проекта.
Индивидуальные задания могут отличаться от типового по определенным параметрам, указанным в задании (в таблице ниже).
При оформлении результатов лабораторной работы необходимо описать и обосновать выбранную методику оценки, а также приемы создания типового шаблона в MS Excel. Типовой шаблон должен учитывать возможности изменения параметров лизинговой операции, т.е. необходимо создать «лизинговый калькулятор».
Условия |
Исходные данные |
Варианты |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
Общие |
Стоимость оборудования |
2 000 000 |
12 000 000 |
10 000 000 |
4 000 |
14 000 000 |
Срок эксплуатации (в годах) |
6 |
8 |
5 |
4 |
8 |
|
Остаточная стоимость |
200 000 |
0 |
1 000 000 |
1 000 |
1 400 000 |
|
Ставка налога на прибыль |
24% |
20% |
22% |
24% |
20% |
|
При приобретении в кредит |
Срок предоставления кредита |
6 |
6 |
5 |
4 |
8 |
Платежи по кредиту* |
1 |
1 |
2 |
3 |
1 |
|
Процентная ставка |
14% |
14% |
16% |
16% |
14% |
|
Периодичность платежей (p) |
1 |
2 |
4 |
12 |
2 |
|
Предоплата |
10% |
- |
12% |
- |
- |
|
Амортизация** |
1 |
2 |
3 |
1 |
4 |
|
При получении в лизинг |
Лизинговый платеж |
400 000 |
2 580 600 |
2 200 000 |
370 |
1 300 600 |
Периодичность платежей (p) |
1 |
1 |
1 |
4 |
2 |
|
Норма доходности |
12% |
14% |
10% |
18% |
14% |
|
Предоплата |
- |
- |
20% |
- |
- |
|
Амортизация |
3 |
3 |
4 |
3 |
4 |
|
Тип платежа*** |
1 |
0 |
1 |
0 |
0 |
|
Балансо-держатель**** |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
Условия |
Исходные данные |
Варианты |
||||
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
||
Общие |
Стоимость оборудования |
2 000 000 |
12 000 000 |
10 000 000 |
4 000 |
15 000 |
Срок эксплуатации (в годах) |
6 |
6 |
5 |
4 |
5 |
|
Остаточная стоимость |
100 000 |
0 |
1 000 000 |
1 000 |
0 |
|
Ставка налога на прибыль |
24% |
22% |
22% |
24% |
20% |
|
При приобретении в кредит |
Срок предоставления кредита |
4 |
8 |
5 |
4 |
5 |
Платежи по кредиту* |
1 |
1 |
2 |
3 |
1 |
|
Процентная ставка |
14% |
18% |
16% |
16% |
14% |
|
Периодичность платежей (p) |
1 |
2 |
4 |
12 |
2 |
|
Предоплата |
25% |
- |
12% |
- |
- |
|
Амортизация** |
1 |
1 |
2 |
2 |
1 |
|
При получении в лизинг |
Лизинговый платеж |
105 000 |
2 460 000 |
2 200 000 |
370 |
5 000 |
Периодичность платежей (p) |
4 |
1 |
1 |
4 |
1 |
|
Норма доходности |
12% |
20% |
10% |
18% |
14% |
|
Предоплата |
- |
- |
20% |
- |
- |
|
Амортизация |
3 |
4 |
4 |
3 |
4 |
|
Тип платежа*** |
1 |
0 |
1 |
0 |
0 |
|
Балансо-держатель**** |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
Условия |
Исходные данные |
Варианты |
||||
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
||
Общие |
Стоимость оборудования |
2 000 000 |
12 000 000 |
10 000 000 |
5 000 |
14 000 000 |
Срок эксплуатации (в годах) |
6 |
8 |
5 |
4 |
8 |
|
Остаточная стоимость |
200 000 |
0 |
1 000 000 |
1 000 |
1 400 000 |
|
Ставка налога на прибыль |
24% |
20% |
40% |
20% |
20% |
|
При приобретении в кредит |
Срок предоставления кредита |
6 |
6 |
4 |
5 |
8 |
Платежи по кредиту* |
1 |
1 |
2 |
3 |
1 |
|
Процентная ставка |
14% |
14% |
18% |
16% |
14% |
|
Периодичность платежей (p) |
1 |
2 |
4 |
12 |
2 |
|
Предоплата |
10% |
- |
12% |
- |
- |
|
Амортизация** |
1 |
2 |
3 |
1 |
4 |
|
При получении в лизинг |
Лизинговый платеж |
400 000 |
680 000 |
2 200 000 |
1500 |
1 000 000 |
Периодичность платежей (p) |
1 |
4 |
1 |
1 |
2 |
|
Норма доходности |
12% |
12% |
10% |
18% |
14% |
|
Предоплата |
- |
- |
20% |
- |
- |
|
Амортизация |
3 |
1 |
4 |
3 |
4 |
|
Тип платежа*** |
1 |
0 |
1 |
0 |
0 |
|
Балансо-держатель**** |
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
|
Условия |
Исходные данные |
Варианты |
||||
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
||
Общие |
