9.4. Пенсионные фонды

Пенсионные фонды - это финансовые посредники, которые на договорной основе аккумулируют средства юридических и физических лиц в целевых фондах, из которых осуществляют пенсионные выплаты гражданам по достижении ими определенного возраста.

Организационно пенсионная система представлена государственными и негосударственными пенсионными фондами, но соотношение этих форм организации пенсионного обеспечения в разных странах неодинаково. Например, в таких странах, как Испания, Греция, Португалия, Франция и Италия, главная роль принадлежит государственной системе пенсионного обеспечения; в Нидерландах и Великобритании система пенсионного обеспечения преимущественно построена на негосударственных пенсионных фондах. Первый современный негосударственный пенсионный фонд был создан в США фирмой «Gепеrаl Motors» в 1950 году.

Государственные пенсионные фонды создаются по инициативе государственных или местных органов власти. Привлечение средств осуществляется путем начислений на заработную плату работников или отчислений из соответствующих бюджетов. Размещают свободные средства преимущественно в государственные ценные бумаги.

Частные пенсионные фонды создаются по инициативе фирм, коммерческих банков, страховых компаний для выплат пенсий своим работникам. Средства формируют путем отчислений из заработной платы и за счет прибыли. Размещают средства преимущественно в ценные бумаги фирм-учредителей.

Выплаты осуществляются, как правило, по одной из двух схем.

1) фиксированные выплаты. Они фиксируются либо в виде определенной суммы, или в виде процента от заработной платы. Часто эти выплаты индексируются в связи с инфляцией. Такая схема отражает преимущественно интересы клиентов пенсионных фондов. Недостатком фондов с такой схемой выплат является то, что эти фонды корпоративные и, как правило, изменив место работы, работник может потерять возможность получать пенсию. Другим недостатком является то, что риск от неэффективного размещения активов такого фонда ложится на работодателя, поскольку выплаты пенсионерам фиксированные.

2) фиксированные взносы. Компания вносит определенную сумму на персонифицированные пенсионные счета работников. Часто право пополнять эту сумму имеет и сам работник. Выплаты из этого фонда зависят от накопленной суммы и не является фиксированными.

Преимущество такой схемы в том, что работник, даже в случае увольнения, не теряет своего счета и может средства на нем переместить в другой фонд.

Пенсионные фонды играют огромную роль в обеспечении процесса инвестирования, что обеспечивается большой долей их активов в ВВП. Так, в 2001 г. эта доля достигла в Великобритании - 66,4%, в Нидерландах - 105,1%, а в Швейцарии - 113,5%. Заметна роль таких активов в организации общественной жизни своих граждан. Так, они за счет накопленных денежных средств предоставляют различные услуги, например, обеспечивают льготное медицинское обслуживание, ритуальные и другие услуги.

Денежные средства, накопленные в пенсионных фондах, как уже отмечалось, является важным и значительным по объемам инвестиционным ресурсом. Но их использование имеет свои особенности. Они обусловлены функциональной ролью данных фондов и особой регламентацией их деятельности со стороны государства.

Специфика функционирования негосударственных пенсионных фондов как институтов социальной защиты населения проявляется прежде всего в:

• требовании их постоянного существования;

• запрете заниматься коммерческой деятельностью;

• государство берет на себя обязанность по выполнению обязательств фонда перед вкладчиками в форс-мажорных обстоятельствах.

• размещении активов пенсионных фондов с помощью специализированных компаний по управлению активами.