7. Інформаційна інфраструктура фондового ринку;

8. Національна депозитарна система.

2. Класифікація фондових ринків

За первинністю

Первинний – сукупність правовідносин, пов'язаних з розміщенням цінних паперів.

До цього виду відноситься розміщення цінних паперів емітента при проведенні емісії або самостійно, або через торговця цінними паперами.

Вторинний – сукупність правовідносин, пов'язаних з обігом цінних паперів.

Якщо характеризувати український ринок, то тут спостерігається істотна перевага первинного ринку, в основному ринку перших емісій акцій.

За організацією торгівлі

Біржовий ринок вичерпується поняттям фондова біржа. Тут відбувається торгівля цінними паперами більш високої якості й угоди з цими цінними паперами здійснюють найбільш професійні учасники ринку.

Якість цінних паперів визначається тими вимогами, що пред'являються до цінних паперів на кожній конкретній фондовій біржі. В основі аналізу цінних паперів звичайно покладені розміри емітента і його фінансово-економічні характеристики. Крім цього враховуються також фактори попиту на цінний папір, інформаційна відкритість, захист прав інвесторів.

На позабіржовому ринку можуть обертатися цінні папери, що не пройшли допуск на фондову біржу, і до організації торгівлі даними цінними паперами пред'являються менші вимоги, ніж до торгівлі на фондовій біржі.

Виділяють наступні види ринків позабіржової торгівлі:

прибіржові ринки;

організовані комп'ютерні ринки позабіржової торгівлі;

слаборегульовані ринки;

стихійні чи нерегульовані ринки позабіржової торгівлі.

За видами застосовуваних технологій

Фондові ринки по видах застосовуваних технологій підрозділяються на дві групи: стихійні й аукціонні.

Стихійний ринок – правила укладання угод і визначення ціни не встановлені.

Аукціонні ринки – публічні гласні торги з відкритим змаганням покупців і продавців, призначенням цінових і інших умов угод щодо цінних паперів. Характеризуються наявністю механізму зіставлення заявок і пропозицій про продаж і встановлення таких заявок, що взаємно задовольняють один одного і можуть служити підставою для укладання угод.

Простий аукціон - змагання між покупцями відбувається на основі відкритого викрику і продовжується до того моменту, коли буде призначена найбільш висока ціна, що відтинає інших покупців.

Голландський аукціон – для даного аукціону характерним є попереднє нагромадження заявок покупців. Емітент чи його уповноважена особа здійснюють попередній аналіз і призначають ціну відсікання. Це найменша ціна, що дозволяє реалізувати весь обсяг цінних паперів. Заявки, у яких зазначена ціна нижче ціни відсікання, не задовольняються.

Онкольні ринки – відбувається попереднє нагромадження заявок від продавців і покупців, що ранжуються по цінових пропозиціях, послідовності надходження, кількості й у цій черговості задовольняються.

Безупинні ринки призначені для організації торгівлі цінними паперами у великих обсягах. Аналізується і реєструється безупинний потік заявок від покупців і продавців. Заявки, що знову надходять, порівнюються з зареєстрованими. Якщо вони збігаються, то задовольняються в порядку надходження.

У дилерських ринках відсутня пряма конкуренція між покупцями чи продавцями. Продавці привселюдно повідомляють про ціни на цінні папери і місце їх торгівлі.

Застосовуються при первинному розміщенні цінних паперів і реалізації тендерної пропозиції.

Змістовий модуль 4. Професійні учасники фондового ринку

1. Поняття і види професійної діяльності на фондовому ринку.

2. Професійні учасники ринку цінних паперів.

3. Комерційні банки на фондовому ринку України.

4. Інвестиційні консультанти на фондовому ринку.

Ключові слова: професійна діяльність на фондовому ринку, діяльність з випуску цінних паперів, комісійна (брокерська) діяльність, комерційна (дилерська) діяльність, інвестиційне консультування, андеррайтинг, андеррайтер, інвестиційний фонд, спільне інвестування, торговці цінними паперами.

Література, що рекомендується

5. 1. Закон України „Про цінні папери та фондовий ринок”( Відомості Верховної Ради (ВВР), N 31, 2006 р.

2. 3. О’нил У. Как делать деньги на фондовом рынке: Стратегия торговли на росте и падении: Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер 2003. – 329 с.

4. Поважный А.С. Ценные бумаги и фондовый рынок: Учебное пособие. – Донецк: Издательство «Лебедь», 2000. – 627 с.