3.Основные понятия инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность определена как совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций. Она осуществляется на основе:

- Инвестирование, которое осуществляется гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, а также общественными и религиозными организациями;

- Государственного инвестирования, осуществляемого органами власти и управления Украины, а также государственными предприятиями и учреждениями;

- Иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными государствами, юридическими и физическими лицами;

- Совместного инвестирования, осуществляемого гражданами и юридическими лицами Украины и других государств.

Инвестиционный процесс начинается с мотивации инвестиционной деятельности. Основным мотивом такой деятельности является избыток определенных средств предприятия или частного лица, которых не устраивают проценты по банковским депозитам. Инвестор, который является владельцем этих накоплений (сбережений), стремится приобрести на инвестиционном рынке финансовые активы или инвестиционные товары (реальные активы), то есть осуществить инвестиции.

4.Объектами инвестиционной деятельности могут быть любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям санитарно-гигиенических, радиационных, экологических, архитектурных и других норм, установленных законодательством Украины, а также нарушает права и интересы граждан, юридических лиц и государства, охраняемого законом.

Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица и иностранных государств, а также государства. Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей. А также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Участниками инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица гос-ва, других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций, как исполнители заказов или на основании поручения инвестора.

5. Помимо финансовых учреждений, активными субъектами инвестиционной деятельности являются функциональные участники, к которым относятся:

• Фирмы - девелоперы - юридические лица, которые берут на себя функции по полной реализации инвестируемого капитала. Такие фирмы самостоятельно осуществляют поиск выгодного места вложения средств инвестора, разработку проекта, его финансирования, реализации и ввода в эксплуатацию. Отдельные функции по реализации проекта в целом или его отдельного этапа может брать на себя проект-менеджер (руководитель проекта), который привлекается специально на период реализации инвестиционного проекта.

• Фирмы-риэлторы - это фирмы посредники по торговле недвижимостью. Они работают не только по сделкам с продавцами недвижимости, но и определяют инвесторам экономическую целесообразность приобретения тех или иных готовых зданий, сооружений или незавершенных строительных объектов.

• инжиниринг - консалтинговые фирмы - это фирмы. Занимающихся разработкой на договорных началах различного рода документации - информационной, научно-технической, проектно-сметной и других. По заказу отдельного инвестора инжиниринго-кон-салтингови фирмы выполняют также технико-экономическое обоснование проекта, разрабатывают бизнес-план, осуществляют мониторинг проекта, авторский и технический надзор при его исполнении, организуют и проводят тендерные торги.

• Строительные фирмы - выполняют весь комплекс работ по инвестиционному проекту (проектные, строительные, монтажные, пусконаладочные) и сдают инвестору готовый объект «под ключ».

• Аудиторские фирмы - выполняют в инвестиционном процессе функции проверки финансово-хозяйственной деятельности как самого инвестора так и других его партнеров. Аудиторы дают оценку активов и пассивов балансов фирмы, рассчитывают показатели ликвидности баланса, осуществляющих оценку инвестиционных качеств ценных бумаг, оценку капитала самого инвестора и его акционеров.

6. инвестиционная стратегия - это процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий осуществления этой деятельности, конъюнктуры инвестиционного рынка как в целом, так и на отдельных его сегментах.

Рыночные условия быстро меняются, несовершенство и изменчивость законодательной базы, инфляционные процессы и кризис неплатежей требуют гибкого подхода к формированию инвестиционной стратегии.

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития компании. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам развития. Таким образом, инвестиционная стратегия должна рассматриваться как важнейший фактор обеспечения эффективного развития компании в соответствии с выбранной ею общей экономической стратегией.

Процесс формирования инвестиционной стратегии предприятия проходит определенные этапы:

1) определение периода реализации инвестиционной стратегии:

- Предсказуемость развития экономики в целом и инвестиционного рынка в частности;

- Продолжительность периода, принятого для соответствующей базовой стратегии предприятия;

- Отраслевую принадлежность предприятия;

- Размер предприятия, его мощность, темпы развития;

2) определение стратегических целей инвестиционной деятельности:

- Задачи обеспечения прироста капитала;

- Повышение уровня доходности инвестиций и суммы дохода от их вложения;

- Изменение пропорций в структуре реального и финансового инвестирования;

- Совершенствование технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений;

- Совершенствование отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ;

3) разработка наиболее целесообразных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности:

- Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности;

- Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов;

- Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее внедрения предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и задач через внешнюю согласованность во времени, которая достигается соответствием инвестиционной стратегии развития предприятия с учетом ожидаемых изменений в конъюнктуре инвестиционного рынка;

- Внутреннюю согласованность во времени - это соответствие отдельных направлений инвестирования друг другу, а также соответствующего формирования необходимых для этого соответствующих ресурсов;

Инвестиционная стратегия определяет главные цели инвестиционной политики по доходности, ликвидности, риска и рост капитала; ответственных за проведение политики и их обязанности; рекомендации по составу активов инвестиционного портфеля, видов ценных бумаг, их инвестиционных качеств; условия приобретения и продажи активов, сроки их хранения и перемещения из одного портфеля в другой; правила учета, соблюдение нормативов, отчетности, компьютерного обеспечения; способы управления инвестиционным портфелем и поддержки соответствующих пропорций между первичным и вторичным резервом ценных бумаг (активов), их использование строго по назначению.

