1.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. В данном разделе курсовой работы была рассмотрена система показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, которая включает такие показатели, как коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент устойчивого финансирования, коэффициент текущей ликвидности и иные, с помощью которых будет проведен анализ во второй главе с целью дальнейшего совершенствования управления системой  финансовой устойчивости.

Для анализа финансовой устойчивости производится коэффициентная оценка финансовой устойчивости ОАО "Нефтекамский Хлебокомбинат". Рассчитывается сумма собственного оборотного капитала, доля в сумме текущих активов собственного и заемного капитала и обеспеченность материальных оборотных активов собственными источниками. Необходимые расчеты приведены в таблице 4.

Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Оптимальное значение	2012	2013	Отклонения (+, -)
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (СК : ВБ)	> 0,5	0,170	0,177	+0,007
2. Коэффициент финансовой устойчивости (СК+ДО) : ВБ	> 0,7	0,689	0,561	-0,128
3. Коэффициент финансовой зависимости (ЗК : ВБ)	< 0,5.	0,830	0,823	-0,007
4. Коэффициент финансирования (СК : ЗК)	> 1	0,205	0,215	+0,01
5. Коэффициент маневренности собственного капитала (СК – ВА) : СК	0,5	-3,823	-3,497	+0,326
6. Финансовый рычаг (леверидж) (ЗК : СК)	< 1	4,873	4,644	-0,229
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СК – ВА) : ОА	0,1	-3,639	-3,051	+0,588
8. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (СК – ВА) : З	> 0,5	-10,897	-8,96	+1,937

, (1)

где СК - собственный капитал

ВБ – валюта баланса

К_1(2012)=38776/227727=0,170

К_1(2013)=40279/227316=0,177

, (2)

где ДО – долгосрочные обязательства

К_2(2012)=38776+118042/227727=0,689

К_2(2013)= 40279+87225/227316=0,561

, (3)

где ЗК – заемный капитал

К_3(2012)=188951/227727=0,830

К_3(2013)=187037/227316=0,823

(4)

К_4(2012)= 38776/188951=0,205

К_4(2013)= 40279/187037=0,215

, (5)

где ВА – внеоборотные активы

К_5(2012)= 38776-186999/38776= - 3,823

К_5(2013)= 40279-181144/40279= - 3,497

(6)

К_6(2012)=188951/38776=4,873

К_6(2013)=187037/40279=4,644

, (7)

где ОА – оборотные активы

К_7(2012)= 38776-186999/40728= - 3,639

К_7(2013)= 40279-181144/46172= - 3,051

, (8)

где З – запасы

К_8(2012)= 38776-186999/13602= - 10,897

К_8(2013)= 40279-181144/15722= - 8,96.

Коэффициент автономии организации за отчетный год составил всего 0,177. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (21,5%) в общем капитале организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5 - 0,6. Полученное здесь значение (-3,497) говорит о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ОАО "Нефтекамский Хлебокомбинат". Итоговое значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат (-8,96) не соответствует нормальному значению, т.е. материальные запасы не в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.

Коэффициент финансовой зависимости ОАО "Нефтекамский Хлебокомбинат" составляет 0,823. Данный коэффициент показывает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (-3,051) в данном случае указывает на полное отсутствие у предприятия собственных оборотных средств.

Коэффициент финансового левериджа - это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия. Говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес. В данном случае предприятие рискует в своей деятельности.

Коэффициент финансирования (платежеспособности) (отношение собственного капитала к заемным средствам) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. По данным ОАО "Нефтекамский Хлебокомбинат" он составляет 0,215, что значительно ниже установленного нормативного значения.

Коэффициент финансовой устойчивости составляет 0,561 (соотношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств и валюты баланса) показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования. В данном случае этот показатель не соответствует нормальному значению и снизился на 12,8%.

Трехкомпонентный показатель имеет следующий вид:

1, если Ф 0

S(Ф)= 0, если Ф 0

S = {1.1.1} – абсолютная финансовая устойчивость

S = {0.1.1} – нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность организации

S = {0.0.1} – неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС.

S = {0.0.0} – кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности.

Таблица 5 – Классификация типа финансового состояния

Показатели	Формула	2012	2013
1. Общая величина запасов (З)	По балансу	13602	15722
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)	баланс: Раздел III – I раздел	-148223	-140865
3. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД)	баланс: Раздел III – I раздел + раздел IV	-30181	-53640
4.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)	баланс: Раздел III – I раздел + раздел IV + строка «заемные средства» раздела V	-4685	-4874
Определение типа финансовой устойчивости
5. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс)	СОС – З	-161825	-156587
6. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт)	СД-З	-43783	-69362
7. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фо)	ОИ-З	-18287	-20596
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S =[S(±Фс),S(±Фт), S(±Фо)]		(0;0;0)	(0;0;0)

Анализ трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости к концу отчетного года типа показал, что у организации ОАО "Нефтекамский Хлебокомбинат" кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности. Предприятию необходимо увеличить собственные средства и покрыть кредиторскую задолженность.