58. Фінансова санація як складова антикризового управління п-вом

Важлива роль у системі стабілізації заходів, спрямованих на виведення підприємства з кризового фінансового стану, відводиться йо­го санації.

Санація - це оздоровлення фінансового стану підприємства через систему фінансово-економічних, виробничо-технічних, організаційних та соціальних заходів для запобігання його банкрутству чи підвищення конкурентоспроможності.

Етапи управління санацією підприємства

1. Визначення доцільності і можливості проведення санації.

2. Обгрунтування концепції санації.

3. Визначення напряму здійснення санації.

4. Вибір форми санації.

5. Підбір санатора.

6. Підготовка бізнес-плану санації.

7. Розрахунок ефективності санації.

8. Затвердження бізнес-плану санації.

9.Моніторинг реалізації заходів бізнес-плану санації.

Найважливішою метою фінансової санації є мобілізація фінансових ресурсів для:

1. відновлення (поліпшення) платоспроможності і ліквідності:

2. формування фінансового капіталу для проведення санаційних заходів виробничо-технічного характеру:

Фінансування санації може здійснювати за рахунок: внутрішніх фінансових джерел; фінансових власників, за допомогою кредиторів і (у виняткових випадках) за рахунок державної фінансової підтримки.

Санація без залучення додаткових фінансових ресурсів на підприємство може здійснюватись в таких формах

• зменшення номінального капіталу підприємства;

• конверсія власності в борг;

• конверсія боргу у власність;

• пролонгація строків сплати заборгованості;

• добровільне зменшення заборгованості;

• самофінансування.

59. Реструктуризація п-ва в системі антикризового фінансового управління

Одним із інструментів фінансового оздоровлення підприємств є реструктуризація.

Реструктуризація підприємства - це здійснення організаційно-господарських, фінансово-економічних, правових, технічних заходів, спрямованих на реорганізацію підприємства, зміну форм власності, управління, організаційно-правової форми, що сприятиме фінансовому оздоровленню підприємства, збільшенню обсягів випуску конкурентноспроможної продукції, підвищенню ефективності виробництва та задоволенню вимог кредиторів.

Форми реструктуризації:

-Реструктуризація виробництва передбачає внесення змін в організаційній та у виробничо-господарській сфері підприємства з метою підвищення його рентабельності та конкурентоспроможності.

- Реструктуризація активів включає в себе заходи, результатом яких є зміни в структурі та складі активної сторони балансу.

- Фінансова реструктуризація пов’язана зі зміною структури та розмірів власного та позичкового капіталу, а також зі змінами в інвестиційній діяльності підприємства.

- Найбільш складним видом реструктуризації є корпоративна реструктуризація. Корпоративна реструктуризація пов’язана з реорганізацією підприємства, її наслідком є повна або часткова зміна власника статутного капіталу, створення нових юридичних осіб та (або) організаційно-правової форми організації бізнесу.

Ефективність реструктуризації забезпечується тими заходами, які покладені в основу плану реструктуризації. В плані слід відобразити переваги вибраних організаційних форм та методів реструктуризації. У разі реорганізації слід показати, які переваги одержить підприємство в результаті зміни організаційно-правової форми, відокремлення окремих структурних підрозділів чи приєднання інших підприємств.

60. Оцінка ефективності антикризового фінансового управління підприємством.

Ефективність антикризового управління забезпечується заходами, які покладені в його основу і повинні дати очікувані результати в організації та управлінні, зростання обсягів виробництва, поліпшенні фінансового стану підприємства. Основним немонетарним критерієм ефективності можна вважати рівень досягнення головної мети антикризового управління.Для власників та персоналу – це запобігання банкрутству та забезпечення фінансового оздоровлення підприємства в довгостроковому періоді; для кредиторів – повернення заборгованості.

Основними монетарними критеріями оцінки ефективності антикризового фінансового управління на практиці є такі:

- зміна показників ”ліквідність” та ”платоспроможність”;- підвищення рівня прибутковості;- тенденції зміни показників ділової активності (продуктивності праці, оборотності - додаткова вартість, створена в результаті антикризових заходів.

Рівень ефективності визначається на основі зіставлення значення окремих показників до і після впровадження антикризових заходів при оцінюванні ефективності антикризового фінансового управління: значення інтегрального показника фінансового стану порівнюється до і після впровадження антикризових заходів.

Якщо за основу брати критерій прибутковості, то ефективність санації (E) можна визначити за такою формулою:

Результати антикризового фінансового управління (окрім подолання неплатоспроможності та відновлення конкурентоспроможності) можна оцінити через додатковий прибуток підприємства (чи збитків) до її проведення). Для більш об’єктивної оцінки ефективності прогнозований обсяг прибутку приводиться дотеперішньої вартості. Вкладення в проведення санації можна розглядати як капіталовкладення санатора (інвестора) в підприємство, що перебуває у фінансовій кризі, з метою одержання прибутку (в абсолютній чи відносній формі).

Критерієм ефективності антикризового управління може бути також додаткова вартість (абсолютний приріст вартості підприємства), створена в результаті застосування антикризових заходів.