9.2 Методические указания

В каждой стране законным платежным средством является ее национальная валюта, а денежные инструменты, используемые в международных расчетах, называются валютой. К денежным инструментам международных расчетов относятся также чеки, векселя и другие платежные документы, оплачиваемые либо по предъявлению, либо в течение определенного срока.

В процессе обмена результатами деятельности между странами возникают международные валютные отношения, которые представляют собой совокупность общественных отношений, складывающихся между странами в процессе совершения международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций.

С развитием внешнеэкономических связей сформировалась мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система базируется на функции мировых денег, которые служат мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным воплощением общественного богатства.

Первая мировая валютная система (Парижская) была основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. в Париже. Для этой системы были характерны фиксированное золотое содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы. Закреплялось соотношение цены золота к национальной валюте, которая называлась монетным паритетом. Валютные курсы могли колебаться вокруг него в рамках золотых точек на размер расходов по пересылке золота (отклонения составляли ± 1%). Количество денег определялось размером официального золотого запаса. Существование золотого стандарта придавало стабильность валютной системе и способствовало росту развития экономики стран.

Недостатки системы:

1. внутреннее экономическое развитие подчинено внешнеэкономическим связям;

2. система может функционировать только при наличии золота.

Валютный кризис, разразившийся в период Первой мировой войны, способствовал созданию новой валютной системы.

Вторая валютная система (Генуэзская), оформленная в 1922 г. на международной экономической конференции, была основана на золотодевизном стандарте. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме, т.е. функцию мировых денег могли выполнять бумажные деньги – девизы. Официально статус резервной не был закреплен ни за одной валютой (лидировали английский фунт стерлингов и американский доллар).

Из-за возросшей конкуренции стран за лидерство на мировом рынке в 1928 г. был принят закон, по которому все платежи должны были осуществляться в золоте, а не в валютах. В этих условиях Великобритания была вынуждена отменить (в 1931 г.) конвертируемость фунтов в золото. Эта мера стала проявлением мирового валютного кризиса, выход из которого страны видели в девальвации своих валют. Страны, защищаясь от иностранной конкуренции, были вынуждены начать вводить высокие таможенные пошлины и импортные тарифы. Результатом этих мер стало сокращение внешней торговли и международных расчетов.

Третья мировая валютная система (Бреттон-Вудсская) была оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, которая состоялась в июле 1944 г. По своему характеру Бреттон-Вудсская система была золотодевизной с фиксированными валютными курсами. США брали на себя обязательство по первому требованию обменивать доллары в золото без каких-либо ограничений, а остальные страны должны были зафиксировать курс своей валюты к доллару и поддерживать его в пределах 1% отклонения в обе стороны по отношению к паритету.

По решению Бреттон-Вудсской конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ).

Противоречия Бреттон-Вудсской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и использованием его как международного платежного средства постепенно расшатали ее по мере укрепления экономики стран Западной Европы и Японии. В 1971 г. США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Для спасения системы фиксированных валютных курсов в декабре 1971 г. была достигнута договоренность о расширении пределов колебаний курсов до ± 2,25% паритета валют. Однако уже через год эта система перестала существовать.

Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была оформлена соглашением стран – членов МВФ в январе 1976 г. МВФ получил полномочия осуществлять более жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении, обеспечивать либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в интересах достижения стабилизации в международных валютных отношениях.

Дерегулирование в ямайской валютной системе очень быстро проявилось в несовершенстве плавающих валютных курсов, а финансовые и валютные кризисы, особенно в последнее десятилетие, поставили вопрос о мерах по искусственной поддержке валютных курсов, о реальной и завышенной оценке активов, о неудовлетворительном банковском надзоре, о недостатке финансовой информации. Правительства ряда стран были вынуждены заняться реструктурированием всей системы валютного регулирования.

В процессе экономической интеграции страны Западной Европы в марте 1979 г. объявили о создании международной (региональной) валютной системы. Европейская валютная система (ЕВС) предусматривала скоординированное плавание курсов национальных валют по отношению к доллару с целью их большей стабилизации. Режим коллективного плавания валют получил название «европейской валютной змеи», в силу того, что курсы могли плавать только в ограниченных пределах. В случае, если курсы выходили за допустимые пределы, Центральный банк обязан был осуществлять валютную интервенцию – сдерживать падение или рост национальной валюты.

Был введен стандарт ЭКЮ – европейской валютной единицы, курс которой определялся как средневзвешенный из 12 западноевропейских валют. Вес, приданный каждой валюте, отражал долю государства в ВНП Европейского союза. Был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФЕС) для осуществления расчетов по валютным интервенциям в целях поддержки валютных курсов стран-членов Европейского валютного союза. С 1999 г. началась новая стадия развития региональной валютной системы, когда безналичные расчеты, а с 2002 г. и наличные, - стали осуществляться на основе единой европейской валюты евро. Котировку курса евро к доллару и к валютам стран, не входящих в ЕВС, осуществляет Европейский центральный банк.

Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством.

Основой валютной системы Российской Федерации выступает российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. и заменивший рубль СССР. С переходом к российскому рублю золотое содержание рубля не было зафиксировано.

Официальный курс рубля использовался для экономического анализа, международных статистических сопоставлений (с 01.01.61).

Специальный курс применялся при валютном обслуживании советских и иностранных граждан (применялся с 01.11.1989 г.).

Коммерческий курс рубля использовался в расчетах по внешнеторговым операциям, иностранным капиталовложениям на территории бывшего СССР и советским инвестициям за границей, а также в расчетах неторгового характера, осуществляемых юридическими лицами, в основном, госпредприятиями.

Биржевой курс рубля был введен в апреле 1991 г., когда начала функционировать валютная биржа Госбанка.

С июля 1992 г. введен единый официальный курс российского рубля к доллару США, определяемый на торгах Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Этот курс используется во внутренних расчетах по внешнеэкономическим сделкам для определения размера налогообложения, валютных средств на балансах банков, предприятий и организаций.

В настоящее время в Российской федерации действует режим плавающих валютных курсов, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны.

Валютный курс является объектом регулирования со стороны государства. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах (СДР, евро).

Валютный курс формируется на мировом рынке в зависимости от спроса и предложения на данную валюту. Определение курса национальной денежной единицы к иностранной валюте на данный момент называется котировкой. Котировку осуществляют центральные и крупнейшие коммерческие банки.

Валютные курсы зависят от того, совершается покупка или продажа. По курсу покупателя банк приобретает иностранную валюту, а по курсу продавца продает ее. Разница между курсом продавца и курсом покупателя называется маржа или спрэд (обычно составляет десятые или сотые доли процента).

Режим валютного курса определяет его виды:

1. в зависимости от метода регулирования:

   1. фиксированный валютный курс устанавливается по отношению к какой-либо одной иностранной валюте;

   2. плавающий изменяется в зависимости от рыночного спроса и предложения;

   3. смешанный валютный курс – это когда любой прирост денежной массы покрывается приростом резервной иностранной валюты;

2. в зависимости от инфляции:

   1. номинальный валютный курс, который определяет соотношение одной валюты по отношению к другой;

   2. реальный валютный курс определяется с помощью котировок номинального курса на соотношение цен внутри страны и цен других стран (т.е. уровней инфляции).

Валютные сделки могут быть текущими (спот), когда обмен валюты производится немедленно по текущему валютному курсу, и срочными (форвард), когда курс увеличивается на сумму премии или уменьшается на сумму скидки к нему.

Различают следующие методы регулирования валютных курсов:

• национальное регулирование, которое проводится Центральным банком и Министерством финансов;

• межгосударственное регулирование, которое осуществляется МВФ, ЕВС и другими организациями.

К методам регулирования валютных курсов относятся: валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютные интервенции ЦБ проводятся с целью недопущения снижения или повышения курса национальной валюты в краткосрочный период времени. Эффективны в комплексе с общегосударственными мероприятиями в области экономической политики.

Дисконтная политика – это искусственное повышение или снижение учетного процента со стороны Центрального банка. Если учетный процент повышается, наблюдается приток иностранного капитала в страну, если уменьшается – отток, вызывающий падение курса валюты.

Валютные ограничения – это множество мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям не распространяются на доллар США, японскую йену и евро.

Развитие внешнеэкономических связей сопровождается развитием международного кредита. Международный кредит – это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности, платности.

Объективной основой его развития является выход производства за национальные границы, усиление интернационализации хозяйственных связей при углублении специализации и кооперирования производства различных стран.

Участниками международных кредитных отношений являются как частные предприятия, коммерческие банки, так и государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные финансовые организации, выступающие в качестве кредиторов и заемщиков.

Функции международного кредита отражают его сущность как механизма движения ссудного капитала. Одной из главных функций является перераспределение ссудных капиталов между странами в интересах расширенного производства. Ссудный капитал направляется в отрасли тех стран, где обеспечивается наибольшая прибыль. Такой перелив капитала способствует выравниванию национальной прибыли и росту ее массы.

Кроме того, с помощью международного кредита происходит экономия издержек обращения в сфере международных расчетов. Использование кредитных инструментов (векселей, тратт, чеков) ведет к ускорению безналичных платежей, к увеличению скорости оборота капитала и повышению производительного его использования, обеспечивая расширенное воспроизводство.

Привлечение иностранных кредитов увеличивает концентрацию и ускоряет централизацию капиталов. Международный кредит является важным фактором создания крупных АО, затрудняет доступ мелких и средних фирм на рынок ссудных капиталов.