Стоимость оборудования |
1 000 000 |
14 000 000 |
10 000 000 |
4 000 |
16 000 |
Срок эксплуатации (в годах) |
10 |
6 |
5 |
5 |
4 |
|
Остаточная стоимость |
10 000 |
14 000 |
1 000 000 |
0 |
0 |
|
Ставка налога на прибыль |
20% |
20% |
22% |
24% |
20% |
|
При приобретении в кредит |
Срок предоставления кредита |
8 |
5 |
5 |
4 |
5 |
Платежи по кредиту* |
1 |
2 |
1 |
2 |
2 |
|
Процентная ставка |
14% |
18% |
16% |
16% |
14% |
|
Периодичность платежей (p) |
1 |
2 |
4 |
1 |
2 |
|
Предоплата |
25% |
- |
12% |
- |
- |
|
Амортизация** |
1 |
1 |
2 |
2 |
1 |
|
При получении в лизинг |
Лизинговый платеж |
250 000 |
2 460 000 |
2 200 000 |
370 |
3 000 |
Периодичность платежей (p) |
1 |
1 |
1 |
4 |
2 |
|
Норма доходности |
12% |
20% |
10% |
15% |
14% |
|
Предоплата |
- |
12% |
10% |
14% |
15% |
|
Амортизация |
2 |
4 |
4 |
3 |
4 |
|
Тип платежа*** |
1 |
0 |
1 |
0 |
0 |
|
Балансо-держатель**** |
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
|
Условия |
Исходные данные |
Варианты |
||||
21 |
22 |
23 |
24 |
25 |
||
Общие |
Стоимость оборудования |
2 100 000 |
12 000 000 |
10 000 000 |
4 000 |
15 000 |
Срок эксплуатации (в годах) |
4 |
6 |
5 |
4 |
5 |
|
Остаточная стоимость |
100 000 |
0 |
1 000 000 |
1 000 |
1 500 |
|
Ставка налога на прибыль |
20% |
22% |
22% |
24% |
20% |
|
При приобретении в кредит |
Срок предоставления кредита |
4 |
8 |
5 |
4 |
5 |
Платежи по кредиту* |
1 |
1 |
2 |
3 |
1 |
|
Процентная ставка |
16% |
18% |
16% |
16% |
14% |
|
Периодичность платежей (p) |
1 |
2 |
4 |
12 |
2 |
|
Предоплата |
- |
- |
12% |
- |
- |
|
Амортизация** |
1 |
1 |
2 |
2 |
1 |
|
При получении в лизинг |
Лизинговый платеж |
400 000 |
2 000 |
2 200 000 |
700 |
5 000 |
Периодичность платежей (p) |
1 |
12 |
1 |
2 |
1 |
|
Норма доходности |
20% |
16% |
12% |
14% |
16% |
|
Предоплата |
10% |
12% |
- |
20% |
10% |
|
Амортизация |
3 |
1 |
2 |
4 |
1 |
|
Тип платежа*** |
1 |
1 |
0 |
1 |
1 |
|
Балансо-держатель**** |
1 |
2 |
1 |
2 |
1 |
|
* Платежи по кредиту:
1 – аннуитет пренумерандо;
2 – аннуитет постнумерандо;
3 – равномерные выплаты основного долга в конце периода (p) с начислением процентов на непогашенный остаток.
** Амортизация
1 – линейная;
2 – метод суммы лет;
3 – нелинейная с коэффициентом 2;
4 – нелинейная с коэффициентом 3.
Тип платежа:
0 – постнумерандо;
1 – пренумерандо.
**** Балансодержатель:
1 – лизингодатель;
2 – лизингополучатель.
Ниже приведены условные примеры расчета PV при покупке оборудования в кредит и получении его в аренду.
Анализ покупки |
|||||||
Исходные данные |
Условия кредита |
Вычисляемые параметры |
|||||
Стоимость актива |
2 950 |
Аванс |
0 |
Кредит |
2 950 |
||
Срок эксплуатации |
4 |
Ставка |
14% |
Платеж |
859 |
||
Остат.стоим. |
0 |
Число плат. |
1 |
Периодов |
5 |
||
Налог |
24% |
Тип платежа |
0 |
Норма дисконта |
14,00% |
||
Срок кредита |
5 |
Функция амор: |
3 |
PV остаочн.ст-сти |
0 |
||
|
|
1-АПМ |
|
|
|
||
|
|
2-ДДОБ/2 |
|
|
|
||
|
|
3-АСЧ |
|
|
|
||
Период (t) |
Погашение кредита (Kt) |
Налоговый щит (кредит) |
Налоговый щит (аморт.) |
Чистые платежи (KCFt) |
|
||
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
||
1 |
859 |
-99 |
-283 |
477 |
|
||
2 |
859 |
-84 |
-212 |
563 |
|
||
3 |
859 |
-67 |
-142 |
651 |
|
||
4 |
859 |
-48 |
-71 |
741 |
|
||
5 |
859 |
-25 |
0 |
834 |
|
||
PV (покупка) |
|
|
|
2 162 |
|
||
Задание 2
По данным задания, используя общие условия и условия передачи оборудования в лизинг рассчитайте величину арендной платы, обеспечивающей лизинговой компании требуемую норму доходности.
Рекомендуемая литература
Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. – М.: Финансы, ИНИТИ, 1998.
Проект документов о лизинге http://unlease.ru/
Информационный портал «Корпоративный менеджмент» http://www.cfin.ru