7. Качественная и количественная оценка предпринимательских рисков

Различают качественную и количественную оценку предпринимательского риска. Качественная оценка может быть сравнительно простой. Основная ее задача - определение возможных видов риска, факторов, влияющих на уровень риска при выполнении определенного вида деятельности. Качественный анализ проводится на стадии бизнес-планирования.

Количественная оценка риска определяется критериями: вероятности, степени риска.

Качественная оценка рисков- первый этап.

Основная цель данного этапа оценки - выявить основные виды рисков, влияющих на предпринимательскую деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения. Наиболее распространенным методом данного подхода является метод экспертных оценок.

Количественная оценка рисков - второй этап.

Определение финансовой состоятельности предприятия (финансовый анализ, анализ финансовой устойчивости и ликвидности) базируется преимущественно на количественных методах оценки и осуществляется отдельно в процессе проведения оценки предпринимательских рисков.

Наиболее существенным инструментарием рассматриваемого вида анализа признаётся анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчёт отношений отчётности, определение взаимосвязи показателей

26. Понятие, классификация и этапы формирования инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель – сформированная в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемая как целостный объект инвестирования.

Главная цель формирования портфеля состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска.

Данная цель достигается, во-первых, за счет диверсификации портфеля, т.е. распределения средств инвестора между различными активами, и, во-вторых, тщательного подбора финансовых инструментов.

Современная теория и практика говорят о том, что оптимальная диверсификация достигается при количестве в портфеле от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Классификация инвестиционных портфелей:

1. По видам объектов инвестирования (Портфеля реальных инвестиций (инвестиционных проектов) Портфель ценных бумаг Портфель прочих объектов (валютный, депозитный)

Смешанный инвестиционный портфель (совокупный))

2. По характеру формирования инвестиционного дохода (Портфель роста (спекулятивный)

Портфель дохода)

3. По отношению к рискам (Конс(низкорискованный), Умерен(компромисный среднерисковый), Агрес(высокороиск). Портфель)

4. По достигнутому соответствию целям инвестирования (сбалансир. И несбалансир.)

Последовательность формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг:

1. Определение инвестиционной политики или инвестиционных целей инвестора

2. Проведение анализа ценных бумаг

3. Формирование портфеля

4. Оценка фактической эффективности портфеля

5. Ревизия (пересмотр) портфеля

27. Портфельные стратегии, применяемые при инвестировании в финансовые активы

Активные стратегии предполагают поиск недооцененных инструментов и частую реструктуризацию портфеля в соответствии с изменениями рыночной конъюнктуры. Наиболее существенным моментом их реализации является прогнозирование факторов, оказывающих влияние на характеристики ценных бумаг, включенных в портфель.

Пассивные стратегии требуют минимума информации и, соответственно, невысоких затрат. Наиболее простой стратегией этого типа является стратегия «купил и держи до погашения или определенного срока». Одна из популярных стратегий данного типа — индексирование. Такая стратегия базируется на обеспечении максимально возможного соответствия доходности и структуры портфеля некоторому рыночному индексу, например РТС, ММВБ, DJ, S&P500 и др.

Смешанные стратегии, как следует из названия, сочетают в себе элементы активного и пассивного управления. При этом пассивные стратегии используются для управления «ядром», или основной частью, портфеля, а активные — оставшейся частью (как правило, рисковой).