Раздел II. Оценка показателей ликвидности и платёжеспособности

Платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам платежеспособного характера полностью и в срок. Платежеспособность бывает двух видов: перспективная и текущая. Перспективная платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Текущая платежеспособность – способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

Ликвидность – составная часть платежеспособности, означающая, на сколько предприятие способно своевременно выполнять обязательства по всем видам платежей.

Ликвидность активов – способность активов предприятия быстро превращаться в денежные средства без значительного снижения их стоимости для погашения долговых обязательств предприятия.

Ликвидность баланса – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Оценка ликвидности баланса предприятия (табл.5, 6)

Средства по активу группируются по степени ликвидности в порядке убывания. Пассивы группируются по срокам погашения в порядке возрастания. Рассмотрим группы активов:

А₁ - наиболее ликвидные активы. Это денежная наличность предприятия и краткосрочные финансовые вложения (для нашего предприятия их доля составляет 15,546% в 2011году, 15,054% - в 2012 году 23,502% в 2013 году).

А₂ – быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев (2011 г. – 4,405%, 2012 г. – 5,402%, 2013 г. – 6,513%).

А₃ – медленно реализуемые активы. Это запасы, долгосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы (2011 г. – 2,547%, 2012 г. – 6,170%, 2013 г. – 2,457%).

А₄ – труднореализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения (2011 г. – 2,547%, 2012 г. – 2,118%, 2013 г. – 2,103%). В структуре активов баланса можно отметить, что наибольшую часть составляют труднореализуемые активы.

Анализируем группы пассивов:

П₁ – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок (2011 г. – 3,12%, 2012 г – 3,48%, 2013 г. – 2,95%).

П₂ – краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты, заемные средства (2011 г. – 8,74%, 2012 г. – 8,62%, 2013 г. – 8,09%).

П₃ – долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заемные средства (2011 г. – 62,18%, 2012 г. – 53,76%, 2013 г. – 79%).

П₄ – постоянные (устойчивые) пассивы – статьи раздела III пассива баланса (около 60%).

В структуре пассивов наибольшую часть составляют постоянные пассивы.

Составим итоги групп по активу и по пассиву.

Абсолютно ликвидным признается следующий баланс:	в нашем случае:
	2011 г.	2012 г.	2013 г.

Баланс предприятия ликвиден, если его текущие активы превышают краткосрочные долговые обязательства. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Сопоставляя наиболее ликвидные группы активов и пассивов, можем отметить, что текущая ликвидность отличается от абсолютной ликвидности, т.е. на данный промежуток времени предприятие неплатежеспособно. Сопоставляя медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, определяем перспективную ликвидность. Для нашего предприятия перспективная ликвидность приближена к абсолютной.

В сводной таблице отображается соотношение между группами активов и пассивов. Наиболее ликвидные активы (А₁) недостаточны для покрытия срочных обязательств (П₁). Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в данном периоде. Соотношение А₁ < П₁ отражает соотношение текущих платежей и поступлений (первое нормативное соотношение А₁ > П₁ не выполняется), следовательно, ликвидность баланса не соблюдается. Наблюдаем большой недостаток денежных средств для погашения краткосрочной задолженности.

Соотношение А₂ > П₂ говорит о тенденции к увеличению текущей ликвидности в недалеком будущем. Соотношение А₃ > П₃ говорит об увеличении перспективной ликвидности в будущем, и, наконец, соотношение по 4 группе выполняется А₄ < П_4.

Вывод: недостаток средств активов по одной группе (А₁) компенсируется излишком платежных средств по другим группам (А2; А3). В реальной экономике трудно реализуемые активы никогда не могут компенсировать (или заменить) денежную наличность, что на данном предприятии не наблюдается.

Локальная и комплексная оценки ликвидности баланса (табл. 7)

Для проведения локальной оценки баланса используются локальные показатели ликвидности, коэффициенты К1 и К2, характеризующие текущую платежеспособность предприятия.

К₁ – коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам. В нашем случае К1=0,201 (по факту) – это значит, что один рубль наиболее срочных обязательств покрывается 20 копеек наличных денежных средств. В динамике показатель снижается, что говорит о неплатежеспособности предприятия, т.к. на рубль наших обязательств мы располагаем меньшим количеством денежной наличности.

К₂ – коэффициент критической ликвидности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия (как предприятие рассчитается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности краткосрочного характера). В нашем случае К2=1.983 (по факту) и в динамике к оценочному году снижается, но к прогнозному – увеличивается.

К₃ – коэффициент покрытия. Характеризует (ожидаемую) перспективную платежеспособность предприятия. Или как мы можем рассчитываться по своим долговым обязательствам, реализовав производственные материалы и долгосрочную дебиторскую задолженность. Для нашего предприятия в фактическом году К3=24.412 руб., т.е. каждый рубль долгосрочных обязательств покрывается 24 руб. медленно реализуемых активов (неденежных оборотных средств). В динамике наблюдается сначала снижение, затем рост показателя, следовательно, растет перспективная ликвидность, платежеспособность.

Для комплексной оценки ликвидности баланса применяют совокупный показатель ликвидности К_СОВ и общий показатель ликвидности К_{ОБЩ .}

Комплексная оценка, т.е. в целом определяем, есть ли у предприятия возможность расплатиться по всем своим обязательствам.

К_{СОВ -} характеризует ликвидность предприятия с учетом реального поступления денежных средств и равен отношению совокупных активов к совокупным пассивам. Причем сумма активов предприятия складывается из наиболее ликвидных активов А₁; быстро реализуемых активов с учетом того, что 90% дебиторов не расплачиваются по долгам во время А₂; медленно реализуемые активы с учетом того, что реальных денег получено меньше, чем планировалось на 70% А₃. В фактическом году К_СОВ = 1.204. Это значит, что каждый рубль совокупных обязательств покрывается 1 руб. реально поступивших денежных средств от реализации оборотных средств. В динамике показатель растет.

К_ОБЩ характеризует отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Этот показатель выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Для нашего предприятия в фактическом году К_ОБЩ = 0.772, т.е. каждый рубль общих обязательств покрывается 75 копеек общих активов. В динамике наблюдается повышение показателя.

Общий вывод: 1) баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. в данном случае не выполняется первое критериальное соотношение; 2) локальные показатели ликвидности свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия, при этом в динамике имеют тенденцию к снижению; 3) показатели комплексной оценки ликвидности предприятия также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.

Оценка платежеспособности предприятия (табл. 8)

Для оценки платежеспособности предприятия используют коэффициенты:

1. коэффициент абсолютной ликвидности в фактическом году составил 0,148, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия имеется денежная наличность всего приблизительно 14 копеек. По нормативу должно быть 25 копеек наличности, а у нас 14 копеек, следовательно, на предприятии текущая неплатежеспособность.

2) коэффициент быстрой ликвидности в фактическом году составил 0, 148, т. е. каждый рубль краткосрочного долгового капитала покрывается 15 копейками оборотных средств в денежной форме. Норма 1,0, наш показатель меньше, следовательно, что предприятие не обладает достаточными финансовыми возможностями для покрытия долгов. В динамике показатель незначительно изменяется.

3) коэффициент текущий ликвидности в фактическом году составил 1,050, то есть 1 рубль краткосрочных пассивов покрывается 1 руб.текущих оборотных активов, что меньше нормы ( 2, 0 ).

Общий вывод: необходимо оптимизировать структуру пассивов, нужно снижать кредиторскую задолженность.