1.3 Центральный банк Российской Федерации как субъект денежно-кредитной политики

Центральный Банк выпускает в обращение национальную валюту, выступает в качестве межбанковского расчетного центра, хранит золотовалютные резервы страны, обязательные резервы коммерческих банков. Обычно он является кредитором последней инстанции для коммерческих банков, а также финансовым агентом правительства. Центральный Банк может выступать как продавец и покупатель на международных денежных рынках и координировать зарубежную деятельность частных банков.

Во всех странах центральные банки контролируют и координируют деятельность коммерческих банков, формируют и осуществляют кредитно-денежную политику.

Предложение денег в экономике изменяется в результате операций Центрального Банка, коммерческих банков и решений небанковского сектора. Центральный Банк контролирует предложение денег путем воздействия на мультипликатор, а также на денежную базу.

Центральный банк реализует различные стратегии денежно-кредитного регулирования. Это может быть стратегия, направленная на регулирование темпа роста денежной массы в национальной экономике или регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте.¹²

В соответствии с выбранной стратегией центральный банк осуществляет в качестве главной либо валютную, либо денежную политику и использует соответствующие инструменты.

Исходя из понимания назначения стратегии различают четыре ее вида:

• инфляционная — допущение слабоконтролируемого роста денежной массы в обращении;

• рефляционная — допущение мягкой формы инфляции в целях стимулирования экономики;

• дефляционная — резкое уменьшение количества денег в обращении (сжатие денежной массы);

• дезинфляционная — мягкая форма дефляционной стратегии, направленная на снижение экономической активности.

От стратегии Центрального Банка зависит сочетание и выбор применяемых инструментов. В целях регулирования объема денежной массы проводятся меры по стимулированию роста денежной массы (экспансионистская кредитная политика) или по сдерживанию ее увеличения (рестрикционная кредитная и антиинфляционная политика).

2. Цели, методы и инструменты государственной денежно-кредитной политики

2.1 Цели денежно-кредитной политики

Денежно кредитная политика проводится за счет определенных инструментов и реализует конкретные цели. Цели подразделяют на конечные и промежуточные.¹³

К конечным целям относят:

• стабильные цены;

• низкую безработицу;

• быстрый рост реального ВВП;

• постоянный платежный баланс.

Конечные цели проводятся денежно-кредитной политикой, которая, также как и валютная, фискальная, внешнеторговая и другие виды политики, является важным направлением экономической политики государства.

К промежуточным целям относят:

• ставку процента;

• денежную массу;

• обменный курс;

Данные цели непосредственно относятся к деятельности Центрального Банка и посредством косвенных инструментов реализуются в рыночной экономике. В западной экономической литературе бытует мнение, согласно которому промежуточные цели не относятся ни к инструментам денежно-кредитной политики Центрального Банка, ни к реальным целям данной политики, но представляют собой промежуточные звенья в передаточном механизме, соединяющем цели Центрального Банка и его инструменты.