Инвестиционную стратегию следует рассматривать и как процесс стратегического управления инвестиционной деятельностью, который включает в себя: - тактическое управление инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля компании;

- Оперативное управление инвестиционной деятельностью через оперативное управление отдельными инвестиционными проектами и программами.

7. Государство регулирует инвестиционную деятельность для развития рыночных отношений в стране. Регулирующая роль государства возрастает в условиях кризиса, а также проведения реформ. И наоборот, ослабевает при стабильной оживленной экономике.

Государственное регулирование включает:

1) косвенное регулирование (регулирование условий инвестиционной деятельности);

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

Задачей косвенного регулирования является создание благоприятных условий для реализации инвестиционной деятельности.

Это регулирование помогло разработать различные методы воздействия, которые стимулируют развитие инвестиционной деятельности.

Методы воздействия включают в себя: защиту интересов инвесторов, амортизационную политику, налоговую политику и другие меры воздействия.

Формами прямого участия являются:

1) разработка и финансирование проектов, осуществляемых РФ, а также финансируемых за счет федерального бюджета;

2) составление сметы технического перевооружения объектов, финансируемых за счет федерального бюджета;

3) предоставление государственных гарантий за счет бюджетов субъектов РФ;

4) размещение средств на условиях платности, срочности и возвратности;

5) закрепление части акций в государственной собственности, реализация которых через рынок ценных бумаг возможна лишь через определенный срок;

6) проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ; 7) защита российского рынка от поставок устаревших энергоемких и ненадежных материалов;

8) разработка норм и правил и осуществление контроля за их соблюдением;

9) выпуск облигационных займов;

10) вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных строек и объектов, находящих ся в государственной собственности;

11) предоставление средств по итогам аукционов российским и иностранным инвесторам.

Тема 2

1. Финансовые инвестиции - это вложение средств в финансовые инструменты, среди которых переваливают ценные бумаги, с целью получения дохода (прибыли) в будущем.

Под финансовыми инструментами понимают контракты, которые одновременно приводят к возникновению (увеличению) финансового актива у одного предприятия и финансового обязательства" Обязательства или инструмента собственного капитала у другого.

Финансовые инструменты делятся на:

- Финансовые активы, которые включают в себя: денежные средства, не ограниченные для использования, и их, эквиваленты; дебиторскую задолженность, не предназначенную для перепродажи; финансовые инвестиции, удерживаемые до погашения; финансовые активы, предназначенные для перепродажи; другие финансовые активы;

- Финансовые обязательства - включают финансовые обязательства, предназначенные для перепродажи и другие финансовые обязательства;

- Инструменты собственного капитала - это простые акции, доли и другие виды собственного капитала;

- Производные финансовые инструменты - фьючерсные контракты, форвардные контракты и другие производные ценные бумаги.

Основой финансовых инструментов с ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных га других прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

2. Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:

1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий. Эта форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия. Она обеспечивает упрочение стратегических хозяйственных связей с постав­ами сырья и материалов (при участии в их уставном капитале); развитие своей производственной инфраструктуры (при вложении капитала в транспортные и другие аналогичные предприятия); расширение возможностей сбыта продукции или проникновения на другие региональные рынки (путем вложения капитала в уставные фонды предприятий торговли); различные формы отраслевой и товарной диверсификации операционной деятельности и другие стратегические направления развития предприятия. По своему содержанию эта форма финансового инвестирования во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью этой формы инвестирования является не столько получение высокой инвестиционной прибыли (хотя минимально необходимый ее уровень должен быть обеспечен), сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обес­печения стабильного формирования своей операционной прибыли.

2. Вложение капитала в доходные виды денежных инстру­ментов. Эта форма финансового инвестирования направлена преж­де всего на эффективное использование временно свободных денеж­ных активов предприятия. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, эта форма используется для краткосрочного инвести­рования капитала и ее главной целью является генерирование инвес­тиционной прибыли.

3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инстру­ментов. Эта форма финансовых инвестиций является наиболее мас­совой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондо­вом рынке (так называемые “рыночные ценные бумаги”). Использо­вание этой формы финансового инвестирования связано с широким выбором альтернативных инвестиционных решений как по инструментам инвестирования, так и по его срокам; более высоким уровнем государственного регулирования и защищенности инвестиций; развитой инфраструктурой фондового рынка; наличием оперативно  предоставляемой информации о состоянии и конъюнктуре фондового рынка в разрезе отдельных его сегментов и другими факторами. Основной целью этой формы финансового инвестирования также является генерирование инвестиционной прибыли, хотя в отдельных случаях она может быть использована для установления форм финансового влияния на отдельные компании при решении стратегических задач (путем приобретения контрольного или достаточного весомого пакета акций).