6.3. Вклад Дж. Кейнса в развитие количественной теории денег
Весомый вклад в развитие количественной теории денег внес Дж. М. Кейнс. В ранних своих работах он поддерживал кембриджскую версию, а позже сформулировал свой вариант связи денежной массы с реальными воспроизведенными процессами. Кейнс в отличие от кембриджских экономистов, нашел эту связь через норму банковского процента.
Сущность кейнсианской концепци количественной теории денег заключается в следующем: на краткосрочных интервалах влияние денег на экономику осуществляется не по постулатам количественной теории (через цены), но и с помощью нормы процента, изменение которого непосредственно влияет на инвестиционную активность экономических субъектов, а через нее - на уровень занятости, объемы производства, темп экономического роста. Передаточный механизм кейнсианской концепции представлен формулой (6.3):
,
(6.3)
где М - масса денег;
Пр - процентная ставка;
И - спрос на инвестиции;
Со - общий объем платежеспособного спроса;
ВВП - номинальный объем ВВП.
Для расчета совокупного спроса на деньги Дж. Кейнс предложил формулу:
,
(6.4)
где
-
транзакционный спрос;
-
спекулятивный спрос;
-
функция дохода;
-
функция процента.
6.4. Современный монетаризм как направление развития количественной теории денег
Современный монетаризм сформировался в 60-70 гг. ХХ в. в США как направление экономической мысли в связи с поиском путей преодоления инфляции. В процессе критики Кейнса возродилась классическая количественная теории денег в виде монетаристской теории, главным представителем которой является американский экономист М. Фридман.
Положения современного монетаризма заключаются в следующем:
рыночная экономика, базирующаяся на частной собственности, является потенциально гармоничной, способной к полному саморегулированию;
денежная сфера является самостоятельной, отделенной от сферы реальной экономики, но непосредственно связанной с деятельностью государства (через эмиссию денег и монетарную политику), поэтому она не может быть внутренне сбалансированной и является источником дестабилизации;
поскольку главная угроза дестабилизации реальной экономики находится в денежной сфере, то она должна быть объектом государственного регулирования преимущественно экономическими методами (монетарная политика);
номинальный объем ВВП находится в корреляционной связи с предложением денег, поэтому в центре внимания монетаризм поставил количественный фактор, который непосредственно, а не через процент и инвестиции, влияет на конъюнктуру рынка, цены и производство;
«уравнение обмена» в монетаристской трактовке определяется по формуле:
,
(6.5)
передаточный механизм монетаристской концепции имеет вид:
,
(6.6)
где М - количество (масса) денег;
-
спрос на деньги:
Р - средний уровень цен.
Обвиняя Дж. Кейнса в оправдании политики инфляции, современные монетаристы снова вернулись к анализу прямой связи между деньгами и ценами на макроуровне, утверждая, что рост массы денег ведет к росту цен.
Государство в своей монетарной политике должно ориентироваться не на текущие, а на перспективные проблемы, прежде всего на поддержание цен на стабильном уровне. Система государственного регулирования должна быть направлена на регулирование сферы денежного обращения и на использование для долгосрочной денежной политики жесткого «денежного правила» М. Фридмана, действующего с целью предотвращения инфляции при увеличении предложения денег. Это правило называют правилом «К-процентов».
«Уравнение М. Фридмана »имеет вид:
,
(6.7)
где
-
среднегодовой темп прироста массы денег
(%);
-
среднегодовой темп ожидаемой инфляции
(%);
-
среднегодовой
темп прироста номинального ВВП (%).
М. Фридман разработал соответствующие рекомендации для правительства по денежной политике. Он подсчитал, что если бы в США М ежегодно увеличивалось на 4%, то цены были бы стабильными, поскольку 3% прироста М были бы локализованы приростом производства продукции, а 1% - замедлением скорости обращения денег. Современная монетарная теория развивается по пути сочетания (синтеза) отдельных идей кейнсианцев и монетаристов.